市場は少し奇妙なくらい静かだが、長年取引を経験している人なら誰もが知っていることだ。この静寂はしばしば何かを仕込んでいる。

ローソク足チャートを開くと、ETHは2980ドルのラインで何日ももたついている。上には3000ドルの整数抵抗線、下には2880-2900ドルのサポートゾーンがある。この行ったり来たりの動きは、多くの人の忍耐を削っている。

しかし、私はひとつの感覚を持っている——これは市場の終わりを示すものではなく、むしろ誰かが意図的にフェイクを仕掛けているように思える。

**01 ニュース面は一見ネガティブだが、実は別の意図がある**

最近のニュースは混乱しているように見えるが、この混乱こそが問題の本質を示している。一方では利下げ期待が打ち砕かれ、もう一方では暗号資産ファンドから短期的に9.52億ドルの資金流出があり、その中でイーサリアムだけでも5.55億ドルを占めている。一見すると、これは明らかにネガティブシグナルだ。

ただし、この表面だけを見ると罠にはまることになる。

本当に賢い資金は何をしているのか？確かに市場のセンチメントは慎重だが、オンチェーンデータは別のストーリーを語っている——大口投資家は価格が下落しているときに静かに買い増しをしている。この「口では買わないと言いながら、体は正直に買い増ししている」演技は、仮想通貨界では何度も見られてきた。

さらに面白いのは、ETFの解約があっても、一部の機関投資家の長期保有戦略には一切の揺らぎがないことだ。データによると、ある機関は現在406.6万ETHを保有しており、これはイーサリアムの総供給量の3.37%に相当し、先週も引き続き買い増しを続けている。これは弱気の兆候とは見えない。

**02 狭いレンジの調整こそ最良の仕込み期間**

よく考えると、この低ボラティリティの環境は誰にとって最も有利なのか？それは資金量が多く、時間をかけて仕込みたい機関投資家だ。市場が静かであればあるほど、彼らの操作の痕跡は見つかりにくくなる。形態がブレイクした瞬間に、個人投資家だけが気づき、置いてきぼりにされるのだ。

だからこそ、「嵐の前の静けさ」はいつも耐え難いものだ——この期間中に、次の動きを決める力が静かに集結しているからだ。