オーストラリア準備銀行の利下げサイクルに終止符？インフレデータが豪ドルの上昇期待を高める

澳幣兑美元持续反彈，升息预期改写汇率格局

2026年澳洲央行面临的货币政策转向已成市场共识。11月26日，澳元兌美元报价0.6505，连续四个交易日上升，单日涨幅達0.6%。这波涨势背后，是市场对澳洲通胀走势和央行政策前景的重新评估。

通胀超预期扭转市场降息押注

澳洲10月份消费者物價指數年增3.8%，较预期的3.6%明显走高。凯投宏观指出，最新CPI数据表明通胀压力并未有效消退，短期内央行启动降息的概率極小。如果下周发布的GDP数据也显示产能压力上升，那么宽松周期基本宣告结束。

与此同时，美国经济数据支撑联准会12月降息预期，这进一步打压了美元兌其他货币的表现，使澳幣的相对强势愈發明显。

2026年升息成新共识，打破传统预期

澳洲央行定于12月9日宣布最新利率决议，市场预计其将维持基准利率在3.60%不变。但真正的转折点是2026年的政策走向。

瑞银集团分析师Stephen Wu表示，当前通胀上升趋势令人担忧，消费者物價指数很可能在未来12个月内持续高于澳洲储备银行的目标区间。瑞银因此预测，2026年第四季度澳洲央行将启动升息。

Barrenjoey首席经济学家Jo Masters也认同升息的可能性。虽然升息的触发门槛极高，但面对通胀最后阶段可能需要更紧缩的货币政策，澳洲央行在2026年采取行动已无降息路径可言。

澳幣升息潜力吸引外资，兑港元前景看好

荷兰国际集团分析师Francesco Pesole看好澳洲元在2026年的表现，预期其将成为G-10货币中的最大赢家。其团队认为，到2026年第二季度，澳洲央行可能仅进行一次降息，这将使澳幣拥有G-10中最高的利率水平。

考虑到澳洲贸易关系的改善和经济增长前景的积极信号，澳幣兑港元等新兴经济体货币的升值潜力也随之扩大。升息周期通常利好澳洲元，投资者对澳幣2026年的升值预期正在强化。