## 金価格本日、政策シグナルに伴い変動2024年2月1日時点で、金価格は$2,047.21 (Gold Spot)および$2,064.4 (Gold Futures)にあり、昨夜終了した連邦準備制度理事会（Fed）の会議後、市場は明らかに変動しやすい状況にあります。米連邦準備制度が金利政策の変更を行わなかったためです。## Fed会議、追加データ待ちを確認終了したFOMC会合では、委員会は金利を5.25%〜5.50%の範囲に維持し、変更しませんでした。これは連続4回目の据え置きです。ジェローム・パウエル議長は、3月の金利引き下げは起こりにくいと明言し、インフレ率の持続的な調整を示すデータを見たいと述べました。パウエル議長は「より良いデータを見たい」と述べており、これは中央銀行が金利引き下げサイクルを開始することに慎重であることを示しています。市場は、3月19-20日の会合でFedが金利を維持する可能性は約64%と見積もっています。## 政策声明の重要な修正政策声明の注目すべき変更は、今後の金利引き上げに前向きな意欲を示す表現の削除です。最初はポジティブな兆候と見られましたが、市場はこれを金利引き下げの兆しと解釈しませんでした。声明では、「より確信を持つまで金利引き下げを検討しない」と明記されており、2%のインフレ目標に向けた進展に対する信頼を待つ姿勢を示しています。もう一つの重要な意味は、「遅れている要因」についての言及の削減です。2022年3月から2023年7月までに連続11回の金利引き上げを行い、一般的な経験則では、政策変更の効果が経済に反映されるまでに12〜18ヶ月かかるとされています。## インフレ状況は緩和、しかし目標未達最新の経済データは、いくつかの良い兆候を示しています。12月のPCE価格指数は2.9%で、2021年3月以来の最低水準です。6ヶ月と3ヶ月の移動平均では、PCE価格指数はFedの目標を下回っています。労働市場では、ADPは1月に民間企業の雇用者数が107,000人増加と予想を下回り、雇用コスト指数（Employment Cost Index）は第4四半期に0.9%増と、2021年第2四半期以来最も低い伸びとなっています。この状況は、Fedが雇用や経済にダメージを与えずにインフレをコントロールできる「ソフトランディング」を支持しています。## 金市場の反応：予想以上に堅調金は予想以上に圧力に耐え、堅調に推移しています。政策声明は米ドルのポジティブな勢いを後押ししましたが、市場は金利引き上げのリスク評価の低下を反映し、価格は上昇しています。Forexlive.comの通貨戦略家は、声明には3月の金利引き下げを否定する若干の偏りがあると指摘し、Capital Economicsのエコノミストは、良好な見通しがあっても、3月の金利引き下げは起こりにくいと述べています。もしFedが市場の期待を変えたい場合、ジェローム・パウエル議長はより明確な発言をする必要があります。## テクニカル分析：金価格の動向テクニカル視点から見ると、金価格は重要な振幅を伴うレンジ相場にあります。長期の下降トレンドの中で、最近3日間連続で上昇しています。日足チャートでは、EMA12とEMA26のゴールデンクロスが見られ、トレンドの変化の兆候を示しています。今週は、短期的に価格が上昇トレンドに戻るかどうかを確認する重要な週となるでしょう。**サポートレベル：**- レベル1：$2,041〜$2,039- レベル2：$2,034〜$2,030- レベル3：(トレンドライン)：$2,027**レジスタンスレベル：**- レベル1：$2,049〜$2,056 (先月の最高値)4時間足チャートでは、サポートとレジスタンスは同じ水準にあり、これらの価格帯の重要性を示しています。市場は、Fedの政策変更の初期段階の後、依然としてレンジ相場を続ける可能性があります。## まとめの見解米連邦準備制度は、追加データを待つ姿勢を堅持し、金利引き下げを検討しない方針を示しています。12月の委員会メンバーの見解では、2024年に金利を0.75%引き下げる可能性は低く、市場予想を下回っています。金は引き続き堅調さを見せており、今後の金利上昇リスク低下の環境から支援を受ける可能性があります。
金は2024年最初のFRB会議後に上下に揺れ動いています
