## 市場の変動期における配当収入の重要性市場の不確実性が高まると、財務的に安定した企業の配当株はポートフォリオの支柱として機能することが多いです。これらの企業は、一般的に安定したキャッシュフローを生み出し、市場全体の状況が悪化しても配当を維持します。配当利回りと企業のファンダメンタルズには重要な違いがあります。利回りは株価の変動に応じて変動しますが、真の配当安全性はフリーキャッシュフローが支払いを十分にカバーしているかどうかに依存します。実際の現金から支払う企業は、会計上の利益ではなく、より耐性が高いことを示しています。## 1. Realty Income：安定した不動産資産からの毎月配当**Realty Income** [(NYSE: O)](/market-activity/stocks/o)は、独自のビジネスモデルの下、666ヶ月連続で株主に毎月収入を分配し、30年以上にわたり配当を増加させてきました。この不動産投資信託 [(REIT)](/market-activity/stocks/o)は、現在、株主に約5.7%の利回りを提供しており、これは**S&P 500**の配当率約1.2%を大きく上回っています。同社の運営基盤は、小売業者に対して重要なカテゴリーの店舗を賃貸することにあります：コンビニエンスストア、ディスカウント商品店、医薬品店舗など。これらのセクターは、電子商取引の影響や景気後退に対して耐性があり、消費者支出サイクルを通じて賃料収入を維持しています。トリプルネットリース構造により、物件税、保険料、メンテナンス責任がテナントに移され、会社のキャッシュポジションが安定します。稼働率はポートフォリオの健全性を反映しており、Q3の稼働率は98.7%を記録。2025年第3四半期の収益は14.7億ドルに達し、前年同期比10.5%増加。伝統的な純利益よりも正確なREITの指標である調整済み運用資金は、1株当たり1.08ドルで、前年の1.05ドルから増加しています。この指標は、資本支出や賃貸会計の調整を除外し、配当に利用可能な真のキャッシュを示すため、持続可能性の優れた指標です。Q3にリリースされた物件の賃料回収率は103.5%で、価格設定力の高さを示しています。多様な不動産ポートフォリオから安定した配当を得たい投資家にとって、このREITは真剣に検討すべき対象です。## 2. Chevron：世界的エネルギー事業からの安定したリターン**Chevron** [(NYSE: CVX)](/market-activity/stocks/cvx)は、38年連続の増配を維持し、現在の利回りは4.6%です。同社は、エネルギーコングロマリットとして、さまざまな事業セグメントで運営されており、それぞれがキャッシュ生成に寄与しています。上流部門は、原油と天然ガスの探査、開発、抽出を行い、主要な利益源ですが、商品価格の変動に脆弱です。下流部門は、原油を消費者や産業向けに精製し、ガソリン、ディーゼル、潤滑油などを供給しています。石化製品の製造も行い、低炭素技術への投資（再生可能燃料、炭素回収、水素）も進めており、エネルギー移行に備えています。2030年までに年間2-3%の成長を見込んでおり、Permian Basinの資産やHessの買収による支援を受けています。AIを導入して運用の最適化を図り、天然ガスと炭素回収技術を組み合わせたデータセンター向けの電力供給プロジェクトも推進しています。最近の財務実績は、商品価格の下落や運用上の課題により2025年の売上高は減少しましたが、カナダ、アラスカ、コンゴでの資産売却によるポートフォリオ再編により、生産は横ばいを維持。2026年までに20-30億ドルのコスト削減プログラムを完了させる予定です。2025年第3四半期の調整後1株当たり利益は1.85ドルで、アナリスト予測を上回りました。売上高は497.3億ドルで、前年同期比2%減少しましたが、予想を上回っています。純利益は36億ドルで、商品価格の影響で前年から21%減少しましたが、調整後のフリーキャッシュフローは約50%増の(十億ドルに達しました。同社は、**S&Pグローバル**のAA-格付けと**ムーディーズ**のAa2格付けにより、セクターをリードする財務の健全性を維持しています。長期的な資産形成を目指す投資家にとって、この確立されたエネルギー企業は貴重な保有銘柄となるでしょう。