従来の金融は何で稼いでいるのか？それはやはりあの中央集権的な信用システム――銀行や格付け機関が「あなたがやればいい」と言えばそれで済むものだ。しかしDeFiの世界では、皆が安心できないため、過度抵押という手法が生まれた。これは本質的に「互いを信用しない妥協」の結果だ。

では、別の考え方はないだろうか？一部のオンチェーンデータネットワークは、実際の行動に基づく信用システムの構築を試みている。検証可能なデータ記録を用いて、各アドレスやプロトコルに「信用プロフィール」を描く仕組みだ。このシステムは四つの側面から評価される：

**財務行動の側面** —— あなたの返済履歴はどうか、清算されたことはあるか、利益分配は時間通りか。
**ガバナンスの側面** —— コミュニティガバナンスへの参加の質はどうか、提案の通過率や投票の一貫性。
**リスク管理の側面** —— 過去のリスク管理の実績、ストレステストの通過状況、極端な相場にどう対応したか。
**プロトコル協力の側面** —— 他のプロトコルとのインタラクション記録、契約の約束を履行しているか。

これらのデータはネットワークによって客観的に記録・検証され、最終的に信頼できる信用スコアとなる。システムが成熟すれば、DeFiの遊び方は一変するだろう。

高い信用を持つプロトコルやユーザーは無抵当のクレジットラインを申請でき、借入時に資産をロックする必要がなくなる。プロトコル間でも信用が良好なら「信頼チャネル」を築き、クロスプロトコルのインタラクションはより迅速かつ安価になる。ガバナンスの権限配分も、単に保有トークンの量だけでなく、信用スコアに部分的に重み付けされる。

過度抵押から信用評価へ――これこそがDeFi信用システムの本格的なパラダイムシフトだ。