## 技術面顯露多空膠著，關鍵水位成交易分界嶺英鎊/ドルの日足チャートは、為替レートが多空の選択を迫られる臨界点にあることを示しています。トレーダーは2つの重要な水準に注目すべきです：1.3455を上回るか、1.3355を下回るか。英鎊/ドルが1.3455を有効に突破すれば、上昇余地が開かれる可能性があります；一方、1.3355を割り込めば、上昇トレンドの逆転リスクが高まります。現在の相場は非常に敏感な位置にあり、来週のきっかけとなるシグナルを待っています。## 英央行の利下げ示唆、投票結果公表は予想超えの可能性木曜日（12月18日）、イギリス中央銀行の12月金利決定会合が発表され、市場はすでに25ベーシスポイントの利下げ（3.75%）に広く合意しています。これは今年4回目の利下げであり、3年ぶりの最低水準となります。ただし、最も注目されているのは、経済学者の予測によると、投票結果が2回連続で5対4の僅差となる見込みで、英央行内部の意見分裂が深刻であることを反映しています。しかし、状況は変わる可能性もあります。最近の英国経済指標の継続的な弱さを考慮すると、4名のハト派メンバーの中で意見を変える可能性が高まっています。12月12日に発表された英国の10月GDPは予想外に0.1%縮小し、2ヶ月連続の縮小となりました。同時に、英国の失業率は2021年初以来の最高値に上昇し、経済の減速兆候が一段と明らかになっています。## インフレの予想外の鎮静化、中央銀行の利下げ障壁を排除12月17日、英国の11月消費者物価指数（CPI）は前年比3.2%の上昇となり、8ヶ月ぶりの最小幅となりました。これは市場予想の3.5%を大きく下回っています。食品とエネルギーを除くコアCPIも予想を下回り、前年比3.2%、予想の3.4%を下回っています。インフレデータの公表後、英ポンド/ドルは月内最大の一日下落を記録し、一時0.8%以上下落して1.3311を付け、週足の最安値を更新しました。同時に、英国10年国債の利回りも7ベーシスポイント以上低下し、4.44%となっています。さらに、11月27日に発表された予算案も、中央銀行の行動に障害を取り除く役割を果たしています。英国の財政政策パッケージ（鉄道料金の凍結、燃油税の延長、家庭のエネルギー請求書の削減などの措置）は、来年第2四半期にインフレ率を最大0.5ポイント引き下げると予測されており、その後の緩和継続の余地を残しています。## 米国の経済指標の波乱、連邦準備制度の利下げ期待再燃火曜日（12月16日）、米国の11月非農業雇用者数は6.4万人増加し、市場予想の4.5万人を上回りましたが、10月の非農業雇用者数は1.05万人の減少に修正され、予想の2.5万人減を大きく超えました。注目すべきは、米国の11月失業率が4.6%に上昇し、市場予想の4.4%を上回り、4年ぶりの高水準となったことです。労働市場の弱さの兆候が明らかになり、連邦準備制度はバランスシート縮小を停止し、リザーブマネジメント購入（RMP）プログラムを開始しています。全体的な金融政策のトーンは明らかに緩和方向に傾いています。連邦準備制度の「三番手」ジョン・ウィリアムズ(John Williams)は、最近ハト派的なシグナルを出し、関税によるインフレへの影響は一時的なものであると考え、雇用市場の下振れリスクは近月で増大していると述べています。米国の11月CPIの発表も間近で、市場は前年比3.1%の上昇を予想しており、前回の3%をやや上回っています。## 英ポンド/ドルのショートカバー機会浮上、決定後の動きに注目英ポンド/ドルについては、投資家はすでに英央行の利下げ予想を織り込み済みであり、資産運用会社が保有する英ポンドのショートポジションは過去十数年で最大規模となっています。英央行の投票結果が公表された際に、利下げサイクルの終了を示すシグナルが出れば、「非常に激しい」ショートカバーの動きが引き起こされる可能性があり、英ポンド/ドルのさらなる上昇を促すでしょう。市場は、英央行が来年4月末までにもう一度利下げを行うと予測していますが、実際の投票結果の表現次第で今後の方向性が決まることになります。
英ポンド/米ドルの取引が間近に迫る中、中央銀行の投票結果の発表が波乱を呼ぶ可能性
