ポンド・スターリングは、水曜日に英国のインフレ鈍化データにより、市場参加者がイングランド銀行の金融政策見通しを再評価せざるを得なくなり、かなりの逆風に直面しています。米ドルに対してGBPは急落し、1.3340付近で取引されており、前日の2か月高値の1.3450超から0.5％以上の下落となっています。
国立統計局は11月の消費者物価指数（CPI）を発表し、市場を驚かせるほど軟化した数字となりました。ヘッドラインインフレ率は年率3.2％に鈍化し、エコノミストの予測3.5％や10月の3.6％を下回りました。これは2か月連続のデフレーションであり、政策当局が目指す2％の目標に向けて勢いをつけています。
コア指標（食品、エネルギー、アルコール、タバコを除く）は、予測の3.4％に対して実績は3.2％で、期待外れとなりました。月次では、ヘッドライン価格は実際に0.2％縮小し、10月の0.4％増加に続く横ばいの予想を覆しました。
サービスインフレは、持続性が高いためBoE当局が注視している指標であり、4.4％に鈍化し、前回の4.5％から低下しました。これらの鈍化圧力により、市場は木曜日の金融政策決定会合で利下げが行われるとの確信を深めています。
利下げのシナリオを後押しする要因として、10月までの3か月間の英国労働市場データが予想を下回る結果となりました。ILO失業率は5.1％に上昇し、約5年ぶりの高水準を記録しました。この軟化したインフレと雇用の悪化の組み合わせにより、イングランド銀行が今週利下げを行う可能性が大きく高まりました。
逆説的に、ポンドの弱さは米ドルの強さの復活と同時に起きており、アメリカの労働市場の悪化にもかかわらず、ドルは堅調です。米ドル指数は、6つの主要取引相手国に対するドルのパフォーマンスを測るもので、火曜日の急反発により98.60まで上昇し、10週ぶりの安値の98.00付近から回復しました。
10月と11月の米国非農業部門雇用者数の合算報告は懸念を示す内容で、失業率は4.6％に達し、2021年9月以来の高水準となりました。一方、11月の雇用増加は64,000人にとどまり、10月の修正値の10万5,000人の減少からの回復は見られませんでした。ただし、市場の予想は積極的な連邦準備制度の利下げには大きな変化はなく、データの歪みは史上最長の米国政府のシャットダウンによるものと分析されています。
CME FedWatchツールは、1月の連邦公開市場委員会（FOMC）会合において、米国の金利が3.50％～3.75％の範囲で安定すると予測しています。投資家は今週の米国CPI発表に注目しており、これは金利引き下げのタイミングを左右する重要なインフレ指標です。
GBP/USDペアは、20日指数平滑移動平均線（1.3305）を上回る構造的な上昇バイアスを維持していますが、勢いは明らかに薄れています。14日相対力指数（RSI）は56に低下し、買われ過ぎの領域を突破できず、弱気の疲弊の可能性を示唆しています。
フィボナッチリトレースメントは、短期的な指標を提供します。50％レベルの1.3399が即時の抵抗線となり、38.2％リトレースメントの1.3307を下回る日次終値は、1.3200への下落加速を引き起こす可能性があります。一方、火曜日の高値1.3456を持続的に超えると、心理的な1.3500の壁を目指す展開となるでしょう。
ポンド・スターリングは、世界最古の通貨であり、外国為替市場で4番目に取引される通貨で、日次取引高の約12％を占めています（$630 十億単位）。主要な取引ペアは、GBP/USD (Cable)、GBP/JPY (Dragon)、EUR/GBPであり、これらがほとんどの取引活動の基盤となっています。
イングランド銀行の金融政策決定は、ポンドの評価の基盤を形成しています。BOEは2％のインフレターゲットを設定し、それに応じて金利を調整します。金利の上昇は、より高い利回りを求める外国資本を引き付け、GBPを強化します。一方、金利の引き下げは通貨に圧力をかける傾向があります。経済指標（GDP、PMI、雇用統計）や貿易収支も、輸出入の動きや英国商品への外国需要を反映し、ポンドの方向性に大きく影響します。
今後の展望は、木曜日のBOEの決定と今週の米国インフレデータにかかっており、これらは金利引き下げの期待や通貨のポジショニングを再定義する可能性があります。
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ポンドは米ドルに対して再び強さを取り戻せるか？インフレ鈍化が利下げ期待を呼び起こす
