利下げと地政学的リスクの重なりにより、貴金属が一斉に高騰！機関は2026年に引き続き最高値を更新すると予測

歴史高値頻出、四大金属一斉上昇

2025年に入り、貴金属市場は異常な盛り上がりを見せている。12月22日の一日で、金、銀、銅など多くの商品価格が同時に上昇し、その中でプラチナは2097ドル/オンスに達し、2008年以来の最高値を記録した。パラジウムも1800ドル/オンスを突破し、2023年以来の高値を更新している。この集団的上昇の背景には、世界的な資本のリスク回避資産への強い需要が反映されている。

データはこの相場の勢いを示している——2025年初頭から現在まで、金は累計で68%、銀はなんと133%、プラチナは129%、銅は36%上昇している。このように整然とした上昇は商品市場では稀有だ。

複合的要因が重なり、リスク回避ムード高まる

この金属ブームは偶然の産物ではない。連邦準備制度は2025年に既に3回の利下げを実施し、市場は2026年もさらに2回の利下げを予想している。緩和的な金融政策が貴金属の魅力を直接支えている。これに加え、地政学的リスクの継続的な高まりも背景にある。アメリカによるベネズエラの石油封鎖などの政策介入が、全体的なリスク回避需要を押し上げている。

供給側の圧力も無視できない。アメリカの潜在的関税の影響を見越した貿易業者が銀や銅の在庫を大規模に積み増し、アービトラージの機会を狙っているため、世界的な供給はさらに逼迫している。複合的な要因の重なりにより、機関投資家の資金が貴金属市場に殺到している。

機関の楽観予測、2026年の上昇見通し

今後の展望について、ウォール街の主流見解は概ね楽観的だ。ゴールドマン・サックスは、2026年に世界の中央銀行による金購入の熱意は衰えず、連邦準備制度の継続的な50ベーシスポイントの利下げ予想と相まって、金価格は4900ドル/オンスに達する可能性があると予測している。アメリカ銀行の予測はさらに積極的で、金は5000ドル/オンスに到達する可能性があると見ている。

銀の潜在力も高く評価されている。アナリストは、現状の金銀比率にはさらなる調整余地があり、銀は金に対して過小評価されていることを示唆している。2026年の銀価格は75ドル/オンスに達すると予測されており、調整局面は買いの好機と見なされている。フランス銀行も一歩進んで、2026年末には銀が100ドル/オンスに急騰する可能性を示唆している。

銅市場も例外ではない。アメリカの在庫積み増しにより他地域の供給不足が生じる影響で、銅価格は2026年第二四半期に平均13000ドル/トンに達すると見込まれている。これらの予測は、世界的な流動性の充実と地政学リスクの長期的な存在を機関が見通していることを反映している。