Liberty Latin Americaの第3四半期の結果は、地域事業全体で持続的な商業的推進を示しており、収益は前年比で拡大し、営業利益率も顕著な回復を見せています。同通信事業者は、連結収益を11億1000万ドルと報告し、前年同期比で2％増加しました。一方、買収や為替の影響を調整したリベース成長率は1％でした。
Liberty Networksは、海底および陸上の光ファイバーネットワーク部門で、2年ぶりの最強の四半期リベース収益成長率6％を達成し、卸売および企業向け容量ソリューションの拡大により推進されました。このセグメントの海底拡張は、地域の接続需要に特に響きました。
一方、Liberty Puerto Ricoは逆風に直面し、リベース収益は前年比で5％減の$298 百万ドルとなり、2024年末に完了したモバイルネットワークインフラの移行に伴う残存課題を反映しています。住宅モバイル収益は7％縮小し、B2B収益は16％減少しました。ただし、新たに開始された顧客価値提案は早期の市場 tractionを示し、Q4の改善の可能性を示唆しています。Liberty Costa Ricaの収益は、ポストペイドモバイルの拡大と設備販売により、報告ベースで6％、リベースで3％増加しました。
5つの運営セグメントすべてが調整後OIBDAの成長に寄与しました。Liberty Caribbeanは、リベースベースで10％の調整後OIBDA拡大を達成し、47％のマージンを実現しました。これは、前年に実施された包括的な効率化とコスト削減プログラムの成果です。Liberty Networksも、収益の堅調さと貸倒引当金の削減により、リベースベースで10％の調整後OIBDA成長を$65 百万ドルで達成しました。Liberty Costa Ricaは、収益の正常化にもかかわらず、7％のリベース調整後OIBDA成長を示し、設備関連費用が安定している中で、コスト管理の規律を証明しました。
収益圧力にもかかわらず、Liberty Puerto Ricoは積極的な運営再構築により、リベースベースで7％の調整後OIBDA成長を$95 百万ドルで達成しました。セグメントの規模縮小努力により、コスト構造が削減され、2025年第2四半期と比較して10％の連続的な調整後OIBDA成長を促しました。C&W Panamaの調整後OIBDAは、B2Bプロジェクト収益とネットワーク効率化の恩恵を受けて、4％のリベース成長を示しました。
Liberty Latin Americaのストーム保護のためのパラメトリック保険プログラムが発動し、経営陣は第4四半期に第三者からの保険金収入を見込んでいます。これらの保険金は、ネットワーク再建の資金に充てられ、復旧期間中の収益損失の一部を相殺します。同社はStarlinkと提携し、セル直結型衛星サービスを展開し、危機時の通信インフラを強化しました。
C&Wの借入グループは、カリブ海とパナマの事業を代表し、比率に応じた純レバレッジ比率は3.7xを維持しています。Liberty Puerto Ricoの平均借入期間は約3.0年に圧縮され、完全スワップ後の借入コストは6.9％です。Liberty Costa Ricaの純レバレッジは2.2xに達し、完全スワップ後の借入コストは10.6％です。
強力な第3四半期の勢いがリバティ・ラテンアメリカの収益増加を促進、カリブ海の回復努力とともに
Liberty Latin Americaの第3四半期の結果は、地域事業全体で持続的な商業的推進を示しており、収益は前年比で拡大し、営業利益率も顕著な回復を見せています。同通信事業者は、連結収益を11億1000万ドルと報告し、前年同期比で2％増加しました。一方、買収や為替の影響を調整したリベース成長率は1％でした。
地域別パフォーマンスが全体の成長を牽引
カリブ海およびラテンアメリカ市場における多様なポートフォリオは、混合ながらも主に好調な結果をもたらしました。Liberty Caribbeanは、報告ベースとリベースベースの両方で3％の収益成長を示し、固定・モバイル融合（FMC）(FMC)戦略の加速に支えられました。バンドルサービスへの積極的な推進は効果的であり、住宅固定収益は前年比で5％増加し、住宅モバイル収益はリベースベースで2％上昇しました。
C&W Panamaは、主に企業および政府のB2Bイニシアチブによる6％のリベース収益成長により、連結業績に大きく貢献しました。大規模な商業プロジェクトは、前四半期と比較して約$20 百万ドルの増分四半期収益を生み出し、高付加価値のビジネス機会を獲得する能力を示しました。
Liberty Networksは、海底および陸上の光ファイバーネットワーク部門で、2年ぶりの最強の四半期リベース収益成長率6％を達成し、卸売および企業向け容量ソリューションの拡大により推進されました。このセグメントの海底拡張は、地域の接続需要に特に響きました。
一方、Liberty Puerto Ricoは逆風に直面し、リベース収益は前年比で5％減の$298 百万ドルとなり、2024年末に完了したモバイルネットワークインフラの移行に伴う残存課題を反映しています。住宅モバイル収益は7％縮小し、B2B収益は16％減少しました。ただし、新たに開始された顧客価値提案は早期の市場 tractionを示し、Q4の改善の可能性を示唆しています。Liberty Costa Ricaの収益は、ポストペイドモバイルの拡大と設備販売により、報告ベースで6％、リベースで3％増加しました。