## 3. プロクター・アンド・ギャンブル：消費財からの防御的収入**Procter & Gamble** [)NYSE: PG(])/market-activity/stocks/pg$7 は、歯磨き粉（(Crest)）、洗濯用品（(Tide)）、乳幼児ケア（(Pampers)）などの家庭必需品を製造しており、これらの需要は経済状況に左右されにくいです。この非弾力的な消費者行動により、市場環境に関係なく安定したキャッシュフローを確保しています。過去の実績は、防御的な特性を示しています。2008年の金融危機や2020年のパンデミック時には、株価は広範な市場指数を上回り、安定したポートフォリオの構成要素としての信頼性を証明しました。同社は69年連続で配当を増加させ、135年にわたり年次配当を維持しており、配当の信頼性は他に類を見ません。現在の配当利回りは約3%。過去12ヶ月間の堅実なフリーキャッシュフローは、配当性向60%を十分にカバーし、今後の増配や自社株買いの余力を保っています。カテゴリーをリードするブランドポートフォリオと市場シェアの高さにより、インフレ圧力に対抗できる価格設定力も持ち合わせています。2025年度の純売上高は843億ドルで、為替の逆風を価格上昇で相殺し、前年とほぼ変わりません。純利益は7%増の(十億ドルに達しました。2026年第1四半期の売上高は220億ドルで3%増加し、純利益は20%増の48億ドルに跳ね上がりました。2025年度の営業キャッシュフローは178億ドルで、株主には配当と自社株買いを通じて)十億ドルが還元されました。成長の選択肢ほど刺激的ではないかもしれませんが、この消費財企業は、複数の景気サイクルに耐える実績のある収入戦略を示しています。## 収入戦略の評価配当を支払う企業は、市場の不確実な時期に特に価値を発揮します。利回りだけでなくキャッシュフローのカバー率に注目し、財務指標を通じて配当の持続可能性を確認し、広範なセンチメントの悪化時にも既存の企業は配当を維持する傾向があることを認識しましょう。これらの3つの企業は、不動産、エネルギー、消費財といった異なるセクターを代表し、長期投資の枠組みの中で分散投資を可能にします。
2026年の市場の荒波を乗り越える3つの堅実な配当株
市場の変動期における配当収入の重要性
市場の不確実性が高まると、財務的に安定した企業の配当株はポートフォリオの支柱として機能することが多いです。これらの企業は、一般的に安定したキャッシュフローを生み出し、市場全体の状況が悪化しても配当を維持します。配当利回りと企業のファンダメンタルズには重要な違いがあります。利回りは株価の変動に応じて変動しますが、真の配当安全性はフリーキャッシュフローが支払いを十分にカバーしているかどうかに依存します。実際の現金から支払う企業は、会計上の利益ではなく、より耐性が高いことを示しています。
1. Realty Income：安定した不動産資産からの毎月配当
Realty Income (NYSE: O)は、独自のビジネスモデルの下、666ヶ月連続で株主に毎月収入を分配し、30年以上にわたり配当を増加させてきました。この不動産投資信託 (REIT)は、現在、株主に約5.7%の利回りを提供しており、これはS&P 500の配当率約1.2%を大きく上回っています。
同社の運営基盤は、小売業者に対して重要なカテゴリーの店舗を賃貸することにあります：コンビニエンスストア、ディスカウント商品店、医薬品店舗など。これらのセクターは、電子商取引の影響や景気後退に対して耐性があり、消費者支出サイクルを通じて賃料収入を維持しています。トリプルネットリース構造により、物件税、保険料、メンテナンス責任がテナントに移され、会社のキャッシュポジションが安定します。
稼働率はポートフォリオの健全性を反映しており、Q3の稼働率は98.7%を記録。2025年第3四半期の収益は14.7億ドルに達し、前年同期比10.5%増加。伝統的な純利益よりも正確なREITの指標である調整済み運用資金は、1株当たり1.08ドルで、前年の1.05ドルから増加しています。この指標は、資本支出や賃貸会計の調整を除外し、配当に利用可能な真のキャッシュを示すため、持続可能性の優れた指標です。
