ビットコインは圧力ゾーンにあり、心理的抵抗線であるUS$ 90,000を再度突破できず、US$ 87,700付近で揺れ動いています。市場は技術的に挑戦的なシナリオに直面しており、この水準の回復はより堅実な上昇トレンドを確立するための重要条件となっています。最新のデータによると、価格はUS$ 91.37Kで、過去24時間で1.88%の上昇を示していますが、取引量は依然として控えめで、US$ 604.32百万です。ブレイクに失敗したことで、資産は横ばいの動きを続けており、ボラティリティは顕著で明確な方向性は見られません。価格は狭い範囲をテストし続けており、供給と需要のバランスが崩れた脆弱な状態を反映しています。金などの貴金属と比べてビットコインの乖離が目立ちます。金はマクロ経済の不確実性の中で史上最高値を更新している一方、暗号資産はリスク回避の環境でこれらの資産と歴史的に相関していた資本流入を追わない傾向があります。## 技術的構造の劣化と流動性の圧縮技術的観点から見ると、200期間の移動平均線(200SMAとEMA)は、4時間足チャートで動的抵抗線として機能し、中期的なコントロールゾーンを形成しています。これらのレベルを下回る価格は、横ばいの継続や新たなサポートテストの可能性を高めます。この水準の回復は、より一貫した上昇構造のトリガーと見なされています。90,000ドルのサポートへの転換に失敗したことは、参加者の防御的な行動を強めています。上昇を試みるたびに売り注文が増加し、より強い方向性の動きが抑制され、市場は明確な優位性を持たない状態が続いています。注文板の深さの減少は、市場の感度を低規模の取引に対して高めています。年末の近づきとともに、多くのトレーダーは利益確定のためにエクスポージャーを縮小しており、この季節的な縮小はグローバルな流動性の低下を招き、急激な動きの可能性を高めています。## 機関投資家の売りポジションと流動性のジレンマ最近のデータによると、大口投資家はビットコイン、イーサリアム、ソラナで売りポジションを開いており、合計約2億5000万ドルに上ります。この動きは追加の調整リスクに対するヘッジ戦略を反映していますが、流動性が低下した環境ではこれらのポジションの影響がより顕著になります。ビットコインが現在の統合局面を突破するには、技術的回復に伴う取引量の大幅な増加が必要です。このトリガーがなければ、価格は需要を十分に吸収できるまで下位ゾーンをテストし続けることになります。## 建設的なダイバージェンスが浮上価格の弱さにもかかわらず、モメンタム指標はポジティブな兆候を示し始めています。3日チャートの相対力指数(RSI)は、安値が高値を記録し、価格は安値を更新している一方で、古典的な強気ダイバージェンスを形成しています。類似の設定は、過去のサイクルで重要な上昇動きを先行しました。このダイバージェンスは、BTC/XAUの関係にも現れています。金は1オンスあたり約US$ 4,500に近づいており、ビットコインの相対的価値の低下を示唆しており、技術的な圧縮の可能性も示唆しています。クリスマス週は流動性が制約される傾向にあり、継続的な動きやマクロ経済指標への反応が増幅される可能性があります。## マイナーの投げ出し：ネットワークの構造的圧力ビットコインネットワークは、重大なストレス期にあります。VanEckのレポートによると、ハッシュレートは4%低下し、2024年前半以来最も大きな下落となっています。価格は月次で9%縮小しており、30日間の実現ボラティリティは45%を超え、2025年4月以来の水準です。この状況は、効率の低い運用者が損失を避けるために機器を停止させることを促しています。投げ出しの過程は、中期的に売り圧力を軽減し、コストをカバーするために資産を売却しなければならないマージナルなエージェントを排除することで、売り圧力の緩和につながると考えられます。## 中国のエネルギー再配置がハッシュレートに影響主要な要因の一つは、新疆省で約40万台のマシンが停止し、24時間以内に約1.3GWの電力容量がネットワークから除外されたことです。この決定は、AI向けデータセンターへのエネルギー再配置に関連しており、現在のところビットコインのマイニングよりも高いマージンを提供しています。推定では、ハッシュレートの約10%が恒久的に失われると見られています。この再編は、より安価な電力と効率的なインフラを持つ運用者にマイニングを集中させ、参入障壁を大幅に高める傾向があります。## コスト圧縮と国家支援の拡大Bitmain S19 XPモデルの場合、電力の均衡価格は1年でUS$ 0.12からUS$ 0.077/kWhに低下し、36%の削減となっています。この圧縮に追随できない運用は、経済的に成立しなくなるリスクが高まっています。困難にもかかわらず、VanEckは少なくとも13か国が国家の支援を受けてマイニングに参加しており、エネルギーまたは通貨の主権を追求していると推定しています。## 回復の歴史が示すチャンス過去には、ハッシュレートの低下は、90日後にビットコインのリターンがプラスに転じるケースが65%に上ります。90日間のウィンドウでハッシュレートの縮小が続いた期間の平均リターンは6ヶ月で72%に達し、マイナーの投げ出しは売り圧力のピークと重なり、トレンドの反転の可能性を示唆しています。
