多空激戰、オンチェーン出金市場が窮地に陥る
11月20日、この日は忘れられない日となった。オンチェーン出金市場は再び暴落の様相を見せ、ビットコイン（BTC）は5%以上下落し86,000ドルを割り、7ヶ月ぶりの安値を記録した。イーサ（ETH）の下落率はさらに激しく、6%以上下落して2,800ドルを割り込み、4ヶ月ぶりの最低記録を更新した。Coinglassのリアルタイム統計によると、わずか24時間で世界中のトレーダーの爆倉人員は23万に達し、爆倉総額は8.32億ドルにのぼった。
10月初旬の歴史的ピークである126,000ドルから比べて、ビットコインは純損失30%；イーサはさらに深く、40%の調整を経ている。現在、BTCは87,600ドル付近で揺れ動き、ETHは2,950ドル付近で支えを見つけている。この市場の下落により、多くの強気派の声は次第に沈黙している。
市場はどうなったのか？ネガティブ材料とリスクの交錯
アナリストは指摘する。このラウンドのオンチェーン出金資産の弱さは二重の圧力によるものだと。まず、連邦準備制度の利下げサイクルの再評価により、市場は従来の金融緩和期待を失った。次に、AIセクターのバブル懸念が高まり、リスク資本は保守的な配分へとシフトし、高い変動性を持つ資産が被害を受けている。
10X Researchの分析チームは率直に述べる：「オンチェーン出金市場はすでに弱気市場に突入している。」この判断を裏付ける証拠には、ETFの純流入動向の鈍化、長期保有者の売却増加、個人投資家の参入意欲の冷え込みがある。これらのデータはすべて、同じ物語を語っている：市場のセンチメントが静かに変化しつつある。
今後、下落の余地はあるのか？
市場関係者の予測はさまざまだ。Allianceの共同創設者QwQiaoは、オンチェーン出金市場は約50%の深度調整を必要とし、損失を抱えた投資家が強制的にポジションを解消した後に、真の底値が現れると考えている。そして、その時こそ超サイクルの復興の土台が築かれる。
Hex TrustのアナリストQuagliniも楽観的ではなく、調整サイクルはまだ終わっていないと示唆している。もし株式市場が悪化を続けるなら、ビットコインは70,000ドルのサポートを再テストするリスクに直面し、短期的にはさらに低い水準に突き抜ける可能性もある。
オプション市場の参加者たちはすでに対策を講じているようだ。Derive.xyzのリサーチ責任者Sean Dawsonは、12月26日に満期を迎えるビットコインのプットオプションは明らかに供給が集中しており、特に80,000ドルの行使価格付近には大量のポジションが形成されていると指摘している。これは、トレーダーが下落リスクに対するヘッジ需要を高めていることを反映している。
しかし、市場は悲観一色ではない。BitMineの会長Tom Leeは別の見解を示す——このようなレバレッジ解消サイクルは通常約8週間続き、現在は第6週に入ったところだ。市場は調整の終盤に近づいている可能性があり、反発のチャンスは遠くないかもしれない。
オンチェーン出金市場の終局は未定
短期的には、ビットコインとイーサはレンジ相場に入り、80,000ドルと2,800ドルが重要な防衛ラインとなる。長期的には、50%リトレース派と反発待ち派がそれぞれ意見を持ち、投資家の選択はより慎重になっている——底値はすでに固まったのか、それともさらなる下落を警戒すべきか？この答えは、連邦準備制度の政策転換とマクロリスクの変化次第だ。
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11月20日、この日は忘れられない日となった。オンチェーン出金市場は再び暴落の様相を見せ、ビットコイン（BTC）は5%以上下落し86,000ドルを割り、7ヶ月ぶりの安値を記録した。イーサ（ETH）の下落率はさらに激しく、6%以上下落して2,800ドルを割り込み、4ヶ月ぶりの最低記録を更新した。Coinglassのリアルタイム統計によると、わずか24時間で世界中のトレーダーの爆倉人員は23万に達し、爆倉総額は8.32億ドルにのぼった。
10月初旬の歴史的ピークである126,000ドルから比べて、ビットコインは純損失30%；イーサはさらに深く、40%の調整を経ている。現在、BTCは87,600ドル付近で揺れ動き、ETHは2,950ドル付近で支えを見つけている。この市場の下落により、多くの強気派の声は次第に沈黙している。
市場はどうなったのか？ネガティブ材料とリスクの交錯
アナリストは指摘する。このラウンドのオンチェーン出金資産の弱さは二重の圧力によるものだと。まず、連邦準備制度の利下げサイクルの再評価により、市場は従来の金融緩和期待を失った。次に、AIセクターのバブル懸念が高まり、リスク資本は保守的な配分へとシフトし、高い変動性を持つ資産が被害を受けている。
10X Researchの分析チームは率直に述べる：「オンチェーン出金市場はすでに弱気市場に突入している。」この判断を裏付ける証拠には、ETFの純流入動向の鈍化、長期保有者の売却増加、個人投資家の参入意欲の冷え込みがある。これらのデータはすべて、同じ物語を語っている：市場のセンチメントが静かに変化しつつある。
今後、下落の余地はあるのか？
市場関係者の予測はさまざまだ。Allianceの共同創設者QwQiaoは、オンチェーン出金市場は約50%の深度調整を必要とし、損失を抱えた投資家が強制的にポジションを解消した後に、真の底値が現れると考えている。そして、その時こそ超サイクルの復興の土台が築かれる。
Hex TrustのアナリストQuagliniも楽観的ではなく、調整サイクルはまだ終わっていないと示唆している。もし株式市場が悪化を続けるなら、ビットコインは70,000ドルのサポートを再テストするリスクに直面し、短期的にはさらに低い水準に突き抜ける可能性もある。
オプション市場の参加者たちはすでに対策を講じているようだ。Derive.xyzのリサーチ責任者Sean Dawsonは、12月26日に満期を迎えるビットコインのプットオプションは明らかに供給が集中しており、特に80,000ドルの行使価格付近には大量のポジションが形成されていると指摘している。これは、トレーダーが下落リスクに対するヘッジ需要を高めていることを反映している。
しかし、市場は悲観一色ではない。BitMineの会長Tom Leeは別の見解を示す——このようなレバレッジ解消サイクルは通常約8週間続き、現在は第6週に入ったところだ。市場は調整の終盤に近づいている可能性があり、反発のチャンスは遠くないかもしれない。
オンチェーン出金市場の終局は未定
短期的には、ビットコインとイーサはレンジ相場に入り、80,000ドルと2,800ドルが重要な防衛ラインとなる。長期的には、50%リトレース派と反発待ち派がそれぞれ意見を持ち、投資家の選択はより慎重になっている——底値はすでに固まったのか、それともさらなる下落を警戒すべきか？この答えは、連邦準備制度の政策転換とマクロリスクの変化次第だ。