安全資産への偏りにより銀1kgの相場が堅調、XAG/USD $69 突破間近

은(XAG/USD)市場に熱い風が吹いている。月曜日のアジア市場の開幕直後、銀現物価格は前取引日比2.5%急騰し、$69.00付近まで上昇しており、事実上過去最高水準に近づいている。市場参加者の間では、この急騰が一時的な変動なのか、持続するのかに注目が集まっている。

中東の緊張高まりが実需に繋がる

銀1kgの価格上昇の背景には、中東情勢の悪化がある。NBCニュースなど主要メディアによると、イスラエル側がイランの核プログラム再編と弾道ミサイル生産拡大の動向を深刻に受け止めており、それに伴う軍事オプションを再検討中だとの報道が相次いでいる。

地政学的リスクが急増すると、投資家の行動パターンは非常に一貫している。変動性の高い株式や新興市場資産から資金を引き揚げ、金(金)や銀(銀)などの伝統的な安全資産に殺到するのだ。銀は産業用途の需要もあるが、このような危機局面では資産保護手段としての役割が強調され、需要の急増につながる。

FRBの金利見通し：1月会議での追加緩和見込みなし

米連邦準備制度理事会(FRB)の政策方針も銀価格を支えている。市場では、1月の政策会議での金利引き下げの可能性を著しく低く見積もっている。11月に公表された米国消費者物価指数(CPI)が前年同期比2.7%の回復を見せたことは事実だが、これがFRBのハト派的姿勢の転換に繋がるとは見られていない。

11月のCPI数値を詳しく見ると、10月の3.0%から2.7%に低下し、市場予想の3.1%も下回った。変動の大きい食品・エネルギーを除くコア指数は2.6%と集計され、予想の3.0%や10月の数値を同時に下回っている。それにもかかわらず、FRBが早期に金利を引き下げるシグナルを出していないため、金利が維持される可能性が高いと判断されている。

金利が高水準で維持される環境では、債券などの固定収益資産の魅力が増す一方、実物資産である銀の相対的な需要は弱まる可能性もある。それでも、地政学的リスクのために銀が上昇する理由は、純粋な安全資産としての役割が金利要因を圧倒していることを意味している。

XAG/USDの技術的動向：ブレイク直前の緊迫局面

銀1kgの価格が$69.00付近の史上最高値圏に達し、技術的な転換点を迎えた。短期トレーダーや機関投資家が注目しているのは、この水準が抵抗線として作用するのか、それとも突破されて新たな上昇局面に入るのかだ。

現在の市場の方向性は、二つの変数に敏感に反応すると予想される。第一は中東関連のニュースの流れで、追加の緊張高まりにより銀の売買が加速する可能性がある。第二はFRBと米国の金利見通しの変化で、インフレデータやFRB関係者の発言が今後の金利動向に影響を与える可能性がある。これら二つの要素がどのように作用するかによって、XAG/USDの今後の動きが決まると見られている。