ビットコインは87,700米ドルに下落し、売りポジションは2億5千万米ドルを超えました
ビットコインは圧力ゾーンにあり、心理的抵抗線であるUS$ 90,000を再度突破できず、US$ 87,700付近で揺れ動いています。市場は技術的に挑戦的なシナリオに直面しており、この水準の回復はより堅実な上昇トレンドを確立するための重要条件となっています。最新のデータによると、価格はUS$ 91.37Kで、過去24時間で1.88%の上昇を示していますが、取引量は依然として控えめで、US$ 604.32百万です。
ブレイクに失敗したことで、資産は横ばいの動きを続けており、ボラティリティは顕著で明確な方向性は見られません。価格は狭い範囲をテストし続けており、供給と需要のバランスが崩れた脆弱な状態を反映しています。金などの貴金属と比べてビットコインの乖離が目立ちます。金はマクロ経済の不確実性の中で史上最高値を更新している一方、暗号資産はリスク回避の環境でこれらの資産と歴史的に相関していた資本流入を追わない傾向があります。
技術的構造の劣化と流動性の圧縮
技術的観点から見ると、200期間の移動平均線(200SMAとEMA)は、4時間足チャートで動的抵抗線として機能し、中期的なコントロールゾーンを形成しています。これらのレベルを下回る価格は、横ばいの継続や新たなサポートテストの可能性を高めます。この水準の回復は、より一貫した上昇構造のトリガーと見なされています。
90,000ドルのサポートへの転換に失敗したことは、参加者の防御的な行動を強めています。上昇を試みるたびに売り注文が増加し、より強い方向性の動きが抑制され、市場は明確な優位性を持たない状態が続いています。
注文板の深さの減少は、市場の感度を低規模の取引に対して高めています。年末の近づきとともに、多くのトレーダーは利益確定のためにエクスポージャーを縮小しており、この季節的な縮小はグローバルな流動性の低下を招き、急激な動きの可能性を高めています。
機関投資家の売りポジションと流動性のジレンマ
最近のデータによると、大口投資家はビットコイン、イーサリアム、ソラナで売りポジションを開いており、合計約2億5000万ドルに上ります。この動きは追加の調整リスクに対するヘッジ戦略を反映していますが、流動性が低下した環境ではこれらのポジションの影響がより顕著になります。
ビットコインが現在の統合局面を突破するには、技術的回復に伴う取引量の大幅な増加が必要です。このトリガーがなければ、価格は需要を十分に吸収できるまで下位ゾーンをテストし続けることになります。
建設的なダイバージェンスが浮上
価格の弱さにもかかわらず、モメンタム指標はポジティブな兆候を示し始めています。3日チャートの相対力指数(RSI)は、安値が高値を記録し、価格は安値を更新している一方で、古典的な強気ダイバージェンスを形成しています。類似の設定は、過去のサイクルで重要な上昇動きを先行しました。
このダイバージェンスは、BTC/XAUの関係にも現れています。金は1オンスあたり約US$ 4,500に近づいており、ビットコインの相対的価値の低下を示唆しており、技術的な圧縮の可能性も示唆しています。クリスマス週は流動性が制約される傾向にあり、継続的な動きやマクロ経済指標への反応が増幅される可能性があります。
マイナーの投げ出し：ネットワークの構造的圧力
ビットコインネットワークは、重大なストレス期にあります。VanEckのレポートによると、ハッシュレートは4%低下し、2024年前半以来最も大きな下落となっています。価格は月次で9%縮小しており、30日間の実現ボラティリティは45%を超え、2025年4月以来の水準です。
この状況は、効率の低い運用者が損失を避けるために機器を停止させることを促しています。投げ出しの過程は、中期的に売り圧力を軽減し、コストをカバーするために資産を売却しなければならないマージナルなエージェントを排除することで、売り圧力の緩和につながると考えられます。
中国のエネルギー再配置がハッシュレートに影響
主要な要因の一つは、新疆省で約40万台のマシンが停止し、24時間以内に約1.3GWの電力容量がネットワークから除外されたことです。この決定は、AI向けデータセンターへのエネルギー再配置に関連しており、現在のところビットコインのマイニングよりも高いマージンを提供しています。
推定では、ハッシュレートの約10%が恒久的に失われると見られています。この再編は、より安価な電力と効率的なインフラを持つ運用者にマイニングを集中させ、参入障壁を大幅に高める傾向があります。
コスト圧縮と国家支援の拡大
Bitmain S19 XPモデルの場合、電力の均衡価格は1年でUS$ 0.12からUS$ 0.077/kWhに低下し、36%の削減となっています。この圧縮に追随できない運用は、経済的に成立しなくなるリスクが高まっています。
困難にもかかわらず、VanEckは少なくとも13か国が国家の支援を受けてマイニングに参加しており、エネルギーまたは通貨の主権を追求していると推定しています。
回復の歴史が示すチャンス
過去には、ハッシュレートの低下は、90日後にビットコインのリターンがプラスに転じるケースが65%に上ります。90日間のウィンドウでハッシュレートの縮小が続いた期間の平均リターンは6ヶ月で72%に達し、マイナーの投げ出しは売り圧力のピークと重なり、トレンドの反転の可能性を示唆しています。