**市場の勢いがドルから離れる**今週、通貨市場では大きなローテーションが進行中で、米ドルは4か月ぶりの水準に後退しています。この動きの主な要因は、市場の期待が高まる中、連邦準備制度理事会（Fed）が追加の金融緩和策を追求するとの見方にあります。特に、政策担当者からの最近の金利引き下げの可能性に関するシグナルを受けて、その傾向が強まっています。米国の感謝祭休暇の影響で取引条件は比較的静かで、流動性が薄くなり、為替ペアの価格変動が拡大しています。この薄商いの環境の中、世界中の中央銀行関係者は戦略的な立ち位置を見直しています。**円とユーロは異なる道を進む**日本の通貨は最近のセッションでわずかに上昇し、0.10%上昇して1ドル＝156.33円となっています。この上昇は、日本銀行のコミュニケーションから浮かび上がるタカ派的なトーンを反映しており、政策担当者が従来よりも引き締め的な姿勢を取っていることを示唆しています。一方、ユーロは欧州経済の見通しに対する楽観的な見方にもかかわらず、売り圧力にさらされています。ユーロは0.05%下落し、1.1596ドルとなり、セッションの早い段階で1.5週間ぶりの高値に一時上昇した後、反落しています。主要投資会社の戦略家たちは、ユーロの現在の評価がユーロ圏の成長シグナルの混在を考慮すると妥当かどうか疑問視しています。**投資のリバランス加速**資産運用の専門家は、顧客に対して通貨エクスポージャーのリバランスを推奨する動きが高まっています。UBSグローバル・ウェルス・マネジメントのMark Haefeleは、ドル保有の代替としてユーロや豪ドルのポジションを増やすことを提案しており、米ドルの強さは既に行き詰まっているとの見方を示しています。米ドル指数は現在99.58で、当日のわずかな0.05%の上昇を記録しつつも、前セッションで6か月ぶりのピークに達した後、週全体では0.60%の下落となっています。この週次パフォーマンスは4か月ぶりの最大の下落を示し、投資家のセンチメントに重要な変化が起きていることを示唆しています。**新興市場と商品連動通貨の恩恵**豪ドルは堅調さを示し、現在は0.6536ドルで取引されており、約18か月間維持してきた中間範囲を保っています。予想以上のインフレ指標の改善により、豪準備銀行（RBA）が市場の予想よりも早く利下げペースを緩める可能性が高まっており、豪ドルの強さを裏付けています。ニュージーランドドルは3週間ぶりの高値0.5728ドルに急騰し、最近の利下げにもかかわらず、ニュージーランド中央銀行のタカ派的なコメントに支えられています。市場の見通しは、2026年12月までに利上げが行われる方向に傾いており、これは来年末までに連邦準備制度理事会（Fed）が90bp超の利下げを行うとの予測と対照的です。スイスフランも投資家の関心を集めており、ドル/フランは一時0.8028の1週間安値をつけ、その後0.8056に回復しています(本日0.16%上昇)。このボラティリティは、取引量が縮小する際にリスクセンチメントがどれほど迅速に変化し得るかを示しています。**地政学的背景と今後の展望**市場参加者は、ウクライナでの平和交渉の可能性に関する議論を注視しており、ワシントンとモスクワ間のコミュニケーションから外交的進展の兆しも見られます。しかし、地政学的環境は依然として不確実性と構造的リスクに満ちており、短期的な市場の恩恵に対して懐疑的な見方が根強いです。バークレイズのアナリストは、最近の金利差や成長期待の変化が欧州にとって米国よりも追い風となっている一方で、これらの前提の一部は再び疑問視されていると指摘しています。米国経済の堅調さやユーロの評価に関する疑問は、ドルの持続的な弱さを予測する投資戦略にとって障害となる可能性があります。**今後の見通し**通貨市場は、伝統的なドルの強さの推進要因—高い米国の利回りと成長—がその優位性を失いつつある段階に入っています。中央銀行の方針の乖離が主要なテーマとなり、他の先進国はより引き締め的な政策に転じたり、今後の利下げの可能性を示唆したりしています。この変化の中で、投資家はドル以外の通貨のアウトパフォーマンスを捉える機会を得ています。
投資家は主要通貨に対して米ドルが下落に転じる中、保有資産を再配分
