PyroGenesisは2025年度第2四半期の財務成績を8月初旬に発表しました。この成績は、市場需要の冷淡さを反映するとともに、最先端プラズマ技術の商業化において実質的な進展を示しています。## 収益圧迫も、粗利益率は驚くべき反転を遂げる前四半期、PyroGenesisの総収益は300万ドルで、前年同期の390万ドルから23.6%減少しました。この数字は理想的とは言えませんが、同時期の粗利益率のパフォーマンスは目を見張るものがあり、29%から56%へと急上昇しました。これは、コスト管理とプロジェクト構造の最適化において顕著な成果を上げたことを意味します。CEOのPeter Pascaliは財務報告書で、収益減少の主な原因は顧客プロジェクトの開始遅延であると率直に述べています。しかし、彼は、コスト最適化、イノベーションの加速、グローバル市場の拡大という3つの重要な方向性を積極的に推進していると強調しています。## 注文残高は5110万ドルに達し、将来の展望は明るい当期の収益は圧迫されましたが、PyroGenesisの受注残高（backlog）は5億1010万ドルの健全な水準を維持しており、そのうち83%は米ドル建てで契約されています。これらの契約は、今後3年間にわたり段階的に収益化される見込みであり、同社にとって十分な成長エンジンとなっています。3つの主要事業セクターを見ると、エネルギー転換と排出削減、商品安全性の最適化、廃棄物処理の3本柱が並行して進行しています。## エネルギー転換プロジェクトの実現、インドの鉄鋼工場で顕著な成果エネルギー転換分野では、Pyro Green-Gas（子会社）がインドで930万ドルのコークス炉ガスの精製と水素製造プロジェクトを成功裏に完了しました。このシステムは、タタ・スティール(Tata Steel)のカルナガル工場で連続24時間稼働しており、高純度（99.999%）の水素を毎日生成し、工場の他の工程で再利用されています。これにより、生産効率が大幅に改善されました。また、同社は、世界最大のアルミリサイクル企業の一つであるConstellium(と提携を結びました。8月初旬に発表されたプラズマ火炎銃の販売契約は、同プロジェクトが工業段階に入ったことを示し、2026年第1四半期に完成予定です。これにより、PyroGenesisのアルミ業界における市場魅力度が高まっていることも示しています。## シリコン材料とチタン粉の新たな突破口、商業化が加速商品最適化分野では、PyroGenesisは溶融二酸化硅反応炉)FSR(の開発において重要な進展を遂げました。5月の一連の発表によると、FSR試験工場は溶融二酸化硅材料の生産に成功し、第三者の実験室による品質検証も行われ、杂質含有量は予想通りで除去可能なレベルでした。その後、複数の潜在顧客がサンプルの急ぎの要求を出し、これらのサンプルは国際的に著名な二酸化硅供給業者によって検証済みです。チタン粉の分野では、PyroGenesisはNexGenなどのプラズマ霧化技術を用いて製造したチタン合金)Ti64(の粗粉粒子がボーイング)Boeing(の認証サプライヤー資格を獲得しました。この資格は、同製品がボーイングの追加製造適格材料リストに登録されたことを意味します。## 財務圧力下でのコスト管理の成果前四半期の純損失は290万ドル、調整後EBITDAは210万ドルの赤字でした。市場の課題を反映していますが、同社は野心的なコスト最適化計画を開始しており、2025年までに年間300万～500万ドルのコスト削減を目標としています。これまでに、特許費用の削減、保険の最適化、人材リソースの統合を通じて、200万ドルの節約余地を確保しています。## 資金調達とキャッシュポジション6月末時点で、PyroGenesisの現金残高は120万ドルでした。5月には、CEOのPeter Pascali個人による非公開の私募ローンを575万ドル調達し、3段階に分けて支給されました。第1弾は5月に完了し、金額は238.5万ドルです。さらに、同社は1,581,000株のワラントの修正を発表し、満期日を7月22日から11月18日に延長しました。## 3つの事業ラインの微細な変化リサイクルと廃棄物処理分野では新たな動きがあります。