#美联储降息政策 米国連邦準備制度理事会（FRB）が1月に利率を維持する確率はすでに75.6％に達しており、このデータの背景には利下げペースの明らかな鈍化が反映されています。以前は継続的な利下げを期待していた市場も、今や長期的な闘いに備える必要があると考えています。

さらに興味深いのは、日本銀行が間もなく利上げを行う可能性です。日本は米国債の最大の外国保有者であり、利上げが資金の流入を促すと、米国債の利回りは上昇します。これは、以前の住宅ローン金利を引き下げ、株式市場を後押ししていたロジックに直接的な脅威となります。言い換えれば、利下げ期待はすでに後退しつつあるのに、日本の一手がそれを妨げている状況です。

この状況がトレンドフォロー戦略に与える影響について、私の感覚は次の通りです。最近、利下げを賭けて大きくポジションを取っていたトレーダーは調整を余儀なくされるかもしれません。特に低金利環境に依存していたテクノロジー株の追随戦略は再評価が必要です。一方で、安定したスタイルで変動に対応できるトレーダーにはチャンスが訪れる可能性があります。分散追跡を利用している場合は、今の時期はスタイル選択をより細かく行う必要があります。単に高いリターンを追い求めるだけではなく、政策の転換時に操縦者の対応能力を見ることが重要です。

結論としては、政策予想が変われば、操縦のロジックも変わるべきです。あなたが追っているエキスパートの対応を観察することは、過去のリターンを見るよりも価値があります。