オーストラリアドルは米ドルに対して下落傾向を続けており、木曜日には6日連続の下落となった。オーストラリア準備銀行（RBA）による早期2月の利上げ期待が高まる中、AUD/USDペアは重要な0.6600レベルを上回ることに苦戦しており、ハト派的な金融政策のシグナルと短期的な価格動向との間に乖離が見られる。## テクニカル分析がRBAのハト派シグナルを上回るAUD/USDペアは現在0.6600以下で取引されており、オーストラリアドルに十分なクッションを提供できなかったコンフルエンスサポートゾーンを下回っている。日足チャートでは、ペアが上昇チャネルのトレンドラインを下回っており、強気の勢いが衰退していることを示している。特に、通貨は現在0.6619の9日指数移動平均線(EMA)の下で取引されており、短期的な価格ダイナミクスの弱まりを示唆している。売り圧力が強まれば、ペアは心理的な0.6500レベルに向かって加速し、その後8月21日に記録した6ヶ月の安値0.6414に向かう可能性がある。回復のためには、0.6619の9日EMAを再び上回る必要があり、これを達成すれば、3ヶ月高値の0.6685や0.6707(2024年10月以来の最高値)への道が開ける。これらのレベルを明確に突破すれば、上昇チャネルの上限付近の0.6760を目指す展開となる。## RBAのハト派姿勢はインフレの粘り強さの中で支持を得るオーストラリアの消費者インフレ期待は12月に4.7%に上昇し、11月の3ヶ月低値4.5%から上昇した。これにより、オーストラリア準備銀行（RBA）が金融政策の正常化を加速させる可能性が高まっているとの見方が強まった。コモンウェルス銀行やナショナルオーストラリア銀行など主要なオーストラリアの銀行は、RBAの利上げを2月にも実施する可能性を予測し、以前の見通しより前倒しされた。この変化は、容量制約のあるオーストラリア経済内で持続するインフレ圧力を反映している。スワップ市場では、2月の利上げ確率は28%、3月は約41%、8月にはほぼ完全に織り込まれている。政策決定者や市場参加者の間でこのコンセンサスが高まる中、RBAが無期限に据え置き状態を続ける可能性は低いと見られている。特にインフレ期待が高止まりしている場合はなおさらだ。先週の2025年最終会合での中央銀行のハト派的な金利据え置き姿勢は、この見方を強化し、市場参加者の中には、投資家が慎重な姿勢を取りながらオーストラリアドルを支援する可能性を考慮し始めている。## 米ドルは安定、FRBの利下げ期待は後退米ドル指数(DXY)は、6つの主要通貨に対するドルのパフォーマンスを示し、約98.40付近で安定している。これは、連邦準備制度（FRB）による追加利下げの期待が後退していることによる。最近の労働市場データは、楽観と悲観が入り混じる内容となり、積極的な緩和期待を抑制している。11月の米国雇用者数は64,000人増加し、予測をやや上回ったが、10月の数字は大幅に下方修正された。失業率は4.6%に上昇し、2021年以来の最高水準となった。これは労働市場の緩やかな冷え込みを示している。一方、小売売上高は前月比横ばいで、消費者需要の勢いが鈍化している可能性を示唆している。アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁は、雇用統計について「混合的」と表現し、FRBの見通しを変更する必要はないと述べた。彼は、最新の政策会合では金利を変えたくないと強調した。複数の調査結果は、コストの上昇が続いていることを示しており、企業は利益率維持のために価格引き上げを続けていると警告した。ボスティックは、インフレに関する勝利宣言を急ぐべきではないとも述べ、価格圧力は関税要因だけにとどまらないと指摘した。彼の2026年のGDP予測は約2.5%だ。FRB関係者は、2026年に追加の金融緩和が必要かどうかについて意見が分かれている。中央値の予測では、今年は1回の利下げにとどまるとされているが、一部の政策担当者はさらなる引き下げを見込んでいない。市場は2026年に2回の利下げを織り込んでおり、公式見解と市場期待の間に緊張が生じている。CME FedWatchツールによると、先物市場は1月会合での連邦基金金利据え置き確率を74.4%と見積もっており、1週間前の約70%から上昇している。この金利据え置きへの確信の高まりは、短期的にドルを支える要因となっている。## 地域経済データは混在した状況を示すオーストラリアの製造業活動はやや改善し、12月のS&Pグローバル製造業PMIは52.2に上昇した（前月は51.6）。しかし、サービス業PMIは51.0に下落し、総合PMIも52.6から51.1に低下しており、オーストラリア経済の勢いはまちまちである。オーストラリア統計局は、11月の失業率が4.3%で横ばいだったと報告し、市場予想の4.4%を下回った。ただし、雇用動態は悪化し、11月の雇用変動は21,300人の減少となり、10月の41,100人の増加から大きく下回った。これは、20,000人の増加予測に対して大きく外れ、労働市場の耐性に懸念をもたらしている。タスマニア海峡を越え、中国の経済指標は引き続き失望を招いている。11月の小売売上高は前年比1.3%増と予想の2.9%、10月の実績と同じく2.9%だった。工業生産は前年比4.8%増で、予想の5.0%を下回った。固定資産投資は前年比2.6%減少し、予想の-2.3%を下回り、10月の-1.7%から悪化している。
AUD/USDは弱さを拡大：RBAの利上げ期待と0.6600割れのテクニカルブレイクが対立
