**豪ドルは、オーストラリア準備銀行と米連邦準備制度の金融政策期待の乖離を背景に、米ドルに対して弱気圏に入りました。** **金利引き下げ確率の変動がドルを後押ししており、市場は現在、消費者インフレ指標の上昇を受けてよりタカ派的なRBAの姿勢を織り込んでいます。** **参考までに、345 USDは現在のレートで約525-530 AUDに換算され、通貨ペアの下落圧力を反映しています。**豪ドルの弱さは、米ドルに対して6日連続の下落にまで拡大しており、市場は中央銀行の政策動向に関する期待を再評価しています。インフレ指標の強化は、2月にもRBAの引き締めを正当化しますが、逆に、ドルが連邦準備制度の利下げ見通しの再評価から支援を受ける中、豪ドルは圧力を受け続けています。## Fedの利下げ期待は後退し、米ドルを支援米ドル指数は、6つの主要通貨に対するドルのパフォーマンスを示し、98.40付近で堅調に推移しています。これは、追加の連邦準備制度の緩和期待が冷え込んでいることによるものです。CME FedWatchツールは、今後の1月会合での金利据え置き確率を74.4%と見積もっており、1週間前の約70%から大きく上昇しています。これは、市場のセンチメントの大きな変化を示しています。労働市場の指標は混在しており、Fed関係者に一時停止の理由を与えています。11月の雇用者数は64,000人増加し、予想をわずかに上回りましたが、前月の修正値はより厳しい内容でした。失業率は4.6%に上昇し、2021年以来の高水準となり、雇用情勢の脆弱さを示唆しています。小売売上高は前月比横ばいで、消費者支出の勢いが失速していることを示しています。アトランタ連銀のラファエル・ボスティック総裁は今週、慎重な見解を示し、雇用統計は「混合的な状況」であり、政策見通しは変わらないと述べました。さらに、関税関連のショックを超えた持続的なインフレ圧力を指摘し、企業は価格戦略を通じてマージン維持に努めていると述べています。このコメントは、Fedが追加の利下げに急ぐのではなく、据え置きを続ける可能性を示唆しています。市場の期待とFedのガイダンスの乖離は拡大しています。トレーダーは2026年に2回の利下げを予想していますが、中央値のFed関係者は1回の削減のみを見込み、一部の政策担当者は全く利下げを見込んでいません。## RBAのタカ派姿勢は豪ドルを支えきれずオーストラリアの消費者インフレ期待は12月に4.7%に上昇し、11月の3か月低値4.5%を逆転しました。この上昇は、中央銀行の引き締め姿勢を維持する決意を強化しています。コモンウェルス銀行とナショナルオーストラリア銀行は、インフレの頑固さと経済の制約を背景に、RBAが予想より早く利上げを開始すると予測を修正しました。スワップ市場もこの変化を捉え、2月にRBAの利上げ確率を高め、3月の確率も上昇しています。一見、これが豪ドルを支えるはずですが、通貨は依然として下落しています。逆説的に言えば、RBAが予想より早く引き締めに動く一方で、Fedも利下げ停止を維持しているため、豪ドルの自然な優位性は相殺されています。## 中国の経済指標の弱さが地域の逆風を増すアジア太平洋地域のリスクセンチメントを複雑にしているのは、中国の経済指標の失望です。11月の小売売上高は前年比1.3%増にとどまり、予想の2.9%を下回り、10月の2.9%からも低下しました。工業生産は前年比4.8%増で、予想の5.0%を下回りましたが、前月からは堅調です。固定資産投資はさらに悪化し、11月は前年比2.6%減少し、予想の-2.3%や10月の-1.7%を下回っています。これらの弱い指標は、中国の総需要の持続的な弱さを示し、豪ドルのような高利回り資産への需要を抑制する可能性があります。## オーストラリアの経済データ：混在したシグナルオーストラリアの経済指標もまちまちの結果となりました。