金は上昇の勢いを維持し、金曜日のアジア太平洋時間早朝には$4,345付近で取引されています。この持続的な強さは、マクロ経済の追い風と地政学的な不確実性の組み合わせを反映しており、投資家は積極的に注視しています。## 2025年のラリーがさらなる上昇の土台を築く貴金属は2025年を例外的なパフォーマンスで締めくくり、前年比約65％の上昇を記録—これは1979年以来最も強い年間パフォーマンスです。この顕著な進展は、不確実な時代に価値の保存手段と見なされる資産への投資家の意欲の再燃を示しています。この勢いは主に二つの要因から生まれています。第一に、市場参加者は2026年を通じて米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げをさらに織り込んでおり、2023-2024年の積極的な引き締めサイクルからの大きな反転を示しています。第二に、安全資産への資金流入が続き、地政学的な緊張が解消されない中で需要を支えています。## FRBの政策が主要な推進力米連邦準備制度は12月の政策会合で基準金利を25ベーシスポイント引き下げ、フェッドファンド金利の目標範囲を3.50％～3.75％に設定しました。この段階的な調整は、新たな雇用リスクやインフレの緩和を指摘した当局の意見を反映しています。協議中には内部の意見対立も浮上し、FRBのスティーブン・ミラン理事はより積極的な利下げを主張した一方、シカゴ連銀のオースタン・グールズビーやカンザスシティ連銀のジェフ・シュミッドは現状維持を望みました。それでも、12月のFOMC議事録は、インフレが正常化する中でさらなる引き下げが適切とする広範な合意を示唆しています。金利の引き下げは金の機会コストを低減させます。非利息資産は、競合する固定収益証券が最小限のリターンしか生まない場合、相対的に魅力的になります。このダイナミクスは、経済サイクルを通じて貴金属の評価を支えてきました。## 地政学的リスクが安全資産需要を高める金融政策以外にも、イスラエル・イラン紛争や米国とベネズエラの関係悪化など、複数地域での緊張の高まりが金の安全資産としての魅力を支えています。投資家は不安定な時期に資本を守る資産へと自然に資金を移し、金は長年にわたり有効なヘッジ手段として機能しています。## 監視すべき取引の逆風すべてのシグナルが引き続き上昇を示しているわけではありません。年初の大幅な上昇後の利益確定が短期的な調整を引き起こす可能性もあります。より重要なのは、CMEグループが最近、金、銀、関連金属の先物契約に対する証拠金要件を引き上げたことです。これらの変更は、トレーダーが契約決済時のデフォルトリスクに備えてより大きな資本バッファを維持することを求めるものです。証拠金の閾値が高まると、投機的なポジションが抑制され、上昇の勢いが制限される可能性があります。## 金価格予測の見通し支援的なFRBの見通しと制約的なテクニカル要因の相互作用から、金はおそらく$4,350付近の範囲内で穏やかに取引される見込みです。金価格予測シナリオを監視する投資家は、FOMCの発表や地政学的な動向に注意を払い続ける必要があります。これらの変数が、XAU/USDが決定的に上昇するか、現在の上昇を維持するかを主に左右するからです。
金価格見通し：XAU/USDが連邦準備制度の政策変更と世界的緊張の中で$4,350に接近
金は上昇の勢いを維持し、金曜日のアジア太平洋時間早朝には$4,345付近で取引されています。この持続的な強さは、マクロ経済の追い風と地政学的な不確実性の組み合わせを反映しており、投資家は積極的に注視しています。
2025年のラリーがさらなる上昇の土台を築く
貴金属は2025年を例外的なパフォーマンスで締めくくり、前年比約65％の上昇を記録—これは1979年以来最も強い年間パフォーマンスです。この顕著な進展は、不確実な時代に価値の保存手段と見なされる資産への投資家の意欲の再燃を示しています。
この勢いは主に二つの要因から生まれています。第一に、市場参加者は2026年を通じて米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げをさらに織り込んでおり、2023-2024年の積極的な引き締めサイクルからの大きな反転を示しています。第二に、安全資産への資金流入が続き、地政学的な緊張が解消されない中で需要を支えています。
FRBの政策が主要な推進力
米連邦準備制度は12月の政策会合で基準金利を25ベーシスポイント引き下げ、フェッドファンド金利の目標範囲を3.50％～3.75％に設定しました。この段階的な調整は、新たな雇用リスクやインフレの緩和を指摘した当局の意見を反映しています。
協議中には内部の意見対立も浮上し、FRBのスティーブン・ミラン理事はより積極的な利下げを主張した一方、シカゴ連銀のオースタン・グールズビーやカンザスシティ連銀のジェフ・シュミッドは現状維持を望みました。それでも、12月のFOMC議事録は、インフレが正常化する中でさらなる引き下げが適切とする広範な合意を示唆しています。
金利の引き下げは金の機会コストを低減させます。非利息資産は、競合する固定収益証券が最小限のリターンしか生まない場合、相対的に魅力的になります。このダイナミクスは、経済サイクルを通じて貴金属の評価を支えてきました。
地政学的リスクが安全資産需要を高める
金融政策以外にも、イスラエル・イラン紛争や米国とベネズエラの関係悪化など、複数地域での緊張の高まりが金の安全資産としての魅力を支えています。投資家は不安定な時期に資本を守る資産へと自然に資金を移し、金は長年にわたり有効なヘッジ手段として機能しています。
監視すべき取引の逆風
すべてのシグナルが引き続き上昇を示しているわけではありません。年初の大幅な上昇後の利益確定が短期的な調整を引き起こす可能性もあります。
より重要なのは、CMEグループが最近、金、銀、関連金属の先物契約に対する証拠金要件を引き上げたことです。これらの変更は、トレーダーが契約決済時のデフォルトリスクに備えてより大きな資本バッファを維持することを求めるものです。証拠金の閾値が高まると、投機的なポジションが抑制され、上昇の勢いが制限される可能性があります。
金価格予測の見通し
支援的なFRBの見通しと制約的なテクニカル要因の相互作用から、金はおそらく$4,350付近の範囲内で穏やかに取引される見込みです。金価格予測シナリオを監視する投資家は、FOMCの発表や地政学的な動向に注意を払い続ける必要があります。これらの変数が、XAU/USDが決定的に上昇するか、現在の上昇を維持するかを主に左右するからです。