2026年の市場舞台上、結局は誰が最後に笑うのか？

金の今年のパフォーマンスは確かに狂っている。COMEX価格は4500ドル/オンスを突破し、年内の上昇率は70％に達し、これは過去45年で最も強い年間成績だ。そして、「デジタルゴールド」と呼ばれるビットコインはどうだろうか？未だに8.8万ドル付近で苦しんでおり、10月の歴史的高値から約30％下落している。

面白いことに、連邦準備制度理事会（FRB）の議長さえもコメントした：ビットコインの真のライバルは金であり、本質的にはどちらも避難資産だ。ただし、一つは実物で、もう一つは仮想だ。では、2026年には金が引き続き支配を続けるのか、それともビットコインが巻き返すのか？

**金2025年の三本柱**

金がこれほどまでに上昇した背景には理由がある。

最も重要なのは、中央銀行の積極的な買い入れだ。世界の中央銀行の外貨準備に占める金の比率はすでに26％に達し、米ドルの準備高は1995年以来最低水準に落ちている。データは明白だ：2024年、世界の中央銀行は純増で黄金を1045トン買い増したが、年間の総生産量はわずか4974トンだ。2025年も引き続き1000トン超の買い増し規模を維持する見込みだ。

別の角度から見ると、米ドルの信用も揺らいでいる。米国政府の債務/GDP比率はすでに安全ラインを大きく超えており、この圧力は最終的に市場に伝わる。こうした背景の中、ドルの価値下落に賭けるか、より堅固な資産でヘッジする必要がある——そこで金が最も直接的な選択肢となる。

**なぜビットコインはこんなに沈んでいるのか？**

金の輝きと比べると、ビットコインは確かに少し冷え込んでいる。流動性環境の変化やリスク資産に対する市場の慎重な姿勢が、かつてのスター資産を抑制している。しかし忘れてはならない、ビットコイン自体も避難資産の性質を持っている。ただし、そのペースが違うだけだ。

2026年に反転の兆しが訪れるのか？それはマクロ環境次第だ。