英国ポンドは、水曜日にイギリスの消費者物価指数（CPI）が予想を下回ったことを受けて大幅に下落し、米ドルに対して約0.5％下落して1.3340付近となった。参考までに、17ポンドは現在の為替レートでおよそ22.6米ドルに換算される。インフレ圧力の低下と労働市場の弱さの組み合わせにより、イングランド銀行の金利引き下げが差し迫っているとの憶測が強まっている。## 市場の反応：インフレサプライズでポンドに圧力国立統計局（ONS）は、11月の英国のヘッドラインインフレ率が前年比3.2％に上昇したと発表し、アナリスト予測の3.5％や10月の3.6％を大きく下回った。食品、エネルギー、その他の変動要素を除いたコアインフレも、予想の3.4％に対して3.2％に鈍化した。月次では、ヘッドライン価格は実際に0.2％縮小し、10月の0.4％上昇に続く横ばいの予想に反して縮小した。サービス部門のインフレ鈍化も、イングランド銀行の政策担当者が注目する指標であり、4.5％から4.4％へと低下したことは、デフレの進行を支持する要因となった。これらの動きは、懸念される雇用動向の背景の中で起きており、ILO失業率は10月までの3か月間で5.1％に上昇し、約5年ぶりの高水準となった。## 通貨の動き：労働市場の弱さにもかかわらずドルが反発外国為替市場で一般的に「ケーブル」と呼ばれるGBP/USDペアは、水曜日の欧州取引時間中に急落し、前日1.3450を超える2か月ぶりの高値から1.3340付近まで下落した。同時に米ドルは、Dollar Index (DXY)が0.4％上昇し、約98.60に達したことで、英国通貨に下押し圧力を強めた。米ドルの堅調さは、米国の労働市場の状況が冴えない中で特に注目された。11月の非農業部門雇用者数は64,000人の増加にとどまり、10月の10.5万人の縮小から回復しなかった。失業率は4.6％に上昇し、2021年9月以来の最高値となった。市場関係者は、このデータの歪みの一因として、米国政府の長期にわたるシャットダウンを挙げている。これらの労働市場の懸念にもかかわらず、連邦準備制度（Fed）の利下げ期待は控えめなままだ。現在のCME FedWatchの予測では、1月の会合で金利は3.50％から3.75％の範囲に維持される見込みだ。Fed当局は、2％の目標を超えるインフレが続く中で、金融緩和を加速させることに消極的な姿勢を示しており、アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁は、「金融政策を緩和的な領域に移すことは、高止まりするインフレを悪化させ、期待を切り離すリスクがある」と警告している。## テクニカル分析：重要レベル付近でのポンドの推移GBP/USDは、水曜日の調整にもかかわらず上昇トレンドを維持し、価格は20日指数移動平均線の1.3305を上回って推移している。14日相対力指数（RSI）は、買われ過ぎの状態を抜けて56に下落し、勢いの疲弊を示唆している。フィボナッチ分析では、50％戻しのレベル1.3399が直近の抵抗線となっている。日足の終値が38.2％の戻しレベル1.3307を下回ると、建設的な展開が崩れ、1.3200付近の23.6％レベルへの下落を引き起こす可能性がある。一方、火曜日の高値1.3456を持続的に超えると、心理的抵抗線の1.3500に向けた道が開かれる。## 今後の展望：金利決定のカタリストイングランド銀行の金融政策決定は木曜日に行われ、広く25ベーシスポイントの利下げが予想されている。これは、数か月にわたる高金利の後の緩和方向へのシフトを意味する。同日に発表される米国の11月消費者物価指数も、市場の方向性を左右する重要な要素となる可能性があり、特に予想と大きく乖離した場合には注目される。## ポンドとその市場ドライバーの理解**通貨の概要**英国ポンドは、886年に遡る世界最古の通貨であり、外国為替取引量では世界第4位の規模を誇る。GBP/USDペアは、「ケーブル」と呼ばれ、全外為取引の約11％を占め、2022年のデータによると1日あたりの平均取引量は$630 十億ドル(。その他の主要通貨ペアには、GBP/JPY )3％(やEUR/GBP )2％がある。**中央銀行の影響力**ポンドを発行するイングランド銀行は、金融政策を通じて通貨の価値に最も大きな影響を与える。BOEの二つの目的は、「価格の安定」を達成し、2％のインフレを維持することだ。インフレ圧力が目標を超えると、金利の引き上げにより信用コストが上昇し、通常はポンドが強くなる。逆に、経済の弱さは金利の引き下げを促し、借入や投資を刺激し、ポンドを圧迫する。**経済指標の敏感さ**GDP、製造業・サービス業のPMI、雇用指標などの重要な経済データは、ポンドの変動を左右する。堅調な経済データは外国投資を呼び込み、BOEの引き締めを促すため、通貨を支える。一方、弱いデータは、緩和サイクルの可能性を市場が織り込むため、ポンドの下落につながる。**貿易動向**貿易収支は、輸出収入と輸入支出の差を示し、ポンドの重要な推進要因の一つだ。国際的に求められる輸出を多く行う経済は、外国からの需要により通貨が強くなる。貿易黒字はポンドを支え、赤字は逆風となる。