市場の勢いがドルから離れる
今週、通貨市場では大きなローテーションが進行中で、米ドルは4か月ぶりの水準に後退しています。この動きの主な要因は、市場の期待が高まる中、連邦準備制度理事会（Fed）が追加の金融緩和策を追求するとの見方にあります。特に、政策担当者からの最近の金利引き下げの可能性に関するシグナルを受けて、その傾向が強まっています。
米国の感謝祭休暇の影響で取引条件は比較的静かで、流動性が薄くなり、為替ペアの価格変動が拡大しています。この薄商いの環境の中、世界中の中央銀行関係者は戦略的な立ち位置を見直しています。
円とユーロは異なる道を進む
日本の通貨は最近のセッションでわずかに上昇し、0.10%上昇して1ドル＝156.33円となっています。この上昇は、日本銀行のコミュニケーションから浮かび上がるタカ派的なトーンを反映しており、政策担当者が従来よりも引き締め的な姿勢を取っていることを示唆しています。
一方、ユーロは欧州経済の見通しに対する楽観的な見方にもかかわらず、売り圧力にさらされています。ユーロは0.05%下落し、1.1596ドルとなり、セッションの早い段階で1.5週間ぶりの高値に一時上昇した後、反落しています。主要投資会社の戦略家たちは、ユーロの現在の評価がユーロ圏の成長シグナルの混在を考慮すると妥当かどうか疑問視しています。
投資のリバランス加速
資産運用の専門家は、顧客に対して通貨エクスポージャーのリバランスを推奨する動きが高まっています。UBSグローバル・ウェルス・マネジメントのMark Haefeleは、ドル保有の代替としてユーロや豪ドルのポジションを増やすことを提案しており、米ドルの強さは既に行き詰まっているとの見方を示しています。
米ドル指数は現在99.58で、当日のわずかな0.05%の上昇を記録しつつも、前セッションで6か月ぶりのピークに達した後、週全体では0.60%の下落となっています。この週次パフォーマンスは4か月ぶりの最大の下落を示し、投資家のセンチメントに重要な変化が起きていることを示唆しています。
新興市場と商品連動通貨の恩恵
豪ドルは堅調さを示し、現在は0.6536ドルで取引されており、約18か月間維持してきた中間範囲を保っています。予想以上のインフレ指標の改善により、豪準備銀行（RBA）が市場の予想よりも早く利下げペースを緩める可能性が高まっており、豪ドルの強さを裏付けています。
ニュージーランドドルは3週間ぶりの高値0.5728ドルに急騰し、最近の利下げにもかかわらず、ニュージーランド中央銀行のタカ派的なコメントに支えられています。市場の見通しは、2026年12月までに利上げが行われる方向に傾いており、これは来年末までに連邦準備制度理事会（Fed）が90bp超の利下げを行うとの予測と対照的です。
スイスフランも投資家の関心を集めており、ドル/フランは一時0.8028の1週間安値をつけ、その後0.8056に回復しています(本日0.16%上昇)。このボラティリティは、取引量が縮小する際にリスクセンチメントがどれほど迅速に変化し得るかを示しています。
地政学的背景と今後の展望
市場参加者は、ウクライナでの平和交渉の可能性に関する議論を注視しており、ワシントンとモスクワ間のコミュニケーションから外交的進展の兆しも見られます。しかし、地政学的環境は依然として不確実性と構造的リスクに満ちており、短期的な市場の恩恵に対して懐疑的な見方が根強いです。
バークレイズのアナリストは、最近の金利差や成長期待の変化が欧州にとって米国よりも追い風となっている一方で、これらの前提の一部は再び疑問視されていると指摘しています。米国経済の堅調さやユーロの評価に関する疑問は、ドルの持続的な弱さを予測する投資戦略にとって障害となる可能性があります。
今後の見通し
通貨市場は、伝統的なドルの強さの推進要因—高い米国の利回りと成長—がその優位性を失いつつある段階に入っています。中央銀行の方針の乖離が主要なテーマとなり、他の先進国はより引き締め的な政策に転じたり、今後の利下げの可能性を示唆したりしています。この変化の中で、投資家はドル以外の通貨のアウトパフォーマンスを捉える機会を得ています。