#美联储政策 金利スワップが2026年末までにさらに3ベーシスポイント緩和を示すことを示しているのを見て、10年前のあの瞬間を思い出します。 2015年の「811為替改革」、2018年末の政策転換、そして2020年の疫病後の流動性の洪水――FRBの政策シグナルは暗号通貨市場に大きな波紋を呼びましたが、当時の私たちは今ほどこのデータに敏感ではありませんでした。

3ベーシスポイントは取るに足らないように聞こえますが、その背後にある意味は考える価値があります。 昨年末の高金利環境から予想される緩和サイクルに至るまで、これは経済のソフトランディングに対する市場の信頼が徐々に高まっていることを示しています。 歴史を振り返ると、FRBが利下げチャネルを開始するたびに、リスク資産は常に回復期を迎えますが、それは市場が事前に過剰引き越しにならない場合に限られます。

今回の違いは、暗号市場が野蛮な成長の時代を経てきたことです。 かつて流動性で溜まっていたプロジェクトはとっくに消え去り、生き残ったプロジェクトは市場で何度も審査されています。 緩和が始まるとき、私は誰が本当の価値を築いているのか、誰が過去のバブルパターンを繰り返しているのかをより気にします。

2026年まではまだ時間がありますが、この信号だけで現在の構成のロジックを再検討するには十分です。 政策サイクルはマクロの文脈であり、真の勝者は純粋な流動性に頼らず、内生的な成長勢いを持つプロジェクトであることが多いです。 過去の教訓から、トレンドを事前に受け入れるか盲目的に従うかの間には明確な判断しかできないと教えてくれました。