金価格本日、政策シグナルに伴い変動
2024年2月1日時点で、金価格は$2,047.21 (Gold Spot)および$2,064.4 (Gold Futures)にあり、昨夜終了した連邦準備制度理事会（Fed）の会議後、市場は明らかに変動しやすい状況にあります。米連邦準備制度が金利政策の変更を行わなかったためです。
Fed会議、追加データ待ちを確認
終了したFOMC会合では、委員会は金利を5.25%〜5.50%の範囲に維持し、変更しませんでした。これは連続4回目の据え置きです。ジェローム・パウエル議長は、3月の金利引き下げは起こりにくいと明言し、インフレ率の持続的な調整を示すデータを見たいと述べました。
パウエル議長は「より良いデータを見たい」と述べており、これは中央銀行が金利引き下げサイクルを開始することに慎重であることを示しています。市場は、3月19-20日の会合でFedが金利を維持する可能性は約64%と見積もっています。
政策声明の重要な修正
政策声明の注目すべき変更は、今後の金利引き上げに前向きな意欲を示す表現の削除です。最初はポジティブな兆候と見られましたが、市場はこれを金利引き下げの兆しと解釈しませんでした。声明では、「より確信を持つまで金利引き下げを検討しない」と明記されており、2%のインフレ目標に向けた進展に対する信頼を待つ姿勢を示しています。
もう一つの重要な意味は、「遅れている要因」についての言及の削減です。2022年3月から2023年7月までに連続11回の金利引き上げを行い、一般的な経験則では、政策変更の効果が経済に反映されるまでに12〜18ヶ月かかるとされています。
インフレ状況は緩和、しかし目標未達
最新の経済データは、いくつかの良い兆候を示しています。12月のPCE価格指数は2.9%で、2021年3月以来の最低水準です。6ヶ月と3ヶ月の移動平均では、PCE価格指数はFedの目標を下回っています。
労働市場では、ADPは1月に民間企業の雇用者数が107,000人増加と予想を下回り、雇用コスト指数（Employment Cost Index）は第4四半期に0.9%増と、2021年第2四半期以来最も低い伸びとなっています。
この状況は、Fedが雇用や経済にダメージを与えずにインフレをコントロールできる「ソフトランディング」を支持しています。
金市場の反応：予想以上に堅調
金は予想以上に圧力に耐え、堅調に推移しています。政策声明は米ドルのポジティブな勢いを後押ししましたが、市場は金利引き上げのリスク評価の低下を反映し、価格は上昇しています。
Forexlive.comの通貨戦略家は、声明には3月の金利引き下げを否定する若干の偏りがあると指摘し、Capital Economicsのエコノミストは、良好な見通しがあっても、3月の金利引き下げは起こりにくいと述べています。もしFedが市場の期待を変えたい場合、ジェローム・パウエル議長はより明確な発言をする必要があります。
テクニカル分析：金価格の動向
テクニカル視点から見ると、金価格は重要な振幅を伴うレンジ相場にあります。長期の下降トレンドの中で、最近3日間連続で上昇しています。
日足チャートでは、EMA12とEMA26のゴールデンクロスが見られ、トレンドの変化の兆候を示しています。今週は、短期的に価格が上昇トレンドに戻るかどうかを確認する重要な週となるでしょう。
サポートレベル：
レジスタンスレベル：
4時間足チャートでは、サポートとレジスタンスは同じ水準にあり、これらの価格帯の重要性を示しています。市場は、Fedの政策変更の初期段階の後、依然としてレンジ相場を続ける可能性があります。
まとめの見解
米連邦準備制度は、追加データを待つ姿勢を堅持し、金利引き下げを検討しない方針を示しています。12月の委員会メンバーの見解では、2024年に金利を0.75%引き下げる可能性は低く、市場予想を下回っています。金は引き続き堅調さを見せており、今後の金利上昇リスク低下の環境から支援を受ける可能性があります。