日本央行12月大概率加息！日元升破155后能否持续？人民币汇率如何应对？

日元升值浪潮已起，套息交易正在瓦解

12月初，美元/日元跌至154.66，触及两周新低。这背后的推手是什么？随着市场对日本央行加息预期的升温，曾经繁荣的套息交易正在快速平仓。投资者纷纷平掉借日元换美元的头寸，导致日元承压已久后开始反弹。

但真正的催化剂来自日本央行行长植田和男的最新表态。他表示将在12月评估加息的利弊，这被广泛解读为鹰派信号。根据隔夜指数掉期合约数据，市场已将日本央行12月加息的概率定价至80%以上。

多家大型投资银行已经改变了调子。法国巴黎银行经济学家直言，植田的讲话几乎等同于12月加息的预告。摩根大通和巴克莱也双双将加息时间表从明年1月提前至本月。不过高盛保持谨慎，认为日本央行可能在等待更充分的企业薪资数据，1月行动仍有可能。

美日利差收窄，推动日元兑人民币和其他货币升势

与此同时，美联储12月降息的押注也升至近90%。美日利差的逐步收窄，正在瓦解长期以来的套息交易获利逻辑。Coin Bureau分析师Nic Puckrin指出，日元汇率的波动再次扰动了市场情绪，套利交易的平仓潮正在酝酿。

三菱日联金融集团分析师Lee Hardman预测，随着日本央行加息预期持续升温，日元对美元的升势有望延续。他估计到2026年初，美元/日元可能会跌向150关口。这意味着日元兑人民币汇率也会相应调整，投资者在进行跨境交易和资产配置时需要密切关注。

后续看点：日元升破155后的天花板在哪里

目前的关键问题是，日元升值的空间还有多大。一方面，日本央行确实有加息的理由——国内工资增长和物价压力都在上升。另一方面，过度的日元升值可能伤害出口竞争力，央行也需要权衡这种风险。

短期内，如果12月加息如期而至，日元升势可能进一步加强。汇率日元突破154之后，下一个支撑位与阻力位的博弈将成为市场焦点。对于以人民币计价的投资者来说，日元升值也会影响日本资产的收益率计算，这是不容忽视的风险因素。