世界の金融市場は微妙な方向転換の兆しを見せている。ドル指数は連続9営業日の下落トレンドを終え、短期的に息を吹き返した。一方、原油価格は反発し、WTIは1%以上上昇して58.7ドル/バレルとなった。為替市場では、円はドルに対して155円付近で膠着状態を保ち、これは世界の中央銀行政策の分化による深層的な駆け引きの結果である。## FRBの利下げ期待が市場のリズムを主導ホワイトハウスからのシグナルが伝わる。国家経済会議のハセッ卜所長は、来週のFOMC会合で25ベーシスポイントの利下げを推進する見込みだと述べた。この予想は市場で広く認識されており、CME FedWatchツールのデータによると、来週の利下げ確率は89%に上昇しており、11月中旬の予測を大きく上回っている。しかし、最新の雇用統計はこの楽観的なムードに冷水を浴びせた。先週の米国の新規失業保険申請件数は19.1万人と報告され、前週比で2.7万人減少したが、市場の予想は22万人だった。このデータは過去3年で最低水準を記録し、さらなる利下げの根拠を弱めている。投資家は今週金曜日に発表される米国9月のPCEインフレ率に注目しており、このレポートは今後の政策判断に直接影響を与える。## 円に対するドルの圧力：日銀の政策転換が差し迫る世界の為替市場の焦点は日本に移っている。日本銀行は今月18日から19日にかけて金融政策会合を開催し、市場はこれが転換点になると見ている。日本の10年国債利回りは既に1.941%に上昇し、2007年7月以来の最高水準を記録しており、債券売り圧力が依然として強いことを示している。重要なのは政治的な変化だ。情報筋によると、日本銀行がこの会合で利上げを発表した場合、菅義偉首相の政府の主要部門は妨害しない意向を示している。これは利上げの手続きがほぼ整ったことを示唆し、円はドルに対して上昇圧力を強めている。日銀の植田和男総裁は12月1日の声明で、経済成長の機会は緩やかに上昇しており、金利引き上げの議題は今月の会合の重点事項であると明確に示した。## 米国株の三大指数は上昇と下落が入り混じる、テクノロジー株の勝ち負けが顕著米国株は寄り付き後、典型的な分化の様相を呈した。ダウ平均は0.07%下落、S&P500は0.11%上昇、ナスダック総合指数は0.22%上昇した。小型株の指標であるラッセル2000は最も好調で、0.76%の上昇を見せた。テクノロジー株の内部では明確な構造的分化が見られる。Metaはコスト削減の噂を受けて3.4%以上上昇し、NVIDIAも2%以上上昇した。一方、AmazonとAppleはそれぞれ1%以上下落した。セクター別では、コンピュータハードウェアと暗号マイニング企業が勝者となり、SanDiskは9%以上、Hut8は7%近く、Dell Technologiesは4%以上、Hewlett-Packardは3%近く上昇した。これはAIデータセンターや蓄電の概念に対する市場の継続的な関心を反映している。中国関連指数も堅調で、金龍指数は0.39%上昇した。## 世界の中央銀行政策の分化が資産のローテーションを促進欧州市場は全面高となった。ドイツDAX30は0.79%、フランスCAC40は0.43%、英国FTSE100は0.19%上昇し、欧州の流動性改善への期待が楽観的であることを示している。債券市場では、米国の10年国債利回りは約4.1%で、前日比1ベーシスポイント上昇した。金は穏やかに反発し、0.13%上昇して4205.6ドル/オンスとなった。為替市場では、ドル指数は0.2%上昇し99.0となり、円はドルに対して0.03%上昇、ユーロは0.23%下落した。暗号資産は調整局面に入り、ビットコインは24時間で1.41%下落し、現在の価格は87840ドル。イーサリアムは0.07%下落し、2950ドルとなっている。香港株の夜間先物は小幅に下落し、ハンセン指数先物は25900ポイントで引け、前日比36ポイント低い。国指先物は9088ポイントで取引を終えた。## 米国の債務危機が浮き彫りに、30兆ドルの大台突破もう一つの注目すべきマクロの兆候は、米国の国債が初めて30兆ドルの大台を突破したことだ。11月時点で、米財務省が発行した国庫券、中期・長期国債の合計は30.2兆ドルに達し、2018年以来2倍に増加している。これは連邦の総債務の主要部分に過ぎず、他の債務も含めると、米国の国家総債務は38.4兆ドルに達している。重要な問題は、債務の利子支払いだ。すでに1.2兆ドルに達しており、シティグループの利率戦略担当は、関税収入が3000億から4000億ドルの増加をもたらす可能性はあるものの、既存の債務の利子負担には遠く及ばないと指摘している。「私たちは流砂に嵌まっているようなもので、関税は沈む速度を遅らせるかもしれないが、方向性を変えることはできない。」この比喩は、米国財政の困難さを深く示している。## ロシア・ウクライナ交渉は膠着状態、日程未定ロシアのプーチン大統領は、米国支援の和平案の一部内容を受け入れることを拒否し、「困難が多い」と述べた。モスクワは米側の提案に対して留保を示している。