アメリカのデータ発表が間近に迫る中、非農就業報告はドルの下落傾向を逆転させることができるか？

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米国労働統計局は、木曜日の北京時間13:30に9月の非農雇用者数（NFP）を発表します。このレポートはドル取引にとって非常に重要であり、市場の米連邦準備制度の今後の政策方針に対する期待に直接影響します。

経済学者のコンセンサス予測によると、9月の非農雇用者数は50,000人増加し、8月の22,000人から明らかに回復すると見られています。失業率は4.3%のまま維持されると予想され、インフレ指標である平均時給（AHE）は前年比3.7%増と、8月と同水準になる見込みです。

市場がこのデータに期待する真のポイント

トロイ証券の分析チームは、より攻撃的な予測を示しています。彼らは、9月の雇用増加が100,000に反発し、民間部門の雇用増は125,000、政府部門は25,000削減される可能性があると考えています。同時に、平均時給の前月比増加率は0.2%に低下し、前年比3.6%となる見込みです。

この雇用レポートが注目される理由は、12月の米連邦公開市場委員会（FOMC）会議前に入手できる最後の完全な雇用データとなるからです。9月のデータには遅れがあるものの、今後数ヶ月の利下げ方向を評価する上で重要な参考資料となります。

ドルの動きと米連邦準備制度の期待の微妙なバランス

最近、米連邦準備制度の関係者は慎重な発言を続けており、米国民間部門の雇用データの弱さも相まって、12月に再び25ベーシスポイントの利下げを行うとの市場予想は明らかに低下しています。CMEグループのFedWatchツールのデータによると、10月の会議議事録の発表後、12月の利下げ確率は事前の50%から33%に低下し、一週間前の65%を大きく下回っています。

10月の議事録では、借入コストの引き下げがインフレ抑制の努力を弱める可能性が明確に警告されています。この政策決定者の意見の違いが、市場のさらなる緩和措置に対する慎重さを生んでいます。

最新の雇用データから読み取れる混合シグナル

自動データ処理会社（ADP）が発表した10月の雇用変化レポートによると、米国民間部門は42,000人の新規雇用を創出し、予想の25,000人を上回っています。これは積極的なシグナルと見られます。しかし、アウトソーシング企業Challenger, Gray & Christmasのデータは別のストーリーを示しています。企業の解雇件数は前月比183.1%増となり、20年以上で最悪の10月記録を更新しました。

製造業も圧力を受けています。供給管理協会（ISM）の10月製造業購買担当者景気指数（PMI）は48.7で、予想の49.5を下回っています。ただし、サービス業は比較的堅調で、ISMサービス業PMIは先月予想外に52.4に上昇し、新規受注の大幅増加の恩恵を受けています。

EUR/USDの今後——9月の雇用データの強弱次第

ドルは最近、主要通貨に対して反発し、EUR/USDは1.1600の心理的抵抗線を下回りました。今後の動きは、発表される米国のデータ次第です。

ベアシナリオ：非農就業者数が50,000未満、失業率が予想外に上昇した場合、米国の雇用市場の弱さを確認し、12月の利下げ期待を再燃させるでしょう。ドルは強い売り圧力に直面し、EUR/USDは1.1700まで反発する可能性があります。

ブルシナリオ：レポートが雇用増加を明確に加速させ、失業率が4.3%にとどまるかさらに低下した場合、強い雇用データは12月の利下げ予想を打ち消し、ドルを強力に支えるでしょう。EUR/USDは下落トレンドを継続し、1.1400以下を目指す可能性があります。

テクニカル分析

FXStreetのアジア担当チーフアナリストDhwani Mehtaは、詳細なテクニカル展望を示しています。EUR/USDは水曜日の終値で21日移動平均線（SMA）の1.1574を下回り、14日相対力指数（RSI）は日足チャートで中線以下を維持しており、さらなる下落の可能性を高めています。

下値サポートは、11月5日の安値1.1469と200日SMAの1.1395です。1.1350の心理的節目を突破すれば、買い側の防衛線は完全に崩れます。

反発の方向性としては、21日SMA（1.1574）が最初の抵抗線となります。この位置を維持できれば、次の上昇目標は1.1650付近で、これは50日と100日SMAの交差点でもあります。さらに上昇すれば、1.1700の整数抵抗線に挑戦する展開となります。

総じて、米国のデータ発表はEUR/USDの短期的な動きの鍵となるポイントであり、トレーダーはこの雇用レポートが現在のドルの強さをどう書き換えるかに注目すべきです。