## 戦略的変革の年ファイザーは2023年を、企業戦略の完全な再編成で締めくくった。表面的には売上高の数字が懸念されるかもしれない—前年比42%減の585億ドルだが—真のストーリーは、パンデミック時代の製品を超えた持続可能な成長へのピボットに深く関係している。製薬大手は2023年12月にSeagenの$44 十億ドル規模の買収を完了し、腫瘍学部門にとって画期的な瞬間となった。この取引により、ファイザーの癌治療薬ポートフォリオは、40以上の適応症にわたる25以上の承認済み治療薬を含むものとなり、9つの医薬品はすでにブロックバスターの地位を達成、または達成間近だ。## コア事業の成長が実際に強い理由COVID-19のノイズを取り除けば、ファイザーの基礎的なパフォーマンスは異なる物語を語る。コミルナティーやパクスロビドの売上を除外すると、2023年通年で7%の運営成長を達成し、Q4では8%の驚異的な成長を記録—実際に経営陣のガイダンス目標の6-8%を上回った。CEOのアルバート・ブルラはこの成果を強調した：「第4四半期におけるCOVID非関連製品の好調なパフォーマンスに励まされている。新発売からの重要な貢献や、いくつかの主要ブランドの前年比堅調な成長がそれを支えている。」## COVID後遺症の影響パンデミックの恩恵は明らかに薄れてきている。コミルナティーのQ4売上は54%急落し、パクスロビドは2022年Q4の81億ドルの貢献から、2023年Q4にはマイナス31億ドルに転じた—これは、期限切れの政府備蓄に関連した35億ドルの在庫逆転によるものだ。2023年通年の数字も同様の圧力を示している。コミルナティーはピーク時から約$5 十億ドル(にまで落ち込み、パクスロビドもおおよそ)十億ドル$3 に減少した。この予想通りの減少が、報告された売上高の41-42%の全体的な減少の主な要因だった。## 9つの新FDA承認：本格的なパイプラインの証四半期ごとの数字以上に重要なのは、2023年にファイザーがFDAから記録的な9つの新分子医薬品承認を獲得したことだ—今後数年間の成長を牽引する医薬品やワクチンだ。最近の承認と開発には次のようなものがある：**最近のヒット商品：**- **アブリスボ** (RSVワクチン): 7月に米国高齢者向け適応症を開始後、Q4だけで$515 百万ドルの売上に貢献- **Vyndaqelファミリー**：トランスサイレチン心筋症治療の採用拡大により、世界的に運営面で39%増加- **エリクイス**：心房細動治療の市場シェア拡大により9%の増加**腫瘍学の拡大：**Seagenの買収により、即座に収益を生む4つの医薬品：Adcetris、Padcev、Tivdak、Tukysaが加わり、すべて未充足の癌患者層をターゲットにしている。## 2024年の見通しのポイント経営陣は2024年の売上高を585億ドルから615億ドルと見込んでおり、3つの主要な要素が動いている：- **$8 十億ドルの見込み**：COVID製品から(コミルナティー約50億ドル、パクスロビド約30億ドル)- **Seagenの寄与**：31億ドル- **Seagenを含めた運営成長**：8-10%の見込み（COVID収益を除く）SeagenとCOVID製品を除けば、ファイザーは3-5%の有機的成長を見込んでおり、これは成熟した製薬企業のより控えめながら現実的な基準だ。## 実行とコスト管理コスト面では、ファイザーは成果を出している。同社は2024年末までに年間純コスト削減$4 十億ドルを達成する見込みで、2023年10月に開始した全社的な再構築プログラムによるものだ。この運営の規律は、2024年以降のマージン拡大に寄与するだろう。調整後希薄化一株当たり利益のガイダンスは、2024年通年で2.05ドルから2.25ドルとし、売上成長期待とコスト施策による利益率拡大のバランスを反映している。## 今後の展望：腫瘍学イノベーションデイとR&Dの進展製薬大手は2024年2月29日に予定されているイノベーションデイで、新しい腫瘍学部門のビジョンを詳述する予定だ。一方、R&Dパイプラインは引き続き進展している：- 抗TFPI候補のマルスタシマブは、血友病治療のためにFDAの審査中- GLP-1肥満治療薬ダヌグリプロンは、1日1回投与のフォーミュレーションに向けて進行中- 複数のワクチン候補と標的癌治療薬がさまざまな開発段階にある## 結論ファイザーの2023年の結果は、パンデミックによる売上ピークから、より多様化しイノベーションに焦点を当てたモデルへと成功裏に移行していることを示している。COVID製品の正常化は見出しの逆風を生むが、コア事業の勢い、資本配分の規律、戦略的買収が、腫瘍学、ワクチン、スペシャリティケアにおける持続的な長期成長を可能にし、今後の製薬価値創造の真の推進力となる。
ファイザーの2023年の財務再建：Seagen買収とパイプラインの強さについて知っておくべきこと