トランプ特使のヴィトコフと義理の息子クシュナーのモスクワでの前回会談は「かなり良かった」と評価されたが、クレムリンは領土管理などの重要課題で「未だ妥協に至っていない」と認めている。ウクライナの交渉代表は間もなく米国に向かい、新たな会談を行う予定だ。## Metaのメタバース戦略大幅縮小、予算削減の可能性MetaのCEOザッカーバーグは大規模な戦略調整を進めている。関係筋によると、経営陣は来年のメタバース部門の予算を最大30%削減することを検討しており、この部門はMeta Horizon WorldsやQuestの仮想現実事業を含む。この戦略は、かつては同社の未来の方向性とされたが、今や転換の途上にある。削減案が実施されれば、Metaは最も早く来年1月に人員調整を開始する可能性がある。この動きは2026年の予算計画の一環だ。ザッカーバーグは、役員に対して全体の予算を10%削減するよう求めており、これは通常の予算サイクルの標準的な手法だ。ただし、メタバース部門の削減幅はより大きく、同分野の技術競争の激化に対する再評価を反映している。## コモディティ市場：銅価格が史上最高値を更新、供給懸念がプレミアムを押し上げコモディティ市場からも重要なシグナルが届いている。スイスの商社モコレイは、ロンドン金属取引所のアジア倉庫から4万トン超の銅を引き出す計画を通知した。現行価格で約4.6億ドルの価値があり、この動きは現物銅のコントラクトと3ヶ月先物のプレミアムを押し上げる要因となっている。この動きの背景には、来年の銅供給不足への見通しがある。インドネシアやチリの銅鉱山の供給中断と需要増加の加速により、LME銅価格は水曜日に過去最高の1トンあたり11540ドルに達した。## 本日の経済日程と投資のヒント本日は、英国の11月ハリファックス住宅価格指数、フランスの工業生産と貿易収支、ユーロ圏第3四半期GDPの修正値、カナダの11月雇用者数、米国の9月コアPCE物価指数、個人支出、ミシガン大学消費者信頼感指数、石油掘削総数などの経済指標に注目が集まる。現在、市場は政策期待とデータの裏付けの間で揺れている。FRBの利下げ見通し、日本銀行の利上げ、米国の債務圧力の高まりといった要因が、短期的な資産価格の動きを形成している。円のドルに対する変動は、世界的な金利差縮小の現実を反映し、米国株の構造的分化は、市場が成長とリスクの再評価を行っていることを示唆している。
12月の経済速報：ドルは9連続下落を一時停止、原油は1%以上反発、円はドルに対して重要なポイントに達し、Metaは戦略調整を開始し、上昇率は3%以上
世界の金融市場は微妙な方向転換の兆しを見せている。ドル指数は連続9営業日の下落トレンドを終え、短期的に息を吹き返した。一方、原油価格は反発し、WTIは1%以上上昇して58.7ドル/バレルとなった。為替市場では、円はドルに対して155円付近で膠着状態を保ち、これは世界の中央銀行政策の分化による深層的な駆け引きの結果である。
FRBの利下げ期待が市場のリズムを主導
ホワイトハウスからのシグナルが伝わる。国家経済会議のハセッ卜所長は、来週のFOMC会合で25ベーシスポイントの利下げを推進する見込みだと述べた。この予想は市場で広く認識されており、CME FedWatchツールのデータによると、来週の利下げ確率は89%に上昇しており、11月中旬の予測を大きく上回っている。
しかし、最新の雇用統計はこの楽観的なムードに冷水を浴びせた。先週の米国の新規失業保険申請件数は19.1万人と報告され、前週比で2.7万人減少したが、市場の予想は22万人だった。このデータは過去3年で最低水準を記録し、さらなる利下げの根拠を弱めている。投資家は今週金曜日に発表される米国9月のPCEインフレ率に注目しており、このレポートは今後の政策判断に直接影響を与える。
円に対するドルの圧力：日銀の政策転換が差し迫る
世界の為替市場の焦点は日本に移っている。日本銀行は今月18日から19日にかけて金融政策会合を開催し、市場はこれが転換点になると見ている。日本の10年国債利回りは既に1.941%に上昇し、2007年7月以来の最高水準を記録しており、債券売り圧力が依然として強いことを示している。
重要なのは政治的な変化だ。情報筋によると、日本銀行がこの会合で利上げを発表した場合、菅義偉首相の政府の主要部門は妨害しない意向を示している。これは利上げの手続きがほぼ整ったことを示唆し、円はドルに対して上昇圧力を強めている。日銀の植田和男総裁は12月1日の声明で、経済成長の機会は緩やかに上昇しており、金利引き上げの議題は今月の会合の重点事項であると明確に示した。
米国株の三大指数は上昇と下落が入り混じる、テクノロジー株の勝ち負けが顕著
米国株は寄り付き後、典型的な分化の様相を呈した。ダウ平均は0.07%下落、S&P500は0.11%上昇、ナスダック総合指数は0.22%上昇した。小型株の指標であるラッセル2000は最も好調で、0.76%の上昇を見せた。
