暗号通貨市場構造法案のもう一つの問題は、ドナルド・トランプ大統領の暗号通貨分野における利益相反に関するものである。ブルームバーグは7月に、現職の大統領が自身の家族の暗号企業（トランプと彼の3人の息子を共同創設者とするWorld Liberty Financial DeFiとステーブルコインのプロジェクトを含む）から約6.2億ドルを得ていると推定している。同家族はまた、ビットコイン採掘企業のAmerican Bitcoinの20%の株式も所有している。立法者たちは、トランプが就任前の週末に発表した自由流通のTRUMPとMELANIAのミームコインについても何度も懸念を示している。
中期選挙前、アメリカの暗号法案は通過できるか？
出典：The Block
タイトル：中間選挙、閉鎖リスク、交渉：2026年に議会は包括的な暗号通貨法案を通過できるか？
翻訳・整理：BitpushNews
今後1年は暗号通貨の立法にとって極めて重要であり、核心的な問題は立法者が中間選挙前に包括的なデジタル資産規制法案を可決できるかどうかにかかっている。
The Blockと話した暗号通貨擁護者は、この種の法案が2026年に法律となる可能性は50%から60%の間と見積もっている。楽観的な見方は、民主党と共和党の間で進行中の議論に由来するが、解決すべきいくつかの難題も存在する。
Anchorage Digitalの政策責任者Kevin Wysockiは、法案が2026年に成立する確率を50%と見ている。
「私が考えるに、非常に有利なのは、共和党と民主党の議員たちが頻繁に交流していることで、これは非常に前向きな兆候です」と彼はThe Blockに語った。「いくつかの未解決の問題は難しいものであり、立法自体は銀行法、証券法、商品法をカバーしているため、非常に複雑です。」
立法の進行状況と現状
上院の立法者たちは、暗号通貨業界を包括的に規制するための総合的な法案の策定に着手している。上院銀行委員会には、証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）という二つの主要な連邦機関の管轄権を区分し、「補助資産」の新たなカテゴリーを作成して、どの暗号通貨が証券に該当しないかを明確にする草案が既に存在している。一方、CFTCの監督を担当する上院農業委員会も先月、自身の立法草案を公表し、この機関に新たな権限を付与している。両委員会のバージョンは統合される必要がある。
以前は、上院銀行委員会が年末までにヒアリングを行い、法案の修正と投票を行うとの楽観的な見通しもあったが、その希望はすでに崩れた。しかし、上院銀行委員会のある広報担当者は、彼らは現在、2026年初頭に法案を「審査」することを目指しており、民主党側との進展も示していると述べた。
広報担当者は次のように述べた。「スコット委員長と上院銀行委員会は、二党のデジタル資産市場構造に関する立法を推進する上で、民主党の同僚たちと大きな進展を遂げています。委員会は交渉を続けており、2026年初頭に審査を行うことを期待しています。」
( 議論の焦点
情報筋によると、暗号通貨市場構造法案にはいくつかの解決すべき課題が存在している。
ステーブルコインの規制
一つの焦点は、銀行と暗号通貨企業の間で、利息付きステーブルコインの規制方法についての緊張関係である。
DeFiの規制と管轄権の区分
デジタル商工会議所のCEO、コーディ・カボンは、もう一つの問題は、特にマネーロンダリング対策において、分散型金融（DeFi）プロトコルの規制方法と、特定のトークンがSECまたはCFTCの管轄に属するべきかどうかの判断にあると指摘した。彼は、前任の議長ギャリー・ゲンスラーの下でSECが暗号通貨に対してより批判的な立場を取っていることを考慮すると、業界はSECが決定者になることを懸念していると付け加えた。
「私が言いたいのは、もし立法でSECがトークンを証券か商品かを決定する最優先の決定者になると規定されたら、それは非常に懸念されることです。なぜなら、それはまるでギャリー・ゲンスラーの古いやり方をなぞるようで、SECが街の唯一の警察官となり、すべてを決めることになるからです」とカボンは述べた。
トランプの利益相反問題