戦略的変革の年
ファイザーは2023年を、企業戦略の完全な再編成で締めくくった。表面的には売上高の数字が懸念されるかもしれない—前年比42%減の585億ドルだが—真のストーリーは、パンデミック時代の製品を超えた持続可能な成長へのピボットに深く関係している。
製薬大手は2023年12月にSeagenの$44 十億ドル規模の買収を完了し、腫瘍学部門にとって画期的な瞬間となった。この取引により、ファイザーの癌治療薬ポートフォリオは、40以上の適応症にわたる25以上の承認済み治療薬を含むものとなり、9つの医薬品はすでにブロックバスターの地位を達成、または達成間近だ。
コア事業の成長が実際に強い理由
COVID-19のノイズを取り除けば、ファイザーの基礎的なパフォーマンスは異なる物語を語る。コミルナティーやパクスロビドの売上を除外すると、2023年通年で7%の運営成長を達成し、Q4では8%の驚異的な成長を記録—実際に経営陣のガイダンス目標の6-8%を上回った。
CEOのアルバート・ブルラはこの成果を強調した：「第4四半期におけるCOVID非関連製品の好調なパフォーマンスに励まされている。新発売からの重要な貢献や、いくつかの主要ブランドの前年比堅調な成長がそれを支えている。」
COVID後遺症の影響
パンデミックの恩恵は明らかに薄れてきている。コミルナティーのQ4売上は54%急落し、パクスロビドは2022年Q4の81億ドルの貢献から、2023年Q4にはマイナス31億ドルに転じた—これは、期限切れの政府備蓄に関連した35億ドルの在庫逆転によるものだ。
2023年通年の数字も同様の圧力を示している。コミルナティーはピーク時から約$5 十億ドル(にまで落ち込み、パクスロビドもおおよそ)十億ドル$3 に減少した。この予想通りの減少が、報告された売上高の41-42%の全体的な減少の主な要因だった。
9つの新FDA承認：本格的なパイプラインの証
四半期ごとの数字以上に重要なのは、2023年にファイザーがFDAから記録的な9つの新分子医薬品承認を獲得したことだ—今後数年間の成長を牽引する医薬品やワクチンだ。最近の承認と開発には次のようなものがある：
最近のヒット商品：
腫瘍学の拡大： Seagenの買収により、即座に収益を生む4つの医薬品：Adcetris、Padcev、Tivdak、Tukysaが加わり、すべて未充足の癌患者層をターゲットにしている。
2024年の見通しのポイント
経営陣は2024年の売上高を585億ドルから615億ドルと見込んでおり、3つの主要な要素が動いている：
SeagenとCOVID製品を除けば、ファイザーは3-5%の有機的成長を見込んでおり、これは成熟した製薬企業のより控えめながら現実的な基準だ。
実行とコスト管理
コスト面では、ファイザーは成果を出している。同社は2024年末までに年間純コスト削減$4 十億ドルを達成する見込みで、2023年10月に開始した全社的な再構築プログラムによるものだ。この運営の規律は、2024年以降のマージン拡大に寄与するだろう。
調整後希薄化一株当たり利益のガイダンスは、2024年通年で2.05ドルから2.25ドルとし、売上成長期待とコスト施策による利益率拡大のバランスを反映している。
今後の展望：腫瘍学イノベーションデイとR&Dの進展
製薬大手は2024年2月29日に予定されているイノベーションデイで、新しい腫瘍学部門のビジョンを詳述する予定だ。一方、R&Dパイプラインは引き続き進展している：
結論
ファイザーの2023年の結果は、パンデミックによる売上ピークから、より多様化しイノベーションに焦点を当てたモデルへと成功裏に移行していることを示している。COVID製品の正常化は見出しの逆風を生むが、コア事業の勢い、資本配分の規律、戦略的買収が、腫瘍学、ワクチン、スペシャリティケアにおける持続的な長期成長を可能にし、今後の製薬価値創造の真の推進力となる。