連邦準備制度理事会の幹部交代が市場を揺るがし、テック株は圧力を受け、オンチェーン出金は波乱なく推移

核心看點

聯準會主席人選塵埃落定、長期国債利回りが9月以来の最高値を記録、AI大手博通の四半期決算は予想超えもアフターマーケットで暴落、ビットコインとイーサリアムは安定した動き——この取引日、世界の市場は乱高下し、リスク感情は明らかに冷え込んだ。

联准会のトップ交代騒動：ウォッシュ氏が選出、市場は利下げ期待の外れを予想

トランプは前連邦準備理事のケビン・ウォッシュ（Kevin Warsh）がパウエルの後任として連邦準備理事会の議長に最有力候補となると発表し、同じく有力な候補者ハセット（Kevin Hassett）を打ち負かした。ウォール街はこの人選を好意的に見ており、ウォッシュ氏の方がハセットよりも連邦準備の独立性を守れると考えた。

しかし、トランプのその後の発言が市場の幻想を打ち破った。彼は明確に、次期議長は金利問題について自分に意見を求めるべきだとし、1年後には金利を1%以下にまで引き下げたい意向を示した。これは米連邦準備制度の独立性に直接挑戦し、市場の懸念を呼んだ。

国債市場は下落： 米国2年国債の利回りは3.52%に低下した一方、10年と30年国債の利回りはそれぞれ4.18%、4.84%に上昇し、後者は9月以来の最高水準を記録。市場はインフレ見通しと連邦準備の独立性に対して懸念を深めている。

パウエルは来年5月に任期満了を迎えるが、トランプの大幅な利下げ要求を何度も拒否し、ホワイトハウスから公然と批判されたこともある。今回の交代は利下げサイクルの継続が難しくなる可能性を示唆し、市場の緩和的金融政策への期待を打ち砕いた。

債券利回りの上昇が連鎖反応を引き起こす

長期国債の価格は継続的に下落し、30年国債の利回りは今週約5ベーシスポイント上昇し、一時4.86%に達した。短期国債は来年のさらなる利下げ期待に支えられて下落したが、長期金利はインフレが依然高止まりしている現実を反映している。

シカゴ連邦準備銀行のギルスビー総裁とカンザスシティ連邦準備銀行のシュミット総裁は金曜日に公に、インフレ懸念が利下げに反対し、現状維持を支持する主な理由だと述べた。これは2026年末までに2回の25ベーシスポイントの利下げを見込む市場予想と対立し、国債価格にさらなる圧力をかけている。

株式市場は全面安：AI投資懸念が殺し屋に

債券利回りの上昇と連邦準備の独立性への疑念の二重打撃により、世界の株式市場は下落した。

米国株： ダウ平均は0.51%下落、S&P500は1.07%、ナスダックは1.69%と最大の下落を記録。AI企業の巨額投資とリターンに対する懸念が高まり、テクノロジー株に重圧がかかっている。

欧州株： ドイツDAX30は0.45%、フランスCAC40は0.21%、英国FTSE100は0.56%下落し、米国株と同調した動き。

商品と為替：金は上昇、ドルは小幅に堅調

金： 0.47%上昇し、4299.2ドル/オンスで推移。リスク回避の動きに支えられたが、上値は伸び悩む。

原油： WTI原油は0.67%下落し、57.5ドル/バレル。景気後退懸念が重し。

為替： 米ドル指数は0.06%上昇し98.39に、ドル/円は0.17%上昇し、欧州連合ユーロはほぼ横ばいの0.01%上昇。連邦準備の不確実性によりドルは堅調。

暗号資産：ビットコイン、イーサリアムは動じず

ビットコイン： 24時間で0.05%下落、現在87.96Kドル。相対的に堅調。株式市場の下落にもかかわらず、大きく下げず、機関投資家の買い支えを示唆。

イーサリアム： 24時間で0.03%上昇、現在2.96Kドル。安定した動き。主流暗号資産は伝統的な市場リスクから完全に独立しているわけではないが、比較的堅調。

個別銘柄に焦点：博通は予想超えも売りに遭う、オラクルの債券は冷え込む

博通： 第四四半期純利益は前年比97%増の85億ドル、調整後1株利益は1.95ドルと予想の1.86ドルを上回った。売上高は前年比28%増の180億ドル、予想の175億ドルを超えた。AIチップの売上は110.7億ドルで前年比22%増。

CEOのホック・タンは、第一四半期のAIチップ売上が前年比倍増の82億ドルになると予測。アフターマーケットでは一時3%以上上昇したが、市場全体の下落に引きずられ11%以上急落し、今日の大きな被害者となった。これはAI投資のリターンに対する疑念を反映している。

オラクルの債券： 今週の四半期決算後、オラクルの債券価格は下落を続けている。9月に購入された180億ドルのハイグレード債券の帳簿損失は約13.5億ドルに達した。2035年満期の5.2%クーポン債は、5年物クレジット・デフォルト・スワップのスプレッドが1.71ポイントに拡大し、米国債を上回る水準となった。利回りは5.9%に上昇し、ジャンク債の平均利回りとほぼ同じ。

ブルームバーグは早期に、オラクルがOpenAIのデータセンター完成遅延の可能性が2027年から2028年に延びると報じた。原因は労働力と原材料の不足だとされる。オラクルはこれを否定したが、投資家の信頼は既に揺らいでいる。

ウォール街の楽観予想も市場の不安を隠せず

ゴールドマン・サックスは、S&P500の来年の目標を7600ポイントと再確認し、現水準から約10%の上昇余地があると予測している。同行は、S&P500構成銘柄の1株利益は来年12%増加すると見込み、その中でAIの生産性向上が約0.4ポイントの増加に寄与するとしている。

しかし、こうした楽観的予測も、現在の市場の不安の中では色あせている。インフレ、連邦準備の独立性、AI投資のリターンに対する懸念が、将来の成長期待を覆い隠している。

香港株動向：恒指先物夜間取引は下落

恒指夜間先物は25735ポイントで引け、248ポイント下落。昨日の恒指終値は25976ポイントで、242ポイントの下水、取引高は18072枚。国指夜間先物は8998ポイントで、昨日の終値より81ポイント低い。

トレーダーの観察

この取引日の波乱は、市場が重要な転換点にあることを示している。

1. 連邦準備の独立性への疑念 — トランプは金利決定に影響を与えると明言し、長期的な緩和期待を打ち砕き、長期金利を押し上げた。

2. AI投資のリターン疑惑 — 主要企業の好決算にもかかわらず、市場は支出と収益のマッチングに疑念を抱き、テクノロジー株は大きく下落。

3. インフレの粘り強さ — 連邦準備当局者のインフレ懸念が再燃し、市場の早期利下げ期待に挑戦。

4. 暗号資産は比較的堅調 — ビットコインとイーサリアムの堅実な動きは、一部資金が伝統的金融の変動の中で代替資産を模索していることを示唆。

投資家にとって、今後数週間の連邦準備政策のシグナルと企業の収益データが重要なポイントとなる。市場は楽観から慎重へと変わりつつあり、次の動きはインフレデータと経済の耐性次第だ。

本日の重要経済指標発表

• 中国11月社会消費品小売総額前年比
• 中国11月規模以上工業増加値前年比
• 欧州連合10月工業生産月次
• カナダ11月CPI月次
• 米国12月ニューヨーク連邦製造業景気指数
• 連邦準備理事ミランの講演
• 米国12月NAHB住宅市場指数
• 連邦準備ウィリアムズの経済見通しに関する講演