ポンド・スターリングは、水曜日に発表された驚くほど軟調な英国のインフレデータを受けて、主要通貨に対して激しい圧力にさらされています。通貨は0.5%以上下落し、米ドルに対して1.3340付近まで下落しました。トレーダーは、今週木曜日のイングランド銀行の利下げを織り込んでいます。## UKインフレサプライズが市場を驚かせる国立統計局は、予想を下回るインフレ数値を発表しました。11月の消費者物価指数（CPI）の前年比は3.2%で、予測の3.5%および10月の3.6%を大きく下回る結果となりました。食品やエネルギーなどの変動の激しい要素を除いたコアインフレも、3.2%と予想の3.4%を下回りました。月次では、ヘッドラインCPIは実際には0.2%のデフレとなり、10月の0.4%の月次増加後のフラットな数値予想から大きく反転しました。イングランド銀行が最も注視するサービス部門のインフレ率は、前回の4.5%から4.4%に鈍化しました。通貨トレーダーにとって、このデータの連続は非常に重要です。2か月連続のヘッドラインインフレの鈍化は、価格圧力が本当に中央銀行の2%目標に向かって推移していることを示唆し、金融緩和の可能性を大きく強めています。## 雇用の弱さが利下げの根拠を強化英国の労働市場も脆弱さを見せています。10月の3か月間の雇用統計では、ILO失業率が5.1%に上昇し、約5年ぶりの高水準となりました。インフレの鈍化と失業率の上昇の組み合わせは、イングランド銀行が借入コストを緩和するための強力な政策根拠を作り出しています。市場の見込みは、木曜日の金融政策会合での利下げ決定に対して高い自信を反映しています。価格圧力の抑制と労働市場の悪化を緩和する二重のストーリーは、通常、金利引き下げを正当化します。## ポンドと通貨市場の理解：クイックガイドポンド・スターリングは、世界最古の通貨(886年に遡る)とされ、世界の外国為替市場で4番目に活発に取引される通貨で、全取引の約12%を占めています。日次取引量は平均$630 十億単位です。最も取引されるポンドの通貨ペア、GBP/USD(「ケーブル」と呼ばれるものは)外国為替取引の11%を占めています。イングランド銀行は、ポンドの発行元であり、「価格安定性」を維持することを政策の柱としています。これは、インフレ率を約2%に保つことを意味します。金利調整は主要なツールです。イングランド銀行が金利を引き上げると、英国資産が国際投資家にとって魅力的になり、ポンドは強くなります。逆に金利を引き下げると、利回りを求める資本が他の高利回り資産を追い求めるため、通貨は通常弱くなります。経済データの発表—GDPレポート、雇用統計、PMI調査—は、直接的にポンドの評価に影響します。堅調な経済は外国投資を呼び込み、金利引き上げを促す可能性があり、どちらも通貨を支援します。貿易収支も重要で、黒字は輸出需要の増加を通じてポンドを強化し、赤字は下押し圧力をかけます。## 米ドルは軟調な雇用報告にも関わらず反発興味深いことに、米ドルは水曜日に自国の労働市場の課題にもかかわらず、回復しました。11月の非農業部門雇用者数は64,000人増加し、10月の105,000人の減少から回復しました。失業率は4.6%に上昇し、2021年9月以来の高水準となりました。理論的には、米国の雇用悪化はFRBの利下げ期待を引き起こすはずですが、中央銀行はタカ派の姿勢を維持しています。CME FedWatchツールは、1月の金利を3.50%-3.75%の範囲で維持する見込みを示しています。FRB当局者は、長期化した政府のシャットダウンが11月の統計を歪めたとし、追加の利下げが長く2%の目標を超えたインフレを再燃させる可能性を懸念しています。アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁は、この懸念を次のように要約しています：「金融政策を緩和的な領域に近づけることは、すでに高止まりしているインフレを悪化させ、企業や消費者のインフレ期待を切り離すリスクがあります。今はそのリスクを取りたくありません。」米ドル指数(DXY)は、6つの主要通貨に対してドルを追跡し、0.4%上昇して98.60付近に回復しました。この回復は、市場がFRBの積極的な緩和にまだ傾いていないことを示唆し、労働市場の軟化にもかかわらずドルを支えています。## テクニカル分析：GBP/USDはサポートとレジスタンスの間現在1.3340付近で取引されているGBP/USDペアは、水曜日の調整にもかかわらず、上昇の構造的バイアスを維持しています。価格は引き続き20日指数平滑移動平均線の1.3305を上回っており、中期的なトレンドは強気のままです。しかし、モメンタム指標は慎重さを示しています。14日相対力指数は56に後退し、買われ過ぎの領域に到達できず、潜在的な弱気の反転パターンの出現を示唆しています。テクニカル的には、50%のフィボナッチリトレースメントレベルは1.3399（高値1.3791から安値1.3008まで測定）であり、即時のレジスタンスとなります。日次の終値が38.2%のリトレースメントレベルの1.3307を下回ると、さらに弱含みとなり、23.6%のレベル付近の1.3200へ向かう可能性があります。一方、火曜日の高値1.3456を持続的に超えると、心理的な1.3500の壁を目指します。## 今後の展望最優先事項は、木曜日のイングランド銀行の決定と金曜日の米国消費者物価指数の発表です。FRBの引き締め姿勢が続く限り、米国のインフレが持続する兆候があれば、ドルの買い圧力が維持され、ポンドの上昇は制限される可能性があります。今後の週は、ポンドが上昇を維持できるか、新たな売り圧力に直面するかを左右します。
ポンド・スターリングは、英国のインフレ率が3.2%に鈍化し、イングランド銀行の利下げ期待を引き起こす中、急落しています
