## バイオジェンの戦略的一歩：レアタ・ファーマシューティカルズの買収による希少疾患ポートフォリオの強化

バイオテクノロジー業界の画期的な動きとして、バイオジェンはレアタ・ファーマシューティカルズを全額現金取引で買収する計画を明らかにしました。買収価格は1株あたり172.50ドルで、企業価値は約73億ドルにのぼります。この取引は2023年7月28日に発表され、バイオジェンの希少神経疾患分野におけるプレゼンスの拡大を象徴し、特に革新的な治療薬 SKYCLARYS® の獲得によって、患者にとって大きな可能性を秘めています。

### The Crown Jewel: SKYCLARYS® とその市場ポジション

この買収の中心には SKYCLARYS® (omaveloxolone) があります。これは米国で最初かつ唯一の承認された治療薬であり、フリードライヒ共生失調症 (FA) に対する画期的なFDA承認薬です。同薬は国内で商業展開中であり、欧州医薬品庁を通じて欧州での規制審査も進行中です。米国では約5,000人の患者集団に対して重要な未解決医療ニーズに対応しています。

フリードライヒ共生失調症は、進行性の協調運動障害、筋力低下、疲労を特徴とする稀な遺伝性神経筋疾患であり、通常は20代前半までに車椅子依存となることが多いです。SKYCLARYS®は細胞の代謝と炎症を調節することで作用し、この壊滅的な疾患に対する新たな治療メカニズムを提供します。

### 戦略的意義と競争優位性

バイオジェンの社長兼最高経営責任者のクリストファー・ヴィーバッシャーは、SPINRAZAや最近立ち上げたQALSODYなどの製品を通じて示された希少疾患の開発とグローバルな商業化における同社の豊富な経験が、SKYCLARYS®の世界的な展開を加速させるのに理想的な立場にあると強調しました。この買収により、バイオジェンの短期的成長軌道が強化され、神経筋および希少疾患治療の包括的ポートフォリオも充実します。

レアタ・ファーマシューティカルズの会長兼CEOのウォーレン・ハフは、バイオジェンの高度な商業基盤と希少疾患患者の経過に関する深い理解が、SKYCLARYS®をフリードライヒ共生失調症治療の標準に位置付けるのに最適なパートナーであると述べました。

### 財務的影響と取引のタイムライン

この取引は2023年第4四半期に完了予定であり、株主承認や規制当局の承認などの通常の完了条件を満たす必要があります。バイオジェンはすでに、約36％の投票権を持つレアタの株主から投票支援の合意を得ています。

財務的観点から見ると、この買収は2023年のバイオジェンのNon-GAAP希薄化後1株当たり利益 (EPS) にわずかに希薄化をもたらす見込みであり、2024年にはほぼ中立で推移し、2025年以降には大きく増益に転じると予測されています。バイオジェンは、現金準備金と長期借入金による資金調達を組み合わせてこの買収を行う予定です。

### レアタ・ファーマシューティカルズの広範なパイプライン

SKYCLARYS® 以外にも、レアタ・ファーマシューティカルズは深刻な神経疾患をターゲットとした革新的治療薬のポートフォリオを進めています。同社は現在、糖尿病性神経痛治療薬のセムドメスピブの開発を進めており、買収の付加価値を高めています。

### 市場背景と産業への影響

この取引は、特に大手製薬会社が希少疾患の能力を拡大し、明確な市場差別化を持つ革新的な製品を確保しようとする中で、バイオテクノロジー業界の統合が進んでいることを示しています。73億ドルの評価額は、SKYCLARYS®の商業的潜在性に対する市場の信頼と、FDA承認のファースト・イン・クラス治療薬が重要な患者集団に対して提供する価値のプレミアムを反映しています。