金価格が技術的抵抗線を突破し、市場の弱気期待を反映している。木曜日のアジア時間にオンスあたり4,213ドルをつけた国際金市場は、過去3週間の最高水準を更新し、これは単なる価格上昇ではなく、連邦準備制度の政策方針に対する市場の明確な再評価を意味している。## 連邦政府再開後、景気減速の兆しが金買いを主導米国連邦政府のシャットダウン解除という短期的リスク緩和要素があるにもかかわらず、長期的な政府機能の麻痺の余波が市場の主要関心事として浮上している。経済学者は今回のシャットダウンにより四半期国内総生産（GDP）が1.5〜2.0%ポイント減少したと推定しており、これは金のような安全資産への需要を刺激するのに十分な条件だ。労働市場の指標も市場の景気減速懸念を正当化している。10月に米国で9,100の雇用が失われ、政府部門の雇用は2万2,200人減少した。シカゴ連邦準備銀行も失業率の上昇を確認し、雇用市場の冷却シグナルが明確になった。こうした弱気指標が積み重なる中、投資家の心理は徐々に基準金利引き下げシナリオに重きを置き始めている。## 12月FOMC、25bp追加引き下げ反映率60%台に突入市場は今や連邦準備制度の次の動きを見極めることに集中している。12月の連邦公開市場委員会（FOMC）会議での基準金利引き下げが実現する確率を約60%の水準で織り込んでおり、これがドルの上昇エネルギーを弱めるとともに、利子収入のない金には明らかな追い風となっている。連邦準備制度内部の意見も分かれているが、労働市場の悪化兆候がより強く浸透している状況だ。一部の地区連邦準備銀行総裁は現状の雇用状況を繊細なバランス状態と診断し、政策金利の引き下げが直ちにインフレ悪化につながるとは評価していない。このように緩和的な解釈が支配的であり、金価格には上昇圧力が持続している。## 技術分析：4,200ドル心理線上方突破後の追加上昇シナリオ稼働中チャート上のXAU/USDは、心理的な節目である4,200ドルと、過去の調整局面の61.8%フィボナッチリトレースメント水準を同時に上抜けし、定着した。日足および4時間足のオシレーターも上昇トレンドを維持しているため、中期的な見通しは良好だ。この技術的ポジションが維持されるならば、4,250〜4,255ドルの範囲を経て、4,285ドルと4,300ドルの再試験シナリオが十分に可能だと見られている。逆に木曜日のアジアセッションの安値である4,180ドル以下に調整が進む場合でも、市場はこれを再買いの機会と認識する可能性が高い。その場合、1次的なサポート水準は4,100〜4,095ドルの範囲となり、この水準が明確に崩れると、38.2%リトレースメントの4,075ドル方向への追加下落も想定される。## マクロ環境、金価格の上昇バイアスを引き続き後押し現在の経済環境と連邦準備制度の期待の組み合わせは、金価格に有利に働く見通しだ。政府の再開というリスク緩和要素はあるものの、その裏にある景気減速の兆しと雇用の低迷がより強力な下押し圧力として作用しているためだ。短期的な調整が現れても買いの機会と認識される可能性が高く、技術的な支持とマクロのファンダメンタルズの調和が続く限り、金の上昇トレンドは継続すると見られる。
XAU/USD 4,200ドル突破、FRB緩和の兆しで3週間ぶりの新高値は4,213ドル
金価格が技術的抵抗線を突破し、市場の弱気期待を反映している。木曜日のアジア時間にオンスあたり4,213ドルをつけた国際金市場は、過去3週間の最高水準を更新し、これは単なる価格上昇ではなく、連邦準備制度の政策方針に対する市場の明確な再評価を意味している。
連邦政府再開後、景気減速の兆しが金買いを主導
米国連邦政府のシャットダウン解除という短期的リスク緩和要素があるにもかかわらず、長期的な政府機能の麻痺の余波が市場の主要関心事として浮上している。経済学者は今回のシャットダウンにより四半期国内総生産（GDP）が1.5〜2.0%ポイント減少したと推定しており、これは金のような安全資産への需要を刺激するのに十分な条件だ。
労働市場の指標も市場の景気減速懸念を正当化している。10月に米国で9,100の雇用が失われ、政府部門の雇用は2万2,200人減少した。シカゴ連邦準備銀行も失業率の上昇を確認し、雇用市場の冷却シグナルが明確になった。こうした弱気指標が積み重なる中、投資家の心理は徐々に基準金利引き下げシナリオに重きを置き始めている。
12月FOMC、25bp追加引き下げ反映率60%台に突入
市場は今や連邦準備制度の次の動きを見極めることに集中している。12月の連邦公開市場委員会（FOMC）会議での基準金利引き下げが実現する確率を約60%の水準で織り込んでおり、これがドルの上昇エネルギーを弱めるとともに、利子収入のない金には明らかな追い風となっている。
連邦準備制度内部の意見も分かれているが、労働市場の悪化兆候がより強く浸透している状況だ。一部の地区連邦準備銀行総裁は現状の雇用状況を繊細なバランス状態と診断し、政策金利の引き下げが直ちにインフレ悪化につながるとは評価していない。このように緩和的な解釈が支配的であり、金価格には上昇圧力が持続している。
技術分析：4,200ドル心理線上方突破後の追加上昇シナリオ稼働中
チャート上のXAU/USDは、心理的な節目である4,200ドルと、過去の調整局面の61.8%フィボナッチリトレースメント水準を同時に上抜けし、定着した。日足および4時間足のオシレーターも上昇トレンドを維持しているため、中期的な見通しは良好だ。
この技術的ポジションが維持されるならば、4,250〜4,255ドルの範囲を経て、4,285ドルと4,300ドルの再試験シナリオが十分に可能だと見られている。逆に木曜日のアジアセッションの安値である4,180ドル以下に調整が進む場合でも、市場はこれを再買いの機会と認識する可能性が高い。その場合、1次的なサポート水準は4,100〜4,095ドルの範囲となり、この水準が明確に崩れると、38.2%リトレースメントの4,075ドル方向への追加下落も想定される。
マクロ環境、金価格の上昇バイアスを引き続き後押し
現在の経済環境と連邦準備制度の期待の組み合わせは、金価格に有利に働く見通しだ。政府の再開というリスク緩和要素はあるものの、その裏にある景気減速の兆しと雇用の低迷がより強力な下押し圧力として作用しているためだ。短期的な調整が現れても買いの機会と認識される可能性が高く、技術的な支持とマクロのファンダメンタルズの調和が続く限り、金の上昇トレンドは継続すると見られる。