投資界最近又在讨论一个老话题——危機はいつ来るのか。著名な投資家ジム・ロジャーズの最近の発言が再び注目を集めており、彼は2026年が次の金融危機の節目になる可能性があると考えている。2008年の金融危機を正確に予測した投資のベテランである彼は、近年米国株の売却を進め、代わりに銀と金に大量に資産を振り向けている。これらの動きの背後には、市場の脆弱性に対する彼の懸念が反映されている。

現在のマクロ環境を見れば、こうした懸念がいかに現実的か理解できる。米国債は既に37兆ドルの大台を突破し、利息支払いだけで軍事費を超えている。これは氷山の一角に過ぎない——日本の債務とGDP比率は250%に達し、ギリシャ危機当時の水準をはるかに超えている。世界各国がこの数年で狂ったように流動性を放出した結果、残された副作用はタイマー付き爆弾のようになっている。

企業資産の過大評価も問題だ。NVIDIAの時価総額は、ヨーロッパのトップ20企業の合計にほぼ匹敵する。しかし興味深いことに、同社の幹部たちはこっそりと株式を売却している。黄仁勲は9億ドル相当の株を売り、ビル・ゲイツやザッカーバーグも徐々に売り抜いている。このような幹部の逃避現象は、何かを示唆していることが多い。

暗号市場にとっても、これらのリスクは遠い未来の話ではない。ステーブルコインの規模は既に2600億ドルを突破し、これらの資産は米国の債務体系と密接に結びついている。ビットコインと伝統的な株式市場の相関性はますます高まっており、金融システムに波乱が生じた場合、暗号資産も容易に巻き込まれる可能性が高い。米国株が大きく調整されれば、連鎖反応は非常に迅速に起こる。

このような背景の中、多くの人が資産配分の論理を再考し始めている——適度な現金準備を維持し、現物不足による商品価格の高騰に注目し、レバレッジや高リスクポジションを減らすことだ。危機が訪れる前の準備が、危機を乗り切る効果を左右することが多い。