黄色金属は、インフレデータ前のUSD上昇の中で売り圧力に直面

金は米ドルの反発と利益確定売りにより、木曜日のアジア取引で苦戦。 貴金属はアジア早朝に$4,350を下回り、7週間ぶりの高値から後退した。短期的な売り圧力が価格を押し下げる一方、FRBの利下げ期待や地政学的緊張の高まりなどの支援要因がさらなる下落を抑える可能性がある。

今日は何が金価格を下げているのか？

即時の圧力は、テクニカルな利益確定と米ドルの強さの組み合わせによるものだ。急騰した後、金は利益確定を狙う売り手を引き付けた。同時に、ドル高は金を外国人買い手にとって高くし、追加の逆風となっている。ただ、市場参加者は、この調整は一時的な下げであり、トレンドの反転ではない可能性が高いと見ている。これは、より広範なマクロ経済の背景を考慮した見解だ。

FRBの混合シグナルが利下げ期待を維持

最近の米国雇用統計の弱さ—11月の非農業部門雇用者数が64,000人増加したのに対し、10月は105,000人減少—は、FRBのさらなる利下げ期待を強めている。現在、先物市場は来月の利下げ確率を31%と見積もっており、雇用統計発表前の22%から上昇している。金のような非利回り資産を保有するコストが下がることで、自然な支援となる。

ただし、FRBのクリストファー・ウォラー理事は、インフレが高止まりしている間は積極的な利下げに急ぐべきではないと警告し、アトランタ連銀のラファエル・ボスティック総裁も、インフレが大きく低下しない限り2025年の利下げには懐疑的な見解を示している。この政策の乖離が、インフレ指標の発表を控えた利下げの見通しを不確実にしている。

地政学的リスクプレミアムに注目

ベネズエラが海軍を展開し、米国の封鎖脅威の中で石油輸送を護衛する決定は、金の安全資産としての魅力を高める要因だ。地政学的緊張の高まりは、投資家が不確実性から避難場所を求めるため、貴金属を支援する傾向がある。この要因は、米ドルの強さを維持しても金の下落を限定する可能性がある。

米国CPIデータに全注目

市場の即時の焦点は、木曜日の米国消費者物価指数（CPI）の発表にある。11月のヘッドラインCPIは前年比3.1%の上昇が予想されており、コアCPIは3.0%と見込まれている。週次の失業保険申請件数も後ほど発表される予定だ。これらの数字は、短期的にUSDのポジショニングや利下げ確率に大きな影響を与える可能性がある。

テクニカル的な見通しは堅調

日々の弱さにもかかわらず、金は長期的なテクニカル設定を維持している。価格は重要な100日指数移動平均線の上で推移し続けており、4時間足チャートではボリンジャーバンドが拡大し、14日RSIは中間レベルを上回っている—これらは上昇モメンタムが依然として堅調であることを示すシグナルだ。

買い手が再びコントロールを握り、価格を$4,352の上部ボリンジャーバンド抵抗線を超えれば、金は史上最高値の$4,381や心理的な$4,400レベルを目指す可能性がある。一方、12月17日の安値$4,300を下回ると、サポートは$4,271で試され、100日EMAの$4,233がより深い安全網となる。

ポイント：今日の調整は戦術的なものであり、根本的なものではない可能性が高い。FRBの緩和姿勢、地政学的リスク、テクニカルの強さなど複数の要因が、回復を試みる動きを支える可能性がある。