87%の価格設定「変化なし」は自信ではなく、諦めです

インフレは収まっていません。金融状況は十分に緩和されていません。
パウエルには早期に妥協するインセンティブは全くありません。

面白いのは非対称性です：
皆が利下げを待っている一方で、失望に備えたポジションは誰も取っていません。

もし1月に動きがなければ、実際の反応は金利ではなく、すべての「早期ピボット」ナarrativesの解消になるでしょう。

市場は悪いニュースで崩壊しません。
希望が静かに消えるときに崩壊します。