オーストラリアドルは米ドルに対して下落傾向を続けており、木曜日には6日連続の下落となった。オーストラリア準備銀行（RBA）による早期2月の利上げ期待が高まる中、AUD/USDペアは重要な0.6600レベルを上回ることに苦戦しており、ハト派的な金融政策のシグナルと短期的な価格動向との間に乖離が見られる。
テクニカル分析がRBAのハト派シグナルを上回る
AUD/USDペアは現在0.6600以下で取引されており、オーストラリアドルに十分なクッションを提供できなかったコンフルエンスサポートゾーンを下回っている。日足チャートでは、ペアが上昇チャネルのトレンドラインを下回っており、強気の勢いが衰退していることを示している。特に、通貨は現在0.6619の9日指数移動平均線(EMA)の下で取引されており、短期的な価格ダイナミクスの弱まりを示唆している。
売り圧力が強まれば、ペアは心理的な0.6500レベルに向かって加速し、その後8月21日に記録した6ヶ月の安値0.6414に向かう可能性がある。回復のためには、0.6619の9日EMAを再び上回る必要があり、これを達成すれば、3ヶ月高値の0.6685や0.6707(2024年10月以来の最高値)への道が開ける。これらのレベルを明確に突破すれば、上昇チャネルの上限付近の0.6760を目指す展開となる。
RBAのハト派姿勢はインフレの粘り強さの中で支持を得る
オーストラリアの消費者インフレ期待は12月に4.7%に上昇し、11月の3ヶ月低値4.5%から上昇した。これにより、オーストラリア準備銀行（RBA）が金融政策の正常化を加速させる可能性が高まっているとの見方が強まった。コモンウェルス銀行やナショナルオーストラリア銀行など主要なオーストラリアの銀行は、RBAの利上げを2月にも実施する可能性を予測し、以前の見通しより前倒しされた。
この変化は、容量制約のあるオーストラリア経済内で持続するインフレ圧力を反映している。スワップ市場では、2月の利上げ確率は28%、3月は約41%、8月にはほぼ完全に織り込まれている。政策決定者や市場参加者の間でこのコンセンサスが高まる中、RBAが無期限に据え置き状態を続ける可能性は低いと見られている。特にインフレ期待が高止まりしている場合はなおさらだ。
先週の2025年最終会合での中央銀行のハト派的な金利据え置き姿勢は、この見方を強化し、市場参加者の中には、投資家が慎重な姿勢を取りながらオーストラリアドルを支援する可能性を考慮し始めている。
米ドルは安定、FRBの利下げ期待は後退
米ドル指数(DXY)は、6つの主要通貨に対するドルのパフォーマンスを示し、約98.40付近で安定している。これは、連邦準備制度（FRB）による追加利下げの期待が後退していることによる。最近の労働市場データは、楽観と悲観が入り混じる内容となり、積極的な緩和期待を抑制している。
11月の米国雇用者数は64,000人増加し、予測をやや上回ったが、10月の数字は大幅に下方修正された。失業率は4.6%に上昇し、2021年以来の最高水準となった。これは労働市場の緩やかな冷え込みを示している。一方、小売売上高は前月比横ばいで、消費者需要の勢いが鈍化している可能性を示唆している。
アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁は、雇用統計について「混合的」と表現し、FRBの見通しを変更する必要はないと述べた。彼は、最新の政策会合では金利を変えたくないと強調した。複数の調査結果は、コストの上昇が続いていることを示しており、企業は利益率維持のために価格引き上げを続けていると警告した。ボスティックは、インフレに関する勝利宣言を急ぐべきではないとも述べ、価格圧力は関税要因だけにとどまらないと指摘した。彼の2026年のGDP予測は約2.5%だ。
FRB関係者は、2026年に追加の金融緩和が必要かどうかについて意見が分かれている。中央値の予測では、今年は1回の利下げにとどまるとされているが、一部の政策担当者はさらなる引き下げを見込んでいない。市場は2026年に2回の利下げを織り込んでおり、公式見解と市場期待の間に緊張が生じている。
CME FedWatchツールによると、先物市場は1月会合での連邦基金金利据え置き確率を74.4%と見積もっており、1週間前の約70%から上昇している。この金利据え置きへの確信の高まりは、短期的にドルを支える要因となっている。
地域経済データは混在した状況を示す
オーストラリアの製造業活動はやや改善し、12月のS&Pグローバル製造業PMIは52.2に上昇した（前月は51.6）。しかし、サービス業PMIは51.0に下落し、総合PMIも52.6から51.1に低下しており、オーストラリア経済の勢いはまちまちである。
オーストラリア統計局は、11月の失業率が4.3%で横ばいだったと報告し、市場予想の4.4%を下回った。ただし、雇用動態は悪化し、11月の雇用変動は21,300人の減少となり、10月の41,100人の増加から大きく下回った。これは、20,000人の増加予測に対して大きく外れ、労働市場の耐性に懸念をもたらしている。
タスマニア海峡を越え、中国の経済指標は引き続き失望を招いている。11月の小売売上高は前年比1.3%増と予想の2.9%、10月の実績と同じく2.9%だった。工業生産は前年比4.8%増で、予想の5.0%を下回った。固定資産投資は前年比2.6%減少し、予想の-2.3%を下回り、10月の-1.7%から悪化している。