米国労働統計局は木曜日（北京時間13:30）に遅れて9月の非農雇用者数データを発表します。今回の発表は、12月の米連邦準備制度の政策方針を判断する上で重要な参考材料となります。## **市場は雇用の前月比回復を広く予想しているが、増加速度は依然として鈍い**経済学者は、9月の非農雇用が50,000人増加すると予測しており、8月の22,000人増加と比べて明らかに改善しています。失業率は4.3%の水準を維持すると見られ、平均時給の前年比増加率は8月と同じく3.7%で推移すると予想されています。トロイダル証券のアナリストは、より楽観的な見方を示しており、9月の雇用増加は100,000人に反発する可能性があると考えています。民間非農業部門の雇用は125,000人増加する一方、政府部門の雇用は25,000人減少する可能性があります。同機関はまた、平均時給の前月比増加率は0.2%に低下し（前年比3.6%）、失業率は引き続き4.3%に固定されると予測しています。## **ISM製造業指数の弱さが市場の懸念を深め、マクロ経済指標は景気の冷え込みを示唆**最近の一連の経済指標の弱さが市場に警鐘を鳴らしています。ISM製造業購買担当者指数は10月に48.7に低下し、予想の49.5を下回っています。製造業の活動縮小傾向は改善されていません。一方、ISMサービス業PMIは予想外に52.4に上昇し、新規受注の増加も顕著ですが、これだけでは製造側の困難を覆い隠すことはできません。さらに懸念されるのは、自動データ処理会社(ADP)の10月雇用変動報告で、米国民間部門の雇用は42,000人増加にとどまり、25,000人の予想をわずかに上回ったにすぎません。同時に、外部委託企業Challenger, Gray & Christmasが発表したデータによると、企業の解雇通知は前月比183.1%増加し、20年以上で最悪の10月記録となっています。## **米連邦準備制度の利下げ予想が急速に反転、市場のセンチメントは揺れ動く**連邦準備制度の関係者の慎重な発言と弱い雇用データにより、市場の追加緩和政策への期待は打ち砕かれています。10月の金融政策会議の議事録は、金利引き下げがインフレ抑制努力を弱める可能性を示唆し、政策決定者の間でリスクのバランスに分裂が見られます。CMEグループのFedWatchツールによると、12月の米連邦準備制度の利下げ確率は、イベント前の50%、一週間前の65%から大きく低下し、33%となっています。この変化は、市場が今後の政策調整に悲観的な見方をしていることを反映しています。ウェルズ・ファーゴのエコノミストは、9月のデータはやや遅れているものの、12月の会議前に入手できる最後の完全な雇用報告となる可能性が高いため、市場はこれに特に注目していると述べています。## **非農業雇用統計がUSDとEUR/USDの短期的な動向を決定**ドルは最近主要通貨ペアで反発していますが、その勢いが持続するかどうかは雇用データの質にかかっています。もし9月の非農業雇用増加が50,000人を下回り、失業率が予想外に上昇した場合、米国の労働市場の弱さが確認され、12月の利下げ期待が再び高まります。このシナリオでは、ドルは強い売り圧力に直面し、EUR/USDは1.1600の抵抗線を突破し、1.1700へと上昇する可能性があります。逆に、データが顕著な雇用増加を示し、失業率が4.3%以下に維持または低下した場合、12月の利下げ予想は消え、ドルは堅調に推移します。EUR/USDは1.1400以下に下落を続け、12月の利下げ期待は完全に消滅します。## **テクニカル分析：欧米通貨ペアは重要なサポートラインで試練に**FXStreetのアジア時間のチーフアナリストDhwani Mehtaは、EUR/USDは水曜日に21日移動平均線(SMA)の1.1574を下抜けたと指摘しています。14日相対力指数(RSI)は日足チャートで中間線の下に位置し、下落の勢いが強まっています。下落が続く場合、11月5日の安値1.1469が最初のサポートラインとなり、これを割ると200日SMAの1.1395が次の挑戦となります。心理的な節目の1.1350も最終的な買い支えとなるでしょう。一方、反発には21日SMA(1.1574)を上回る必要があり、次の上昇目標は50日と100日SMAの交点付近の1.1650となります。さらに上昇すれば、整数の1.1700を試す展開となるでしょう。現在、市場は非常に敏感な状態にあり、9月の非農業雇用報告は年末までのドルと連邦準備制度の政策予想にとって重要な転換点となる見込みです。