12月の製造業PMIは51.6から52.2に上昇し、やや拡大を示唆しています。一方、サービス業PMIは52.8から51.0に低下し、総合PMIも52.6から51.1に下落、経済の勢いがやや鈍化しています。失業率は11月も4.3%で横ばいでしたが、市場予想の4.4%を下回りました。ただし、雇用変動は11月に-21.3Kの減少となり、10月の41.1K増から大きく悪化し、20Kの予想も大きく下回っています。この雇用の悪化は、労働市場の回復の持続性に疑問を投げかけています。## テクニカル分析：AUD/USDのさらなる下落リスクテクニカル的には、AUD/USDは0.6600のサポートゾーンを明確に割り込み、木曜日にはこの重要な心理的レベルを大きく下回って取引されています。9日移動平均線も下回り、短期的な勢いの弱まりと強気構造の崩壊を示しています。日足チャートでは、以前上昇トレンドを形成していた上昇チャネルを下回っており、市場構造の変化を示唆しています。勢いが続けば、AUD/USDは0.6500の心理的サポートまで下落し、6か月安値の0.6414（8月21日に設定）を再テストする可能性もあります。リバウンドシナリオでは、0.6619付近の9日EMAを回復し、3か月高値の0.6685を試す展開も考えられます。持続的な上昇には、10月2024年以来の最高値である0.6707を突破する必要があります。明確なブレイクは、上昇チャネルの上限付近の0.6760を目指すことになります。## 全体の見通し豪ドルは、RBAの引き締め根拠にもかかわらず、USDの強さから構造的な逆風に直面しています。金融政策期待の乖離が縮まるか、中国経済データが安定しない限り、豪ドルはさらなる下落リスクを抱え続けるでしょう。345 USDとAUDのパリティを注視する投資家は、テクニカルブレイクに警戒し、短期的には下落シナリオが有利な状況が続くことに留意すべきです。
USDの強さがオーストラリアドルに重しをかける中、RBAの利上げ期待が高まる
豪ドルは、オーストラリア準備銀行と米連邦準備制度の金融政策期待の乖離を背景に、米ドルに対して弱気圏に入りました。 金利引き下げ確率の変動がドルを後押ししており、市場は現在、消費者インフレ指標の上昇を受けてよりタカ派的なRBAの姿勢を織り込んでいます。 参考までに、345 USDは現在のレートで約525-530 AUDに換算され、通貨ペアの下落圧力を反映しています。
豪ドルの弱さは、米ドルに対して6日連続の下落にまで拡大しており、市場は中央銀行の政策動向に関する期待を再評価しています。インフレ指標の強化は、2月にもRBAの引き締めを正当化しますが、逆に、ドルが連邦準備制度の利下げ見通しの再評価から支援を受ける中、豪ドルは圧力を受け続けています。
Fedの利下げ期待は後退し、米ドルを支援
米ドル指数は、6つの主要通貨に対するドルのパフォーマンスを示し、98.40付近で堅調に推移しています。これは、追加の連邦準備制度の緩和期待が冷え込んでいることによるものです。CME FedWatchツールは、今後の1月会合での金利据え置き確率を74.4%と見積もっており、1週間前の約70%から大きく上昇しています。これは、市場のセンチメントの大きな変化を示しています。
労働市場の指標は混在しており、Fed関係者に一時停止の理由を与えています。11月の雇用者数は64,000人増加し、予想をわずかに上回りましたが、前月の修正値はより厳しい内容でした。失業率は4.6%に上昇し、2021年以来の高水準となり、雇用情勢の脆弱さを示唆しています。小売売上高は前月比横ばいで、消費者支出の勢いが失速していることを示しています。
アトランタ連銀のラファエル・ボスティック総裁は今週、慎重な見解を示し、雇用統計は「混合的な状況」であり、政策見通しは変わらないと述べました。さらに、関税関連のショックを超えた持続的なインフレ圧力を指摘し、企業は価格戦略を通じてマージン維持に努めていると述べています。このコメントは、Fedが追加の利下げに急ぐのではなく、据え置きを続ける可能性を示唆しています。