暗号通貨市場構造法案のもう一つの問題は、ドナルド・トランプ大統領の暗号通貨分野における利益相反に関するものである。ブルームバーグは7月に、現職の大統領が自身の家族の暗号企業（トランプと彼の3人の息子を共同創設者とするWorld Liberty Financial DeFiとステーブルコインのプロジェクトを含む）から約6.2億ドルを得ていると推定している。同家族はまた、ビットコイン採掘企業のAmerican Bitcoinの20%の株式も所有している。立法者たちは、トランプが就任前の週末に発表した自由流通のTRUMPとMELANIAのミームコインについても何度も懸念を示している。
上院の法案交渉に長く関わってきた共和党上院議員シンシア・ルミスは、12月にワシントンD.C.のブロックチェーン協会の政策サミットで、ホワイトハウスが倫理規定に関する議論に関与していると述べた。ルミスは、彼女と民主党のルーベン・ガレゴ上院議員がホワイトハウスに条項の草案を提出したが、返却されたと語った。
CFTCの人事空席
カボンは、CFTC委員の空席も審査の対象となっており、民主党にとっては交渉の強力な武器になっていると述べた。
過去1年で、CFTCの4人の委員—民主党のクリスティン・ジョンソンとクリスティ・ゴールドスミス・ロメロ、共和党のキャロライン・ヴァンとサマー・ムーシンガー—は同機関を離れたか、辞任を表明している。共和党のヴァンは現在代理委員長だが、新任のマイク・セリッグCFTC委員長の承認後に辞任する予定だと述べている。これにより、暗号通貨により広範な管轄権を持つと見込まれる機関には、共和党の委員が一人だけ残ることになる。
「私が思うに、これほど大きな権力を、現時点で委員長一人だけの小さな機関に委ねることに、どの議員も賛成しないだろう」とカボンは述べた。
) 迫る選挙と時間的制約
情報筋によると、今後の上院の動きは非常に重要になるという。カボンは、上院銀行委員会の法案が準備でき次第、委員会の投票を経て推進される必要があり、その後、上院農業委員会のバージョンと統合され、上院全体の投票にかけられると述べた。
その後、上院の暗号市場構造法案は、今年夏に通過した下院のバージョン（通称「クリア法案」）と調整される必要がある。
「まだ多くのステップが残っている」とカボンは述べた。
カボンは、もし1月に上院の審査が行われなかった場合、懸念を示した。
「彼らはスタート時点で進展を見せる必要があります」と彼は言った。「だから、もし両委員会が審査を終え、妥協案が上院に出てきて、今後6週間以内に上院全体で投票できる見込みがあれば、とても良いと思います。もし1月にこれらの進展がなければ、非常に悲観的になるでしょう。」
次に控える中間選挙では、一部の立法者は自身の選挙活動に集中するだろう。
AnchorageのKevin Wysockiは、暗号市場構造法案を通すための立法者の時間は、来年上半期が最後だと見ている。そして、その後の選挙シーズンが主導権を握るだろう。
「スケジュール的には、私たちは来年上半期に焦点を当てていると思います。その後、議員たちは選挙活動に本格的に取り組むことになる」と彼は述べた。「そして、おそらく2026年末の休暇前後、選挙後にこの立法を推進するための小さなチャンスの窓が開くかもしれません。」
SagaのCEO、レベッカ・リャオ（元アメリカ大統領ジョー・バイデンの2020年大統領選挙チームメンバー）は、一部の上院民主党議員が暗号市場構造法案に対して熱意を持っており、通過を望んでいると述べた。しかし、彼らが中間選挙や次の予算討議に直面している中で、十分な時間を確保することは難題だ。議会は11月に43日間の政府一時停止を終え、暫定的に政府に資金を提供した。この資金は2026年1月30日まで続くが、資金協定が再び成立しなければ、政府は再び閉鎖され、その結果、暗号市場構造法案の作業も停止される。
リャオは、近づく中間選挙に伴い、トランプの暗号利益相反問題がより注目される可能性があると述べた。
「私たちは、民主党が‘手頃な価格’を軸にした真実の情報を形成しつつあるのを見ており、その中には特権的な色合いや、大統領や政府関係者の不正な利益を示すものも含まれ、民主党の宣伝の中で繰り返し攻撃されることになるでしょう」と彼女は述べた。
もし立法者が最終的に2026年に暗号市場構造法案を法律化できなかった場合に何が起こるかについて、リャオは、特に金融機関がすでにデジタル資産分野に進出していることを考慮すると、何らかの対応が必要だと述べた。
「暗号通貨の本格的な採用と大規模な普及を実現するには、規制の明確性が本当に必要です。だから、私は再び推進されるだろうと考えています」と彼女は述べた。