米連儲政策転換間近、9月非農報告がドルの動向の分かれ目となる
米国労働統計局は木曜日（北京時間13:30）に遅れて9月の非農雇用者数データを発表します。今回の発表は、12月の米連邦準備制度の政策方針を判断する上で重要な参考材料となります。
市場は雇用の前月比回復を広く予想しているが、増加速度は依然として鈍い
経済学者は、9月の非農雇用が50,000人増加すると予測しており、8月の22,000人増加と比べて明らかに改善しています。失業率は4.3%の水準を維持すると見られ、平均時給の前年比増加率は8月と同じく3.7%で推移すると予想されています。
トロイダル証券のアナリストは、より楽観的な見方を示しており、9月の雇用増加は100,000人に反発する可能性があると考えています。民間非農業部門の雇用は125,000人増加する一方、政府部門の雇用は25,000人減少する可能性があります。同機関はまた、平均時給の前月比増加率は0.2%に低下し（前年比3.6%）、失業率は引き続き4.3%に固定されると予測しています。
ISM製造業指数の弱さが市場の懸念を深め、マクロ経済指標は景気の冷え込みを示唆
最近の一連の経済指標の弱さが市場に警鐘を鳴らしています。ISM製造業購買担当者指数は10月に48.7に低下し、予想の49.5を下回っています。製造業の活動縮小傾向は改善されていません。一方、ISMサービス業PMIは予想外に52.4に上昇し、新規受注の増加も顕著ですが、これだけでは製造側の困難を覆い隠すことはできません。
さらに懸念されるのは、自動データ処理会社(ADP)の10月雇用変動報告で、米国民間部門の雇用は42,000人増加にとどまり、25,000人の予想をわずかに上回ったにすぎません。同時に、外部委託企業Challenger, Gray & Christmasが発表したデータによると、企業の解雇通知は前月比183.1%増加し、20年以上で最悪の10月記録となっています。
米連邦準備制度の利下げ予想が急速に反転、市場のセンチメントは揺れ動く
連邦準備制度の関係者の慎重な発言と弱い雇用データにより、市場の追加緩和政策への期待は打ち砕かれています。10月の金融政策会議の議事録は、金利引き下げがインフレ抑制努力を弱める可能性を示唆し、政策決定者の間でリスクのバランスに分裂が見られます。
CMEグループのFedWatchツールによると、12月の米連邦準備制度の利下げ確率は、イベント前の50%、一週間前の65%から大きく低下し、33%となっています。この変化は、市場が今後の政策調整に悲観的な見方をしていることを反映しています。
ウェルズ・ファーゴのエコノミストは、9月のデータはやや遅れているものの、12月の会議前に入手できる最後の完全な雇用報告となる可能性が高いため、市場はこれに特に注目していると述べています。
非農業雇用統計がUSDとEUR/USDの短期的な動向を決定
ドルは最近主要通貨ペアで反発していますが、その勢いが持続するかどうかは雇用データの質にかかっています。
もし9月の非農業雇用増加が50,000人を下回り、失業率が予想外に上昇した場合、米国の労働市場の弱さが確認され、12月の利下げ期待が再び高まります。このシナリオでは、ドルは強い売り圧力に直面し、EUR/USDは1.1600の抵抗線を突破し、1.1700へと上昇する可能性があります。
逆に、データが顕著な雇用増加を示し、失業率が4.3%以下に維持または低下した場合、12月の利下げ予想は消え、ドルは堅調に推移します。EUR/USDは1.1400以下に下落を続け、12月の利下げ期待は完全に消滅します。
テクニカル分析：欧米通貨ペアは重要なサポートラインで試練に
FXStreetのアジア時間のチーフアナリストDhwani Mehtaは、EUR/USDは水曜日に21日移動平均線(SMA)の1.1574を下抜けたと指摘しています。14日相対力指数(RSI)は日足チャートで中間線の下に位置し、下落の勢いが強まっています。
下落が続く場合、11月5日の安値1.1469が最初のサポートラインとなり、これを割ると200日SMAの1.1395が次の挑戦となります。心理的な節目の1.1350も最終的な買い支えとなるでしょう。
一方、反発には21日SMA(1.1574)を上回る必要があり、次の上昇目標は50日と100日SMAの交点付近の1.1650となります。さらに上昇すれば、整数の1.1700を試す展開となるでしょう。
現在、市場は非常に敏感な状態にあり、9月の非農業雇用報告は年末までのドルと連邦準備制度の政策予想にとって重要な転換点となる見込みです。