BTC（2026年1月4日10:00時点）：未だ明確なピークは見られず；出来高縮小の上昇；ネガティブ材料がやや優勢、多空が交錯。

一、テクニカル面：未だ明確なピークは見られず、週足の懸念に注意

- 重要レベル：サポート8.5万-8.8万ドル（20ヶ月EMA約8.8万）；レジスタンス9.3万、10万の心理的節目。
- 週足：50週MA下方でMACDのデッドクロスに注意、過去にはこれが強気相場の終焉の兆候となることも多い；月足は依然上昇構造、8.8万を維持できれば10万突破の可能性。
- 指標：RSIは買われ過ぎに達せず、明確な頂点背離もなし；ボリンジャーバンドは収縮傾向、方向性待ちの震荡；4時間足/日足はやや強気だが勢いは普通、週足は弱気に分化。
- オンチェーン：LTH（長期保有者）の再積み上げ、売圧の緩和も、ETFは4週連続の純流出、機関投資家は短期的に慎重。

二、出来高：縮小しながら上昇、強い勢いは不足

- 1月3日の単日取引量は約6670万ドル、12月5日（7.43億ドル）と比べて約91%減少、縮小しながらの上昇。
- 休日の流動性低迷により、9.3万-10万突破には出来高の拡大による確認が必要、そうでなければ偽突破後に反落しやすい。

三、多空要因：ネガティブ材料がやや優勢、多空が交錯

- ポジティブ材料：規制のウィンドウ期が近づく（1月の公聴会、SECのイノベーション免除）；長期保有者の再積み上げにより現物供給が減少；一部機関は10.5万ドル超まで見込む。
- ネガティブ材料：米連邦準備制度の利下げ期待の反復、ハト派的発言の抑制；ETFは4週連続の純流出超21億ドル；スタンダードチャータード銀行は2026年の目標を15万ドルに引き下げ；規制の推進は遅く、コンプライアンスコストも高い。

四、取引戦略（空売り視点）

1. 空売りトリガー：日足終値が8.75万ドルを割る、または週足のデッドクロスを確認した場合、段階的に空売りを構築、損切りは9.3万ドル上方。
2. 目標レベル：第一目標8.5万-8.8万；第二目標7.45万（月足の強いサポート）；第三目標6万-7万（200週MA）。
3. リスク管理：縮小環境下では軽めのポジション、1回の取引で総資金の5%超えない範囲に抑える；出来高拡大で9.3万ドルを突破した場合は損切りし退場、様子見または反手も検討。