2025年最後の日、暗号市場はまるで振り子のように希望と恐怖の間を揺れ動いている。画面の前でビットコインは88000ドルの壁を何度も行き来し、この買い手と売り手の戦いの背後には、実は流動性が作用している。

正直なところ、多くの人は今の相場を見通せていない。米連邦準備制度理事会（FRB）は12月にまた25ベーシスポイントの利下げを行った。理論上、リスク資産は上昇すべきだが、ビットコインは？90000ドル以下で引き続き揺れ動き、期待された強い反発は見られない。このギャップの背後に何が隠されているのか？

市場はすでに利下げを「徹底的に消化」してしまった。9月の最初の利下げから12月の再度の利下げまで、この道のりは市場によって十分に吸収されている。考えてみてほしい、すでにネタバレされた映画のようなもので、たとえストーリーが素晴らしくても、観客の反応は淡泊になる。利下げのシグナルは何度も出ており、市場はすでに慣れっこだ。

より重要な問題は時間差だ。FRBの利下げはダムの堰を開けるようなものであるが、この流動性が暗号市場という支流に浸透するには時間がかかる。今、市場は最も厄介な段階にいる——QT（量的引き締め）がちょうど終わったばかりで、新たな流動性が完全に流れ込んでいない。これが、多くの人が待ち、見守っている一方で、誰も大きな賭けに出ようとしない理由だ。

本当に業界に詳しいトレーダーは、このタイミングで一つ一つの動きを確実に見極める必要があることを心底理解している。