Tradewebは$190M のナスダックの国債取引プラットフォームを戦略的取引で獲得

Tradeweb Marketsは、Nasdaqの米国固定所得電子取引プラットフォームの買収を完了し、ホールセール国債市場における重要な統合を示しました。この現金一括取引の価値は$190 百万であり、Tradewebのホールセール取引インフラの拡大と、世界最大級の固定所得市場の一角での地位確立に向けた戦略的推進を表しています。

取引の内容は？

この買収の中心は、Nasdaqの中央制限注文簿(CLOB)プラットフォームで、以前はeSpeedとして知られていたもので、米国のオンザラン国債の電子取引を専門としています。この技術をDealerweb部門に統合することで、Tradewebは完全に実行可能なCLOB機能を獲得し、既存のダイレクトストリームプロトコルを補完します。二重プロトコルのアプローチにより、プライマリーディーラー、プリンシパルトレーディングファーム、ブローカーディーラー、ヘッジファンドなどのホールセールクライアントは、国債取引の実行方法においてより柔軟性を持つことができます。

CLOBとTradewebのダイレクトストリームプロトコルは、統一されたアーキテクチャ上で動作し、同じAPIインフラを共有します。この標準化により、摩擦を減らし、取引コストを低減し、さまざまな取引手法における実行効率を向上させることが目的です。

市場規模と影響

数字は、なぜTradewebがこの取引を追求したのかを示しています。2020年だけで、Tradewebは米国の国債取引において、機関投資家、ホールセール、リテールセクターを通じて1日あたり$90 十億ドル以上の名目額を仲介しました。過去4四半期では、すべての資産クラスで1日あたり平均$835 十億ドル以上の名目取引額を記録しています。

NasdaqのCLOBを吸収することで、TradewebはDealerwebプラットフォーム上の接続市場参加者数を大幅に拡大し、ネットワーク効果と流動性の深さを向上させることを期待しています。これらは国債取引にとって重要な指標です。

Tradewebのホールセール戦略

TradewebのCEO、リー・オレスキーは、この買収をホールセール市場にとる付加価値と位置付けています。「これは、プロトコルの選択肢を増やし、より多くの参加者をつなぎ、コストを削減する絶好の機会です。」同社は20年以上にわたり電子国債取引システムを運用しており、この分野での深い専門知識を持っています。

買収後、Tradewebは米国国債の取引において、ダイレクトストリーム、CLOB、リクエスト・フォー・クオート(RFQ)、セッションベース取引、自動化取引、リスト取引、クリック・トゥ・トレードの7つの取引手法を提供します。この多様なツールキットは、市場の状況に応じて柔軟に対応する必要のある機関投資家やホールセールクライアントに訴求します。

まとめ

この$190 百万の買収は、規制当局の承認と通常のクロージング条件を経て2021年に完了する見込みです。完了後、この取引はTradewebの調整後利益にプラスの効果をもたらすと期待されています。ホールセール国債市場にとっては、主要プラットフォームの統合が継続しつつ、主要市場参加者に提供される技術的選択肢が拡大することを意味します。