金価格分析：金利低下予想の中での上昇傾向 | 2025年11月13日

現在の金のテクニカルレベル

金は現在、1オンスあたり4,209ドル付近で推移しており、最近数週間で顕著な上昇を記録しています。テクニカルデータによると、4,046ドルの水準は以前の抵抗線から転換した重要なサポートレベルを形成しており、一方で4,380ドルは今後の動きの方向性を決定する主要なレジスタンスの天井となっています。

RSI(（相対力指数）は約73ポイントを示しており、買い過剰の兆候を示しています。これにより、短期的には利益確定の動きが出る可能性があります。ただし、価格が4,040〜4,060ドルのサポートエリアを上回る限り、上昇トレンドは継続すると予想されます。

より広い経済背景

過去数週間、米国の政府閉鎖が6週間にわたり続いたことで、世界の金融市場は混乱に見舞われました。これにより、インフレや雇用統計など重要な経済指標の発表が停止され、不確実性が高まりました。

この情報の空白は市場参加者の間に不確実性をもたらしましたが、トランプ大統領は先週水曜日に政府再開のための法案に署名しました。ただし、政府の再開は即座に経済活動の正常化を意味するわけではなく、信頼感の低下やインフラプロジェクトの遅延といった影響も残っています。

金融緩和への賭け

市場の予想は、連邦準備制度（Fed）が次回の会合で金利を25ベーシスポイント引き下げる可能性に集中しています。この見通しは、労働市場の鈍化や消費支出の減少に基づいており、より緩やかな金融政策への期待を高めています。

金利の引き下げは一般的にドルの価値を押し下げ、金などの非利付資産の需要を高めるため、安全資産としての金の需要増加を説明しています。

中央銀行の役割と主要な支援者

中国、インド、トルコなどの中央銀行は、現在の金需要の大部分を支えています。これらの機関は、地政学的リスクの高まりの中で、ドルへの依存を減らし、資産の多様化を図っています。

この体系的な買い入れは、市場に堅固で安定したサポート基盤を提供し、短期的な投機の変動から離れた長期的な上昇の勢いを後押ししています。

年次パフォーマンスと今後の見通し

金は今年に入り約60％の上昇を遂げており、1979年以来の最高の年間パフォーマンスを記録する見込みです。この上昇は、世界経済の成長鈍化、法定通貨への信頼低下、地政学的緊張の高まり、そして緩和的な金融政策へのシフトといった複合的な要因によるものです。

アナリストは、ドルの弱さと中央銀行の買い入れが続く限り、2026年までに金価格が1オンスあたり5,000ドルに達する可能性も示唆しています。

ドルと金のバランス

政府閉鎖終了後にドルは一部回復しましたが、その反発は限定的で一時的なものにとどまっています。投資家は、政府の再開だけでは6週間の停止による損失を埋められないと認識しており、特に金融政策の不確実性が続く中、全体的な勢いは金に有利に働いています。

総合的な動きは金にとって有利であり、米ドルの弱さや経済の鈍化に対する防衛資産として選好されています。

貴金属の動き

他の貴金属も金と同様に動いています。銀は約1.4％上昇し、54.15ドルまで上昇、史上最高値に近づいています。これは、工業用および投資需要の増加によるものです。

プラチナは約1,620ドル付近で安定し、わずかな上昇を見せています。一方、パラジウムは約0.8％上昇し、1,486ドルとなり、自動車セクターからの需要回復予測に支えられています。

まとめと今後の展望

金市場は、政府閉鎖の終了に対する楽観的な見方と、その経済的影響に対する懸念の間で微妙なバランスを保っています。このバランスにより、今後の経済指標の悪化に対して金は堅調に反応しやすい状況です。

投資家は、安全資産としての金を保持し続けることを選び、金融緩和政策の継続や中央銀行の買い入れによる支援を期待しています。これにより、中期的には上昇トレンドが続く可能性が高いと見られています。