技術面顯露多空膠著，關鍵水位成交易分界嶺
英鎊/ドルの日足チャートは、為替レートが多空の選択を迫られる臨界点にあることを示しています。トレーダーは2つの重要な水準に注目すべきです：1.3455を上回るか、1.3355を下回るか。英鎊/ドルが1.3455を有効に突破すれば、上昇余地が開かれる可能性があります；一方、1.3355を割り込めば、上昇トレンドの逆転リスクが高まります。現在の相場は非常に敏感な位置にあり、来週のきっかけとなるシグナルを待っています。
英央行の利下げ示唆、投票結果公表は予想超えの可能性
木曜日（12月18日）、イギリス中央銀行の12月金利決定会合が発表され、市場はすでに25ベーシスポイントの利下げ（3.75%）に広く合意しています。これは今年4回目の利下げであり、3年ぶりの最低水準となります。ただし、最も注目されているのは、経済学者の予測によると、投票結果が2回連続で5対4の僅差となる見込みで、英央行内部の意見分裂が深刻であることを反映しています。
しかし、状況は変わる可能性もあります。最近の英国経済指標の継続的な弱さを考慮すると、4名のハト派メンバーの中で意見を変える可能性が高まっています。12月12日に発表された英国の10月GDPは予想外に0.1%縮小し、2ヶ月連続の縮小となりました。同時に、英国の失業率は2021年初以来の最高値に上昇し、経済の減速兆候が一段と明らかになっています。
インフレの予想外の鎮静化、中央銀行の利下げ障壁を排除
12月17日、英国の11月消費者物価指数（CPI）は前年比3.2%の上昇となり、8ヶ月ぶりの最小幅となりました。これは市場予想の3.5%を大きく下回っています。食品とエネルギーを除くコアCPIも予想を下回り、前年比3.2%、予想の3.4%を下回っています。インフレデータの公表後、英ポンド/ドルは月内最大の一日下落を記録し、一時0.8%以上下落して1.3311を付け、週足の最安値を更新しました。同時に、英国10年国債の利回りも7ベーシスポイント以上低下し、4.44%となっています。
さらに、11月27日に発表された予算案も、中央銀行の行動に障害を取り除く役割を果たしています。英国の財政政策パッケージ（鉄道料金の凍結、燃油税の延長、家庭のエネルギー請求書の削減などの措置）は、来年第2四半期にインフレ率を最大0.5ポイント引き下げると予測されており、その後の緩和継続の余地を残しています。
米国の経済指標の波乱、連邦準備制度の利下げ期待再燃
火曜日（12月16日）、米国の11月非農業雇用者数は6.4万人増加し、市場予想の4.5万人を上回りましたが、10月の非農業雇用者数は1.05万人の減少に修正され、予想の2.5万人減を大きく超えました。注目すべきは、米国の11月失業率が4.6%に上昇し、市場予想の4.4%を上回り、4年ぶりの高水準となったことです。
労働市場の弱さの兆候が明らかになり、連邦準備制度はバランスシート縮小を停止し、リザーブマネジメント購入（RMP）プログラムを開始しています。全体的な金融政策のトーンは明らかに緩和方向に傾いています。連邦準備制度の「三番手」ジョン・ウィリアムズ(John Williams)は、最近ハト派的なシグナルを出し、関税によるインフレへの影響は一時的なものであると考え、雇用市場の下振れリスクは近月で増大していると述べています。米国の11月CPIの発表も間近で、市場は前年比3.1%の上昇を予想しており、前回の3%をやや上回っています。
英ポンド/ドルのショートカバー機会浮上、決定後の動きに注目
英ポンド/ドルについては、投資家はすでに英央行の利下げ予想を織り込み済みであり、資産運用会社が保有する英ポンドのショートポジションは過去十数年で最大規模となっています。英央行の投票結果が公表された際に、利下げサイクルの終了を示すシグナルが出れば、「非常に激しい」ショートカバーの動きが引き起こされる可能性があり、英ポンド/ドルのさらなる上昇を促すでしょう。市場は、英央行が来年4月末までにもう一度利下げを行うと予測していますが、実際の投票結果の表現次第で今後の方向性が決まることになります。