ポンド・スターリングは、水曜日に英国のインフレ鈍化データにより、市場参加者がイングランド銀行の金融政策見通しを再評価せざるを得なくなり、かなりの逆風に直面しています。米ドルに対してGBPは急落し、1.3340付近で取引されており、前日の2か月高値の1.3450超から0.5％以上の下落となっています。
インフレのストーリー：英国CPIが予測を下回る
国立統計局は11月の消費者物価指数（CPI）を発表し、市場を驚かせるほど軟化した数字となりました。ヘッドラインインフレ率は年率3.2％に鈍化し、エコノミストの予測3.5％や10月の3.6％を下回りました。これは2か月連続のデフレーションであり、政策当局が目指す2％の目標に向けて勢いをつけています。
コア指標（食品、エネルギー、アルコール、タバコを除く）は、予測の3.4％に対して実績は3.2％で、期待外れとなりました。月次では、ヘッドライン価格は実際に0.2％縮小し、10月の0.4％増加に続く横ばいの予想を覆しました。
サービスインフレは、持続性が高いためBoE当局が注視している指標であり、4.4％に鈍化し、前回の4.5％から低下しました。これらの鈍化圧力により、市場は木曜日の金融政策決定会合で利下げが行われるとの確信を深めています。
雇用の弱さがさらに動向を左右
利下げのシナリオを後押しする要因として、10月までの3か月間の英国労働市場データが予想を下回る結果となりました。ILO失業率は5.1％に上昇し、約5年ぶりの高水準を記録しました。この軟化したインフレと雇用の悪化の組み合わせにより、イングランド銀行が今週利下げを行う可能性が大きく高まりました。
米ドルの反発
逆説的に、ポンドの弱さは米ドルの強さの復活と同時に起きており、アメリカの労働市場の悪化にもかかわらず、ドルは堅調です。米ドル指数は、6つの主要取引相手国に対するドルのパフォーマンスを測るもので、火曜日の急反発により98.60まで上昇し、10週ぶりの安値の98.00付近から回復しました。
10月と11月の米国非農業部門雇用者数の合算報告は懸念を示す内容で、失業率は4.6％に達し、2021年9月以来の高水準となりました。一方、11月の雇用増加は64,000人にとどまり、10月の修正値の10万5,000人の減少からの回復は見られませんでした。ただし、市場の予想は積極的な連邦準備制度の利下げには大きな変化はなく、データの歪みは史上最長の米国政府のシャットダウンによるものと分析されています。
CME FedWatchツールは、1月の連邦公開市場委員会（FOMC）会合において、米国の金利が3.50％～3.75％の範囲で安定すると予測しています。投資家は今週の米国CPI発表に注目しており、これは金利引き下げのタイミングを左右する重要なインフレ指標です。
テクニカル分析：上昇トレンドに圧力
GBP/USDペアは、20日指数平滑移動平均線（1.3305）を上回る構造的な上昇バイアスを維持していますが、勢いは明らかに薄れています。14日相対力指数（RSI）は56に低下し、買われ過ぎの領域を突破できず、弱気の疲弊の可能性を示唆しています。
フィボナッチリトレースメントは、短期的な指標を提供します。50％レベルの1.3399が即時の抵抗線となり、38.2％リトレースメントの1.3307を下回る日次終値は、1.3200への下落加速を引き起こす可能性があります。一方、火曜日の高値1.3456を持続的に超えると、心理的な1.3500の壁を目指す展開となるでしょう。
ポンド・スターリングの動きを左右する要因は？
ポンド・スターリングは、世界最古の通貨であり、外国為替市場で4番目に取引される通貨で、日次取引高の約12％を占めています（$630 十億単位）。主要な取引ペアは、GBP/USD (Cable)、GBP/JPY (Dragon)、EUR/GBPであり、これらがほとんどの取引活動の基盤となっています。
イングランド銀行の金融政策決定は、ポンドの評価の基盤を形成しています。BOEは2％のインフレターゲットを設定し、それに応じて金利を調整します。金利の上昇は、より高い利回りを求める外国資本を引き付け、GBPを強化します。一方、金利の引き下げは通貨に圧力をかける傾向があります。経済指標（GDP、PMI、雇用統計）や貿易収支も、輸出入の動きや英国商品への外国需要を反映し、ポンドの方向性に大きく影響します。
今後の展望は、木曜日のBOEの決定と今週の米国インフレデータにかかっており、これらは金利引き下げの期待や通貨のポジショニングを再定義する可能性があります。