7月初旬、同社は欧州のプラスチック廃棄物処理ソリューション契約を、約60万ドル)379000ユーロ(で締結しました。この顧客は欧州で100以上の廃棄物処理場を運営しており、これが3つ目のプロジェクトとなります。冷媒破壊)SPARC™(システムも前四半期に好調で、収益は前期比で184,000ドル増の33.3万ドルとなりました。バイオガスのアップグレードや汚染制御事業も好調で、半期の収益は198万ドル増の219万ドルに達しています。## 展望：多方面の機会が展開中経営陣は、財務報告書で今後0-3ヶ月、3-6ヶ月、6ヶ月以上のプロジェクトのタイムラインを示しています。注目点は以下の通りです：セメント焼成用プラズマ火炎銃)約500万～100万ドル(、金属製造用低出力火炎銃の試験)最初の段階で10万～20万ドル、長期的には1000万ドル(、ガラスリサイクル用プラズマソリューションの試験などです。中期的な機会には、化学工業のカーボンブラックと水素製造、アルミナ鉱石の焼成用プラズマ試験、グリーンセメント添加剤)PozPyro(の試験工場)が含まれ、1500万～2000万ドルの見込みです。長期的には、リチウムイオン電池材料のリサイクル、シリコンナノシリコンと二酸化硅の生産などの分野で数千万ドル規模の契約ポテンシャルがあります。EarthGridのトンネル掘削プロジェクトは資金調達の課題に直面していますが、長期・多段階の戦略的パートナーシップとして引き続き注目されています。## まとめPyroGenesisは、技術の商業化において重要な転換点にあります。短期的な財務パフォーマンスは市場サイクルの変動を反映していますが、同社はプラズマ技術の応用範囲と顧客からの認知度を加速させています。ボーイング認証からチタンタワースチールの協力、コスティリウムの受注に至るまで、すべてのステップがエネルギー転換と材料最適化の長期的な成長分野に対する確固たる需要を裏付けています。マクロ経済の不確実性やプロジェクト遅延の背景の中でも、PyroGenesisが粗利益率、コスト管理、戦略的顧客獲得において進展を見せていることは、市場からのさらなる注目に値します。
PyroGenesis Q2 2025財務報告解説：成長のジレンマにおける技術的ブレイクスルー
PyroGenesisは2025年度第2四半期の財務成績を8月初旬に発表しました。この成績は、市場需要の冷淡さを反映するとともに、最先端プラズマ技術の商業化において実質的な進展を示しています。
収益圧迫も、粗利益率は驚くべき反転を遂げる
前四半期、PyroGenesisの総収益は300万ドルで、前年同期の390万ドルから23.6%減少しました。この数字は理想的とは言えませんが、同時期の粗利益率のパフォーマンスは目を見張るものがあり、29%から56%へと急上昇しました。これは、コスト管理とプロジェクト構造の最適化において顕著な成果を上げたことを意味します。
CEOのPeter Pascaliは財務報告書で、収益減少の主な原因は顧客プロジェクトの開始遅延であると率直に述べています。しかし、彼は、コスト最適化、イノベーションの加速、グローバル市場の拡大という3つの重要な方向性を積極的に推進していると強調しています。
注文残高は5110万ドルに達し、将来の展望は明るい
当期の収益は圧迫されましたが、PyroGenesisの受注残高（backlog）は5億1010万ドルの健全な水準を維持しており、そのうち83%は米ドル建てで契約されています。これらの契約は、今後3年間にわたり段階的に収益化される見込みであり、同社にとって十分な成長エンジンとなっています。
3つの主要事業セクターを見ると、エネルギー転換と排出削減、商品安全性の最適化、廃棄物処理の3本柱が並行して進行しています。
エネルギー転換プロジェクトの実現、インドの鉄鋼工場で顕著な成果
エネルギー転換分野では、Pyro Green-Gas（子会社）がインドで930万ドルのコークス炉ガスの精製と水素製造プロジェクトを成功裏に完了しました。このシステムは、タタ・スティール(Tata Steel)のカルナガル工場で連続24時間稼働しており、高純度（99.999%）の水素を毎日生成し、工場の他の工程で再利用されています。これにより、生産効率が大幅に改善されました。
