2025年全球ETF市場はマイルストーンを達成しました：年間純流入額は1.48兆ドルに達し、2024年と比べて28％増加しました。しかし、この盛宴の中で明らかに異質な存在があります——ブラックロック傘下のビットコイン現物ETF（IBIT）です。世界トップ6のETFの中で、IBITだけが前15位のETFの中で唯一マイナスリターンを記録し、年率リターンは-6.41％です。背後に何が反映されているのでしょうか？## グローバルETFの繁栄とIBITの落差ブルームバーグのETFアナリストEric Balchunasの統計によると、2025年のETF市場の盛り上がりは予想を上回るものでした。1.48兆ドルの純流入規模は史上最高を記録し、投資家のETFへの信頼度が高まっていることを示しています。特に暗号資産分野で顕著です。しかし、IBITのパフォーマンスはこれと対照的です。資産運用規模は2484.4億ドルに達し、世界第6位に位置していますが、2025年には損失を出しました。これは製品設計に問題があるわけではなく、基盤資産であるビットコインのパフォーマンスが振るわなかったためです。## BTCの不振が根本原因速報は明確に示しています。IBITのマイナスリターンは「ビットコインの昨年の全体的な不振によるもの」と述べています。この表現は簡潔ですが、その背後にある意味を深く理解する必要があります。関連情報によると、2025年のビットコインの動きは安定していません。2026年に入ると反発しています（1月2日-3日の上昇率は約1.5-1.78％）が、これでは2025年の全体的なパフォーマンスを覆すことはできません。ビットコインは30日間で3.46％下落しており、この短期の動きだけでも昨年の全体的な弱さを反映しています。## ブラックロックの複雑な態度注目すべきは、IBITのパフォーマンスが振るわない一方で、ブラックロックの行動は非常に興味深いものです。関連情報によると、ブラックロックは2026年初頭にバイナンスやCoinbaseに大量のBTCとETHを継続的に預け入れています。1月2日には1,134枚のBTC（約1.014億ドル相当）と7,255枚のETH（約2,210万ドル相当）を一日で預け入れました。この矛盾した行動にはいくつかの解釈が考えられます。一つはリスク管理のために分散して保管しリスクを低減させること。二つ目は取引や売却を容易にするため。三つ目は機関投資家向けに流動性を提供する目的です。しかし、いずれにせよ、ブラックロックの暗号資産に対する態度は依然として調整段階にあります。## 機関投資家の全体像しかし、よりマクロな視点から見ると、機関投資家の暗号資産に対する態度は全面的に弱気ではありません。関連情報によると、2025年通年で米国の投資家はETHを247万枚以上純買いし、ETH総供給量の40％を占めています。また、米国の機関投資家はBTCを104,847枚純買いし、米国内の機関投資家の総保有量の8％を占めています。これは、ブラックロックが年末や年初に売却を行った一方で、全体としての資金流入は純増を続けていることを意味します。IBITのマイナスリターンは、ビットコインの価格自体の動きによるものであり、暗号資産に対する信頼喪失を示すものではありません。## まとめ2025年のグローバルETF市場の純流入額1.48兆ドルは確かに歴史的な高水準ですが、IBITの-6.41％のリターンは、ETFのパフォーマンスが最終的に基盤資産に左右されることを再認識させます。ブラックロックのIBITが前15位のETFの中で唯一マイナスリターンを記録した根本的な理由は、2025年のビットコインのパフォーマンスが振るわなかったことにあります。ただし、機関投資家の全体的な純買いデータを見ると、暗号資産に対する長期的な信頼は揺らいでいません。2026年の動向は、ビットコインが最近の反発をどれだけ持続できるかに大きく依存しています。
1兆48兆ドル規模のETFの饗宴の中で、なぜブラックロックIBITは単独で6.41%の下落を喫したのでしょうか
2025年全球ETF市場はマイルストーンを達成しました：年間純流入額は1.48兆ドルに達し、2024年と比べて28％増加しました。しかし、この盛宴の中で明らかに異質な存在があります——ブラックロック傘下のビットコイン現物ETF（IBIT）です。世界トップ6のETFの中で、IBITだけが前15位のETFの中で唯一マイナスリターンを記録し、年率リターンは-6.41％です。背後に何が反映されているのでしょうか？
グローバルETFの繁栄とIBITの落差
ブルームバーグのETFアナリストEric Balchunasの統計によると、2025年のETF市場の盛り上がりは予想を上回るものでした。1.48兆ドルの純流入規模は史上最高を記録し、投資家のETFへの信頼度が高まっていることを示しています。特に暗号資産分野で顕著です。
しかし、IBITのパフォーマンスはこれと対照的です。資産運用規模は2484.4億ドルに達し、世界第6位に位置していますが、2025年には損失を出しました。これは製品設計に問題があるわけではなく、基盤資産であるビットコインのパフォーマンスが振るわなかったためです。
BTCの不振が根本原因
速報は明確に示しています。IBITのマイナスリターンは「ビットコインの昨年の全体的な不振によるもの」と述べています。この表現は簡潔ですが、その背後にある意味を深く理解する必要があります。
関連情報によると、2025年のビットコインの動きは安定していません。2026年に入ると反発しています（1月2日-3日の上昇率は約1.5-1.78％）が、これでは2025年の全体的なパフォーマンスを覆すことはできません。ビットコインは30日間で3.46％下落しており、この短期の動きだけでも昨年の全体的な弱さを反映しています。
ブラックロックの複雑な態度
注目すべきは、IBITのパフォーマンスが振るわない一方で、ブラックロックの行動は非常に興味深いものです。関連情報によると、ブラックロックは2026年初頭にバイナンスやCoinbaseに大量のBTCとETHを継続的に預け入れています。1月2日には1,134枚のBTC（約1.014億ドル相当）と7,255枚のETH（約2,210万ドル相当）を一日で預け入れました。
この矛盾した行動にはいくつかの解釈が考えられます。一つはリスク管理のために分散して保管しリスクを低減させること。二つ目は取引や売却を容易にするため。三つ目は機関投資家向けに流動性を提供する目的です。しかし、いずれにせよ、ブラックロックの暗号資産に対する態度は依然として調整段階にあります。
機関投資家の全体像
しかし、よりマクロな視点から見ると、機関投資家の暗号資産に対する態度は全面的に弱気ではありません。関連情報によると、2025年通年で米国の投資家はETHを247万枚以上純買いし、ETH総供給量の40％を占めています。また、米国の機関投資家はBTCを104,847枚純買いし、米国内の機関投資家の総保有量の8％を占めています。
これは、ブラックロックが年末や年初に売却を行った一方で、全体としての資金流入は純増を続けていることを意味します。IBITのマイナスリターンは、ビットコインの価格自体の動きによるものであり、暗号資産に対する信頼喪失を示すものではありません。
まとめ
2025年のグローバルETF市場の純流入額1.48兆ドルは確かに歴史的な高水準ですが、IBITの-6.41％のリターンは、ETFのパフォーマンスが最終的に基盤資産に左右されることを再認識させます。ブラックロックのIBITが前15位のETFの中で唯一マイナスリターンを記録した根本的な理由は、2025年のビットコインのパフォーマンスが振るわなかったことにあります。ただし、機関投資家の全体的な純買いデータを見ると、暗号資産に対する長期的な信頼は揺らいでいません。2026年の動向は、ビットコインが最近の反発をどれだけ持続できるかに大きく依存しています。