中国は戦争の準備をしているのか? そして、これが株式市場や通貨界に何を意味するのか

最近、「中国が大量の物資を蓄えている」という議論が高まり、「戦前の準備」への懸念が高まっています。 しかしより合理的な観点から見ると、これは短期的に避けられない戦争の兆候というよりも、激化する世界的な地政学的紛争を背景とした長期的な安全保障上のヘッジのようなものです。

中国の主要な備蓄は軍備だけでなく、食料、エネルギー、主要な原材料、工業中間体です。 これらの物質の共通点は、制裁やサプライチェーンの混乱に遭遇すると、社会や産業の基本的な運営に直接影響を及ぼすという点です。 ロシア・ウクライナ紛争以降、グローバルサプライチェーンの政治化が加速し、主要国が事前に安全備蓄を確立するのが常態化しており、これは中国に特有のことではありません。

資本市場において、この「安全第一」戦略はリスクプレミアムを上げます。 A株や香港株の全体的な評価は圧力を受けており、市場はエネルギー、資源、穀物、中央企業などの防御的なセクターに傾いている一方で、消費者、不動産、高レバレッジ産業は引き続き圧力を受けています。

暗号市場においては、ビットコインの論理は比較的有益です。 地政学的リスク、制裁、資本規制が増加すると予想されており、一部のファンドにとってはシステミックリスクに対するヘッジとしてビットコインが見なされています。 しかし、短期的に紛争が激化すると、市場はしばしば最初に流動性の急増を経験し、ビットコインは単独で成立できなくなることに注意すべきです。 本当のセーフヘイブン特性は通常、中長期的に反映されます。

全体として、これは戦争の差し迫った合図というよりも、不確実性の高い時代に向けた合理的な準備に近い