市場の期待とFedのガイダンスの乖離は拡大しています。トレーダーは2026年に2回の利下げを予想していますが、中央値のFed関係者は1回の削減のみを見込み、一部の政策担当者は全く利下げを見込んでいません。
RBAのタカ派姿勢は豪ドルを支えきれず
オーストラリアの消費者インフレ期待は12月に4.7%に上昇し、11月の3か月低値4.5%を逆転しました。この上昇は、中央銀行の引き締め姿勢を維持する決意を強化しています。コモンウェルス銀行とナショナルオーストラリア銀行は、インフレの頑固さと経済の制約を背景に、RBAが予想より早く利上げを開始すると予測を修正しました。
スワップ市場もこの変化を捉え、2月にRBAの利上げ確率を高め、3月の確率も上昇しています。一見、これが豪ドルを支えるはずですが、通貨は依然として下落しています。逆説的に言えば、RBAが予想より早く引き締めに動く一方で、Fedも利下げ停止を維持しているため、豪ドルの自然な優位性は相殺されています。
中国の経済指標の弱さが地域の逆風を増す
アジア太平洋地域のリスクセンチメントを複雑にしているのは、中国の経済指標の失望です。11月の小売売上高は前年比1.3%増にとどまり、予想の2.9%を下回り、10月の2.9%からも低下しました。工業生産は前年比4.8%増で、予想の5.0%を下回りましたが、前月からは堅調です。
固定資産投資はさらに悪化し、11月は前年比2.6%減少し、予想の-2.3%や10月の-1.7%を下回っています。これらの弱い指標は、中国の総需要の持続的な弱さを示し、豪ドルのような高利回り資産への需要を抑制する可能性があります。
オーストラリアの経済データ：混在したシグナル
オーストラリアの経済指標もまちまちの結果となりました。12月の製造業PMIは51.6から52.2に上昇し、やや拡大を示唆しています。一方、サービス業PMIは52.8から51.0に低下し、総合PMIも52.6から51.1に下落、経済の勢いがやや鈍化しています。
失業率は11月も4.3%で横ばいでしたが、市場予想の4.4%を下回りました。ただし、雇用変動は11月に-21.3Kの減少となり、10月の41.1K増から大きく悪化し、20Kの予想も大きく下回っています。この雇用の悪化は、労働市場の回復の持続性に疑問を投げかけています。
テクニカル分析：AUD/USDのさらなる下落リスク
テクニカル的には、AUD/USDは0.6600のサポートゾーンを明確に割り込み、木曜日にはこの重要な心理的レベルを大きく下回って取引されています。9日移動平均線も下回り、短期的な勢いの弱まりと強気構造の崩壊を示しています。
日足チャートでは、以前上昇トレンドを形成していた上昇チャネルを下回っており、市場構造の変化を示唆しています。勢いが続けば、AUD/USDは0.6500の心理的サポートまで下落し、6か月安値の0.6414（8月21日に設定）を再テストする可能性もあります。
リバウンドシナリオでは、0.6619付近の9日EMAを回復し、3か月高値の0.6685を試す展開も考えられます。持続的な上昇には、10月2024年以来の最高値である0.6707を突破する必要があります。明確なブレイクは、上昇チャネルの上限付近の0.6760を目指すことになります。
全体の見通し
豪ドルは、RBAの引き締め根拠にもかかわらず、USDの強さから構造的な逆風に直面しています。金融政策期待の乖離が縮まるか、中国経済データが安定しない限り、豪ドルはさらなる下落リスクを抱え続けるでしょう。345 USDとAUDのパリティを注視する投資家は、テクニカルブレイクに警戒し、短期的には下落シナリオが有利な状況が続くことに留意すべきです。