シルバーのラリーは壁にぶつかるのか？なぜXAG/USDは$72.70を超えて押し上げ続ける可能性があるのか

ホワイトメタル、米連邦準備制度のハト派波に乗る

銀 (XAG/USD) は欧州早朝取引で72.70ドルに到達し、誰もが気になるのはシンプルな質問です：このブルランは本当に持続できるのか？勢いが維持できるかどうかを理解するには、何が本当にそれを駆動しているのかを見る必要があります—ネタバレすると、それは単なるテクニカルチャートパターンだけではありません。

現在の最大の追い風は、トレーダーがFRBの次の動きをどう読むかです。CME FedWatchのデータによると、2026年を通じてFRBが少なくとも50ベーシスポイントの利下げを行う確率は70.6%です。これは、FRB当局自身が最新のドットプロット予測で示したものよりも積極的です。中央銀行のガイダンスによると、2026年末までにフェッドファンド金利は約3.4%に落ち着くとされており、これは比較的控えめな25-50bpsのカットシナリオを示唆しています。しかし、市場はその慎重な見方を受け入れておらず、経済圧力が高まるにつれてFRBがより深く利下げを余儀なくされると賭けています。

なぜこれが銀にとって重要なのか？簡単です：金利が低下すると、非利回り資産であるホワイトメタルの魅力が増します。債券や預金口座の利息が少なくなると、投資家は実物資産に回帰します。これは、FRBの緩和的なサイクル中に銀を支えた歴史的なメカニズムです。

経済背景は複雑化

次に、水曜日のGDPサプライズがやってきました。米国経済は第3四半期に前年比4.3%の成長を記録し、予想の3.3%を大きく上回り、前四半期の3.8%をも上回りました。表面上は、これは警告サインです—より強い成長は通常、利下げの緊急性を低下させます。しかし、ひとつのひねりがあります：市場はこれを一時的な勢いと解釈しており、最終的なFRBのピボットを妨げるものではないと見ています。コンセンサスは、FRBが雇用市場の軟化を優先し、総合的な成長の強さよりも重視すると考えています。

水曜日のセッション後半には、(13:30 GMT)に発表される初回失業保険申請件数の数字がさらなる手がかりを提供します。予想は22.3万件で、前回と変わりません。失業保険申請の増加はハト派的な見方を強化し、銀のラリーを維持させる可能性があります。

テクニカルな状況は割れ目を示すが、トレンドは依然強気

現在の価格は$72.19で、XAG/USDは20日指数平滑移動平均線 (EMA) にしっかりとサポートされており、上昇トレンドを示しています。EMAの上向きの傾斜は、ブルの見方を裏付けており、価格がこの動的なサポートラインの上にしっかりと位置していることは、継続的な強さの典型的なシグナルです。

しかし、ここで興味深いのは：RSI (14) が80.95と、買われ過ぎの領域に深く入っていることです。これは必ずしも売りシグナルではありませんが、勢いが行き過ぎていることを示しています。資産運用者やアルゴリズムトレーダーは、極端なRSIの値を見てポジションを縮小したり、調整を待ったりすることがあります。もしラリーが一時停止する場合、最初のサポート層は約$63.07の20日EMA付近にあります。そのレベルを維持できれば、上昇トレンドの枠組みは崩れません。下回ると、過熱状態が解消されるにつれて、より深い調整が起こる可能性があります。

結論

では、ブルランは終わったのか？まだです。FRBのハト派期待と市場のポジショニングは、依然として銀価格の上昇を支持しています。しかし、過熱したテクニカル状況と意外に強いGDPデータは、やや慎重な見方をもたらしています。$72.70の抵抗線を狙うトレーダーは、直線的な上昇よりも調整を警戒すべきです—それが過熱したラリーが次の段階に進む前の典型的な動きだからです。