Fedの利下げ期待が薄れ、市場の混乱の中で円は9ヶ月ぶりの安値に

通貨市場は、連邦準備制度の12月の利下げ見通しが薄れる中、著しい混乱を経験しており、資産クラス全体に連鎖的な影響を引き起こしています。日本円は9か月以上ぶりの安値を記録し、火曜日のアジア取引では1ドル155.29円で取引されており、緩和期待の崩壊によるドルの復活を鮮明に示しています。

利下げ期待の崩壊とその市場への影響

連邦基金先物は過去1週間で大きく価格が変動しました。12月の連邦準備制度会議での25ベーシスポイントの利下げ確率はわずか43%に低下し、7日前の62%から急落しています。この変化は金融政策の方向性に対する根本的な見直しを反映しており、投資家は複数の市場でのポジションを再評価しています。

市場参加者は、木曜日に発表される米国の雇用統計に備えています。多くの専門家はこれが連邦準備制度の今後の方針を決定づける重要な指標になると予想しています。INGのアナリストは、「もし12月に利下げを見送る場合、それは一時的な停止に過ぎない可能性が高い」と警告し、労働市場の指標が今後の利率調整の余地を理解する上で重要になると強調しています。

円安と政策警戒の引き金

日本の通貨安は即座に公式の対応を引き起こしました。片山さつき財務大臣は、「一方的で急激な動き」が外国為替市場において起きていることと、その経済への潜在的な影響について公に警告しました。これらの懸念の緊急性は、安倍晋三首相と日本銀行の植田和男総裁の会合が予定されていることからも明らかであり、日本の政策当局は通貨の変動に対して警戒を強めています。

米国の雇用市場の鈍化と連邦準備の計算の再構築

米国の雇用状況の軟化は、連邦準備制度の意思決定において重要な要素となっています。連邦準備制度の副議長フィリップ・ジェファーソンは、労働市場を「鈍い」と表現し、企業が労働力拡大に慎重になっていると指摘しました。新たな指標は、解雇の可能性を示唆しており、人工知能の雇用パターンへの構造的な影響も不確実性を増しています。

この労働市場の弱さは、まさに連邦準備制度の関係者が利下げのタイミングを再評価している理由でありながら、同時に株式市場への投資家の信頼を抑制しています。

より広範な市場への影響

金融政策に関する不確実性は、金融市場全体に波及しています。米国の主要3指数はすべて下落し、投資家はより安全なポジションに退避しました。国債の利回りはまちまちで、2年物国債は0.2ベーシスポイント低下し3.6039%、10年物国債は0.6ベーシスポイント上昇し4.1366%となりました。

通貨市場では複数の通貨ペアで弱含みが続いています。ユーロは1.1594ドルで堅調を保ちましたが、英ポンドは0.1%下落し1.3149ドルとなり、連続3セッションの下落を記録しました。一方、豪ドルは0.6493ドルに下落し、ニュージーランドドルは0.56535ドルで比較的安定しています。

現在の市場のダイナミクスは、金融政策に対する期待がドミノ倒しのように連鎖し、利下げ見通しの消失とともにドルが強まり、世界の通貨が弱含み、株価評価が圧迫される様子を示しています。これはすべて、中央銀行が労働市場の悪化と物価安定の懸念を乗り越えようとする中で起きているのです。