Q3にリリースされた物件の賃料回収率は103.5%で、価格設定力の高さを示しています。多様な不動産ポートフォリオから安定した配当を得たい投資家にとって、このREITは真剣に検討すべき対象です。
2. Chevron：世界的エネルギー事業からの安定したリターン
Chevron (NYSE: CVX)は、38年連続の増配を維持し、現在の利回りは4.6%です。同社は、エネルギーコングロマリットとして、さまざまな事業セグメントで運営されており、それぞれがキャッシュ生成に寄与しています。
上流部門は、原油と天然ガスの探査、開発、抽出を行い、主要な利益源ですが、商品価格の変動に脆弱です。下流部門は、原油を消費者や産業向けに精製し、ガソリン、ディーゼル、潤滑油などを供給しています。石化製品の製造も行い、低炭素技術への投資（再生可能燃料、炭素回収、水素）も進めており、エネルギー移行に備えています。
2030年までに年間2-3%の成長を見込んでおり、Permian Basinの資産やHessの買収による支援を受けています。AIを導入して運用の最適化を図り、天然ガスと炭素回収技術を組み合わせたデータセンター向けの電力供給プロジェクトも推進しています。
最近の財務実績は、商品価格の下落や運用上の課題により2025年の売上高は減少しましたが、カナダ、アラスカ、コンゴでの資産売却によるポートフォリオ再編により、生産は横ばいを維持。2026年までに20-30億ドルのコスト削減プログラムを完了させる予定です。
2025年第3四半期の調整後1株当たり利益は1.85ドルで、アナリスト予測を上回りました。売上高は497.3億ドルで、前年同期比2%減少しましたが、予想を上回っています。純利益は36億ドルで、商品価格の影響で前年から21%減少しましたが、調整後のフリーキャッシュフローは約50%増の(十億ドルに達しました。同社は、S&PグローバルのAA-格付けとムーディーズのAa2格付けにより、セクターをリードする財務の健全性を維持しています。
長期的な資産形成を目指す投資家にとって、この確立されたエネルギー企業は貴重な保有銘柄となるでしょう。
3. プロクター・アンド・ギャンブル：消費財からの防御的収入
Procter & Gamble [)NYSE: PG(])/market-activity/stocks/pg$7 は、歯磨き粉（(Crest)）、洗濯用品（(Tide)）、乳幼児ケア（(Pampers)）などの家庭必需品を製造しており、これらの需要は経済状況に左右されにくいです。この非弾力的な消費者行動により、市場環境に関係なく安定したキャッシュフローを確保しています。
過去の実績は、防御的な特性を示しています。2008年の金融危機や2020年のパンデミック時には、株価は広範な市場指数を上回り、安定したポートフォリオの構成要素としての信頼性を証明しました。同社は69年連続で配当を増加させ、135年にわたり年次配当を維持しており、配当の信頼性は他に類を見ません。
現在の配当利回りは約3%。過去12ヶ月間の堅実なフリーキャッシュフローは、配当性向60%を十分にカバーし、今後の増配や自社株買いの余力を保っています。カテゴリーをリードするブランドポートフォリオと市場シェアの高さにより、インフレ圧力に対抗できる価格設定力も持ち合わせています。
2025年度の純売上高は843億ドルで、為替の逆風を価格上昇で相殺し、前年とほぼ変わりません。純利益は7%増の(十億ドルに達しました。2026年第1四半期の売上高は220億ドルで3%増加し、純利益は20%増の48億ドルに跳ね上がりました。2025年度の営業キャッシュフローは178億ドルで、株主には配当と自社株買いを通じて)十億ドルが還元されました。
成長の選択肢ほど刺激的ではないかもしれませんが、この消費財企業は、複数の景気サイクルに耐える実績のある収入戦略を示しています。
収入戦略の評価
配当を支払う企業は、市場の不確実な時期に特に価値を発揮します。利回りだけでなくキャッシュフローのカバー率に注目し、財務指標を通じて配当の持続可能性を確認し、広範なセンチメントの悪化時にも既存の企業は配当を維持する傾向があることを認識しましょう。これらの3つの企業は、不動産、エネルギー、消費財といった異なるセクターを代表し、長期投資の枠組みの中で分散投資を可能にします。