テクノロジー株の内部では明確な構造的分化が見られる。Metaはコスト削減の噂を受けて3.4%以上上昇し、NVIDIAも2%以上上昇した。一方、AmazonとAppleはそれぞれ1%以上下落した。セクター別では、コンピュータハードウェアと暗号マイニング企業が勝者となり、SanDiskは9%以上、Hut8は7%近く、Dell Technologiesは4%以上、Hewlett-Packardは3%近く上昇した。これはAIデータセンターや蓄電の概念に対する市場の継続的な関心を反映している。
中国関連指数も堅調で、金龍指数は0.39%上昇した。
世界の中央銀行政策の分化が資産のローテーションを促進
欧州市場は全面高となった。ドイツDAX30は0.79%、フランスCAC40は0.43%、英国FTSE100は0.19%上昇し、欧州の流動性改善への期待が楽観的であることを示している。
債券市場では、米国の10年国債利回りは約4.1%で、前日比1ベーシスポイント上昇した。金は穏やかに反発し、0.13%上昇して4205.6ドル/オンスとなった。為替市場では、ドル指数は0.2%上昇し99.0となり、円はドルに対して0.03%上昇、ユーロは0.23%下落した。
暗号資産は調整局面に入り、ビットコインは24時間で1.41%下落し、現在の価格は87840ドル。イーサリアムは0.07%下落し、2950ドルとなっている。
香港株の夜間先物は小幅に下落し、ハンセン指数先物は25900ポイントで引け、前日比36ポイント低い。国指先物は9088ポイントで取引を終えた。
米国の債務危機が浮き彫りに、30兆ドルの大台突破
もう一つの注目すべきマクロの兆候は、米国の国債が初めて30兆ドルの大台を突破したことだ。11月時点で、米財務省が発行した国庫券、中期・長期国債の合計は30.2兆ドルに達し、2018年以来2倍に増加している。これは連邦の総債務の主要部分に過ぎず、他の債務も含めると、米国の国家総債務は38.4兆ドルに達している。
重要な問題は、債務の利子支払いだ。すでに1.2兆ドルに達しており、シティグループの利率戦略担当は、関税収入が3000億から4000億ドルの増加をもたらす可能性はあるものの、既存の債務の利子負担には遠く及ばないと指摘している。「私たちは流砂に嵌まっているようなもので、関税は沈む速度を遅らせるかもしれないが、方向性を変えることはできない。」この比喩は、米国財政の困難さを深く示している。
ロシア・ウクライナ交渉は膠着状態、日程未定
ロシアのプーチン大統領は、米国支援の和平案の一部内容を受け入れることを拒否し、「困難が多い」と述べた。モスクワは米側の提案に対して留保を示している。トランプ特使のヴィトコフと義理の息子クシュナーのモスクワでの前回会談は「かなり良かった」と評価されたが、クレムリンは領土管理などの重要課題で「未だ妥協に至っていない」と認めている。ウクライナの交渉代表は間もなく米国に向かい、新たな会談を行う予定だ。
Metaのメタバース戦略大幅縮小、予算削減の可能性
MetaのCEOザッカーバーグは大規模な戦略調整を進めている。関係筋によると、経営陣は来年のメタバース部門の予算を最大30%削減することを検討しており、この部門はMeta Horizon WorldsやQuestの仮想現実事業を含む。この戦略は、かつては同社の未来の方向性とされたが、今や転換の途上にある。
削減案が実施されれば、Metaは最も早く来年1月に人員調整を開始する可能性がある。この動きは2026年の予算計画の一環だ。ザッカーバーグは、役員に対して全体の予算を10%削減するよう求めており、これは通常の予算サイクルの標準的な手法だ。ただし、メタバース部門の削減幅はより大きく、同分野の技術競争の激化に対する再評価を反映している。
コモディティ市場：銅価格が史上最高値を更新、供給懸念がプレミアムを押し上げ
コモディティ市場からも重要なシグナルが届いている。スイスの商社モコレイは、ロンドン金属取引所のアジア倉庫から4万トン超の銅を引き出す計画を通知した。現行価格で約4.6億ドルの価値があり、この動きは現物銅のコントラクトと3ヶ月先物のプレミアムを押し上げる要因となっている。
この動きの背景には、来年の銅供給不足への見通しがある。インドネシアやチリの銅鉱山の供給中断と需要増加の加速により、LME銅価格は水曜日に過去最高の1トンあたり11540ドルに達した。
本日の経済日程と投資のヒント
本日は、英国の11月ハリファックス住宅価格指数、フランスの工業生産と貿易収支、ユーロ圏第3四半期GDPの修正値、カナダの11月雇用者数、米国の9月コアPCE物価指数、個人支出、ミシガン大学消費者信頼感指数、石油掘削総数などの経済指標に注目が集まる。
現在、市場は政策期待とデータの裏付けの間で揺れている。FRBの利下げ見通し、日本銀行の利上げ、米国の債務圧力の高まりといった要因が、短期的な資産価格の動きを形成している。円のドルに対する変動は、世界的な金利差縮小の現実を反映し、米国株の構造的分化は、市場が成長とリスクの再評価を行っていることを示唆している。