英国のインフレ率、予想を下回る低下、ポンドはドルに対して逆風に直面
英国ポンドは、水曜日にイギリスの消費者物価指数（CPI）が予想を下回ったことを受けて大幅に下落し、米ドルに対して約0.5％下落して1.3340付近となった。参考までに、17ポンドは現在の為替レートでおよそ22.6米ドルに換算される。インフレ圧力の低下と労働市場の弱さの組み合わせにより、イングランド銀行の金利引き下げが差し迫っているとの憶測が強まっている。
市場の反応：インフレサプライズでポンドに圧力
国立統計局（ONS）は、11月の英国のヘッドラインインフレ率が前年比3.2％に上昇したと発表し、アナリスト予測の3.5％や10月の3.6％を大きく下回った。食品、エネルギー、その他の変動要素を除いたコアインフレも、予想の3.4％に対して3.2％に鈍化した。月次では、ヘッドライン価格は実際に0.2％縮小し、10月の0.4％上昇に続く横ばいの予想に反して縮小した。
サービス部門のインフレ鈍化も、イングランド銀行の政策担当者が注目する指標であり、4.5％から4.4％へと低下したことは、デフレの進行を支持する要因となった。これらの動きは、懸念される雇用動向の背景の中で起きており、ILO失業率は10月までの3か月間で5.1％に上昇し、約5年ぶりの高水準となった。
通貨の動き：労働市場の弱さにもかかわらずドルが反発
外国為替市場で一般的に「ケーブル」と呼ばれるGBP/USDペアは、水曜日の欧州取引時間中に急落し、前日1.3450を超える2か月ぶりの高値から1.3340付近まで下落した。同時に米ドルは、Dollar Index (DXY)が0.4％上昇し、約98.60に達したことで、英国通貨に下押し圧力を強めた。
米ドルの堅調さは、米国の労働市場の状況が冴えない中で特に注目された。11月の非農業部門雇用者数は64,000人の増加にとどまり、10月の10.5万人の縮小から回復しなかった。失業率は4.6％に上昇し、2021年9月以来の最高値となった。市場関係者は、このデータの歪みの一因として、米国政府の長期にわたるシャットダウンを挙げている。
これらの労働市場の懸念にもかかわらず、連邦準備制度（Fed）の利下げ期待は控えめなままだ。現在のCME FedWatchの予測では、1月の会合で金利は3.50％から3.75％の範囲に維持される見込みだ。Fed当局は、2％の目標を超えるインフレが続く中で、金融緩和を加速させることに消極的な姿勢を示しており、アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁は、「金融政策を緩和的な領域に移すことは、高止まりするインフレを悪化させ、期待を切り離すリスクがある」と警告している。
テクニカル分析：重要レベル付近でのポンドの推移
GBP/USDは、水曜日の調整にもかかわらず上昇トレンドを維持し、価格は20日指数移動平均線の1.3305を上回って推移している。14日相対力指数（RSI）は、買われ過ぎの状態を抜けて56に下落し、勢いの疲弊を示唆している。
フィボナッチ分析では、50％戻しのレベル1.3399が直近の抵抗線となっている。日足の終値が38.2％の戻しレベル1.3307を下回ると、建設的な展開が崩れ、1.3200付近の23.6％レベルへの下落を引き起こす可能性がある。一方、火曜日の高値1.3456を持続的に超えると、心理的抵抗線の1.3500に向けた道が開かれる。
今後の展望：金利決定のカタリスト
イングランド銀行の金融政策決定は木曜日に行われ、広く25ベーシスポイントの利下げが予想されている。これは、数か月にわたる高金利の後の緩和方向へのシフトを意味する。同日に発表される米国の11月消費者物価指数も、市場の方向性を左右する重要な要素となる可能性があり、特に予想と大きく乖離した場合には注目される。
ポンドとその市場ドライバーの理解
通貨の概要
英国ポンドは、886年に遡る世界最古の通貨であり、外国為替取引量では世界第4位の規模を誇る。GBP/USDペアは、「ケーブル」と呼ばれ、全外為取引の約11％を占め、2022年のデータによると1日あたりの平均取引量は$630 十億ドル(。その他の主要通貨ペアには、GBP/JPY )3％(やEUR/GBP )2％がある。
中央銀行の影響力
ポンドを発行するイングランド銀行は、金融政策を通じて通貨の価値に最も大きな影響を与える。BOEの二つの目的は、「価格の安定」を達成し、2％のインフレを維持することだ。インフレ圧力が目標を超えると、金利の引き上げにより信用コストが上昇し、通常はポンドが強くなる。逆に、経済の弱さは金利の引き下げを促し、借入や投資を刺激し、ポンドを圧迫する。
経済指標の敏感さ
GDP、製造業・サービス業のPMI、雇用指標などの重要な経済データは、ポンドの変動を左右する。堅調な経済データは外国投資を呼び込み、BOEの引き締めを促すため、通貨を支える。一方、弱いデータは、緩和サイクルの可能性を市場が織り込むため、ポンドの下落につながる。
貿易動向
貿易収支は、輸出収入と輸入支出の差を示し、ポンドの重要な推進要因の一つだ。国際的に求められる輸出を多く行う経済は、外国からの需要により通貨が強くなる。貿易黒字はポンドを支え、赤字は逆風となる。