ポンド・スターリングは、水曜日に発表された驚くほど軟調な英国のインフレデータを受けて、主要通貨に対して激しい圧力にさらされています。通貨は0.5%以上下落し、米ドルに対して1.3340付近まで下落しました。トレーダーは、今週木曜日のイングランド銀行の利下げを織り込んでいます。
UKインフレサプライズが市場を驚かせる
国立統計局は、予想を下回るインフレ数値を発表しました。11月の消費者物価指数（CPI）の前年比は3.2%で、予測の3.5%および10月の3.6%を大きく下回る結果となりました。食品やエネルギーなどの変動の激しい要素を除いたコアインフレも、3.2%と予想の3.4%を下回りました。
月次では、ヘッドラインCPIは実際には0.2%のデフレとなり、10月の0.4%の月次増加後のフラットな数値予想から大きく反転しました。イングランド銀行が最も注視するサービス部門のインフレ率は、前回の4.5%から4.4%に鈍化しました。
通貨トレーダーにとって、このデータの連続は非常に重要です。2か月連続のヘッドラインインフレの鈍化は、価格圧力が本当に中央銀行の2%目標に向かって推移していることを示唆し、金融緩和の可能性を大きく強めています。
雇用の弱さが利下げの根拠を強化
英国の労働市場も脆弱さを見せています。10月の3か月間の雇用統計では、ILO失業率が5.1%に上昇し、約5年ぶりの高水準となりました。インフレの鈍化と失業率の上昇の組み合わせは、イングランド銀行が借入コストを緩和するための強力な政策根拠を作り出しています。
市場の見込みは、木曜日の金融政策会合での利下げ決定に対して高い自信を反映しています。価格圧力の抑制と労働市場の悪化を緩和する二重のストーリーは、通常、金利引き下げを正当化します。
ポンドと通貨市場の理解：クイックガイド
ポンド・スターリングは、世界最古の通貨(886年に遡る)とされ、世界の外国為替市場で4番目に活発に取引される通貨で、全取引の約12%を占めています。日次取引量は平均$630 十億単位です。最も取引されるポンドの通貨ペア、GBP/USD(「ケーブル」と呼ばれるものは)外国為替取引の11%を占めています。
イングランド銀行は、ポンドの発行元であり、「価格安定性」を維持することを政策の柱としています。これは、インフレ率を約2%に保つことを意味します。金利調整は主要なツールです。イングランド銀行が金利を引き上げると、英国資産が国際投資家にとって魅力的になり、ポンドは強くなります。逆に金利を引き下げると、利回りを求める資本が他の高利回り資産を追い求めるため、通貨は通常弱くなります。
経済データの発表—GDPレポート、雇用統計、PMI調査—は、直接的にポンドの評価に影響します。堅調な経済は外国投資を呼び込み、金利引き上げを促す可能性があり、どちらも通貨を支援します。貿易収支も重要で、黒字は輸出需要の増加を通じてポンドを強化し、赤字は下押し圧力をかけます。
米ドルは軟調な雇用報告にも関わらず反発
興味深いことに、米ドルは水曜日に自国の労働市場の課題にもかかわらず、回復しました。11月の非農業部門雇用者数は64,000人増加し、10月の105,000人の減少から回復しました。失業率は4.6%に上昇し、2021年9月以来の高水準となりました。
理論的には、米国の雇用悪化はFRBの利下げ期待を引き起こすはずですが、中央銀行はタカ派の姿勢を維持しています。CME FedWatchツールは、1月の金利を3.50%-3.75%の範囲で維持する見込みを示しています。FRB当局者は、長期化した政府のシャットダウンが11月の統計を歪めたとし、追加の利下げが長く2%の目標を超えたインフレを再燃させる可能性を懸念しています。
アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁は、この懸念を次のように要約しています：「金融政策を緩和的な領域に近づけることは、すでに高止まりしているインフレを悪化させ、企業や消費者のインフレ期待を切り離すリスクがあります。今はそのリスクを取りたくありません。」
米ドル指数(DXY)は、6つの主要通貨に対してドルを追跡し、0.4%上昇して98.60付近に回復しました。この回復は、市場がFRBの積極的な緩和にまだ傾いていないことを示唆し、労働市場の軟化にもかかわらずドルを支えています。
テクニカル分析：GBP/USDはサポートとレジスタンスの間
現在1.3340付近で取引されているGBP/USDペアは、水曜日の調整にもかかわらず、上昇の構造的バイアスを維持しています。価格は引き続き20日指数平滑移動平均線の1.3305を上回っており、中期的なトレンドは強気のままです。
しかし、モメンタム指標は慎重さを示しています。14日相対力指数は56に後退し、買われ過ぎの領域に到達できず、潜在的な弱気の反転パターンの出現を示唆しています。
テクニカル的には、50%のフィボナッチリトレースメントレベルは1.3399（高値1.3791から安値1.3008まで測定）であり、即時のレジスタンスとなります。日次の終値が38.2%のリトレースメントレベルの1.3307を下回ると、さらに弱含みとなり、23.6%のレベル付近の1.3200へ向かう可能性があります。一方、火曜日の高値1.3456を持続的に超えると、心理的な1.3500の壁を目指します。
今後の展望
最優先事項は、木曜日のイングランド銀行の決定と金曜日の米国消費者物価指数の発表です。FRBの引き締め姿勢が続く限り、米国のインフレが持続する兆候があれば、ドルの買い圧力が維持され、ポンドの上昇は制限される可能性があります。今後の週は、ポンドが上昇を維持できるか、新たな売り圧力に直面するかを左右します。