オペレーショナルレバレッジとコスト管理の成果
同社は、企業全体のコスト削減施策を通じて、印象的な運営実行力を示しました。非GAAPの営業利益指標である調整後OIBDAは、2025年第3四半期に$433 百万ドルに達し、前年同期比で8％の増加、リベースベースでは7％の成長を記録しました。調整後OIBDAマージンは39％に拡大し、前年の37％から意味のあるマージン拡大を示しました。
5つの運営セグメントすべてが調整後OIBDAの成長に寄与しました。Liberty Caribbeanは、リベースベースで10％の調整後OIBDA拡大を達成し、47％のマージンを実現しました。これは、前年に実施された包括的な効率化とコスト削減プログラムの成果です。Liberty Networksも、収益の堅調さと貸倒引当金の削減により、リベースベースで10％の調整後OIBDA成長を$65 百万ドルで達成しました。Liberty Costa Ricaは、収益の正常化にもかかわらず、7％のリベース調整後OIBDA成長を示し、設備関連費用が安定している中で、コスト管理の規律を証明しました。
収益圧力にもかかわらず、Liberty Puerto Ricoは積極的な運営再構築により、リベースベースで7％の調整後OIBDA成長を$95 百万ドルで達成しました。セグメントの規模縮小努力により、コスト構造が削減され、2025年第2四半期と比較して10％の連続的な調整後OIBDA成長を促しました。C&W Panamaの調整後OIBDAは、B2Bプロジェクト収益とネットワーク効率化の恩恵を受けて、4％のリベース成長を示しました。
モバイル加入者数の勢いが加速
同社のモバイル戦略は、第3四半期に具体的な勢いを増し、純増加数は101,700人と、3年ぶりの四半期最高記録を更新しました。Liberty Caribbeanがこの拡大を牽引し、ジャマイカが特に強いポストペイド成長に貢献しました。この加入者の質の向上は、モバイルと固定接続をバンドルするFMC戦略の効果を反映しています。
総モバイル加入者数は6.68百万に達し、四半期中に39,100人の純増を記録しました。プリペイドモバイルは62,600人の純減を示し、業界全体の動きとして、より良い継続収益特性を持つポストペイドへの移行が進んでいます。
収益性の回復と資本効率
営業利益は著しい回復を見せ、2025年第3四半期には$188 百万ドルに達し、2024年第3四半期の$380 百万ドルの営業損失と比較されます。この改善は、減損費用の減少、調整後OIBDAの成長、および減価償却費の低減によるものです。9月30日までの9か月間では、営業損失は$17 百万ドルで、前年同期の$176 百万ドルと比較されます。
有形固定資産の増加は$149 百万ドルに減少し、収益の16％から12.8％に低下しました。これは、資本効率の改善を示しています。年初からの資本支出は(百万ドルに減少し、収益の14.7％から12.8％に低下しました。これは、投資の規律ある配分と特定のネットワークインフラプロジェクトの完了を反映しています。
ハリケーン・メリッサの影響と回復戦略
10月下旬、カテゴリー5のハリケーン・メリッサがジャマイカと広範なカリブ海地域を襲い、深刻な被害をもたらしました。ジャマイカの西部は、住宅、企業、通信インフラに特に甚大な被害を受けました。復旧作業が進む中、同社は第4四半期以降も悪影響を予想しています。
Liberty Latin Americaのストーム保護のためのパラメトリック保険プログラムが発動し、経営陣は第4四半期に第三者からの保険金収入を見込んでいます。これらの保険金は、ネットワーク再建の資金に充てられ、復旧期間中の収益損失の一部を相殺します。同社はStarlinkと提携し、セル直結型衛星サービスを展開し、危機時の通信インフラを強化しました。
バランスシートと流動性指標
連結総レバレッジは、前期の5.0xから4.9xに改善し、純レバレッジは4.7xから4.6xに低下しました。加重平均借入期間は堅調な4.7年を維持し、完全スワップ後の借入コストは6.8％でした。未使用の借入枠は9億1280万ドルに達し、運用の柔軟性を提供しています。
C&Wの借入グループは、カリブ海とパナマの事業を代表し、比率に応じた純レバレッジ比率は3.7xを維持しています。Liberty Puerto Ricoの平均借入期間は約3.0年に圧縮され、完全スワップ後の借入コストは6.9％です。Liberty Costa Ricaの純レバレッジは2.2xに達し、完全スワップ後の借入コストは10.6％です。
今後の見通しと戦略的優先事項
経営陣は、ハリケーンの回復作業が進行中であるにもかかわらず、Q4の調整後フリーキャッシュフローには季節的な堅調さが見込まれると予測しています。同社は、FMCの普及促進による顧客生涯価値の向上、2026年までの全運営セグメントのコスト最適化、B2B接続およびマネージドサービスの拡大、そして上場証券の埋没割引の是正に注力しています。
Q3では、FMCの採用が質の高い加入者の増加と住宅固定ARPUの向上をもたらし、具体的な成果を上げました。今後も、これらの施策が勢いを維持し、短期的なハリケーン回復とともに、ラテンアメリカの接続需要の高まりに沿った長期的な地域成長に向けて進むことを見込んでいます。