また、同社は、世界最大のアルミリサイクル企業の一つであるConstellium(と提携を結びました。8月初旬に発表されたプラズマ火炎銃の販売契約は、同プロジェクトが工業段階に入ったことを示し、2026年第1四半期に完成予定です。これにより、PyroGenesisのアルミ業界における市場魅力度が高まっていることも示しています。
シリコン材料とチタン粉の新たな突破口、商業化が加速
商品最適化分野では、PyroGenesisは溶融二酸化硅反応炉)FSR(の開発において重要な進展を遂げました。5月の一連の発表によると、FSR試験工場は溶融二酸化硅材料の生産に成功し、第三者の実験室による品質検証も行われ、杂質含有量は予想通りで除去可能なレベルでした。その後、複数の潜在顧客がサンプルの急ぎの要求を出し、これらのサンプルは国際的に著名な二酸化硅供給業者によって検証済みです。
チタン粉の分野では、PyroGenesisはNexGenなどのプラズマ霧化技術を用いて製造したチタン合金)Ti64(の粗粉粒子がボーイング)Boeing(の認証サプライヤー資格を獲得しました。この資格は、同製品がボーイングの追加製造適格材料リストに登録されたことを意味します。
財務圧力下でのコスト管理の成果
前四半期の純損失は290万ドル、調整後EBITDAは210万ドルの赤字でした。市場の課題を反映していますが、同社は野心的なコスト最適化計画を開始しており、2025年までに年間300万～500万ドルのコスト削減を目標としています。これまでに、特許費用の削減、保険の最適化、人材リソースの統合を通じて、200万ドルの節約余地を確保しています。
資金調達とキャッシュポジション
6月末時点で、PyroGenesisの現金残高は120万ドルでした。5月には、CEOのPeter Pascali個人による非公開の私募ローンを575万ドル調達し、3段階に分けて支給されました。第1弾は5月に完了し、金額は238.5万ドルです。さらに、同社は1,581,000株のワラントの修正を発表し、満期日を7月22日から11月18日に延長しました。
3つの事業ラインの微細な変化
リサイクルと廃棄物処理分野では新たな動きがあります。7月初旬、同社は欧州のプラスチック廃棄物処理ソリューション契約を、約60万ドル)379000ユーロ(で締結しました。この顧客は欧州で100以上の廃棄物処理場を運営しており、これが3つ目のプロジェクトとなります。
冷媒破壊)SPARC™(システムも前四半期に好調で、収益は前期比で184,000ドル増の33.3万ドルとなりました。バイオガスのアップグレードや汚染制御事業も好調で、半期の収益は198万ドル増の219万ドルに達しています。
展望：多方面の機会が展開中
経営陣は、財務報告書で今後0-3ヶ月、3-6ヶ月、6ヶ月以上のプロジェクトのタイムラインを示しています。注目点は以下の通りです：セメント焼成用プラズマ火炎銃)約500万～100万ドル(、金属製造用低出力火炎銃の試験)最初の段階で10万～20万ドル、長期的には1000万ドル(、ガラスリサイクル用プラズマソリューションの試験などです。
中期的な機会には、化学工業のカーボンブラックと水素製造、アルミナ鉱石の焼成用プラズマ試験、グリーンセメント添加剤)PozPyro(の試験工場)が含まれ、1500万～2000万ドルの見込みです。
長期的には、リチウムイオン電池材料のリサイクル、シリコンナノシリコンと二酸化硅の生産などの分野で数千万ドル規模の契約ポテンシャルがあります。EarthGridのトンネル掘削プロジェクトは資金調達の課題に直面していますが、長期・多段階の戦略的パートナーシップとして引き続き注目されています。
まとめ
PyroGenesisは、技術の商業化において重要な転換点にあります。短期的な財務パフォーマンスは市場サイクルの変動を反映していますが、同社はプラズマ技術の応用範囲と顧客からの認知度を加速させています。ボーイング認証からチタンタワースチールの協力、コスティリウムの受注に至るまで、すべてのステップがエネルギー転換と材料最適化の長期的な成長分野に対する確固たる需要を裏付けています。マクロ経済の不確実性やプロジェクト遅延の背景の中でも、PyroGenesisが粗利益率、コスト管理、戦略的顧客獲得において進展を見せていることは、市場からのさらなる注目に値します。