ナarrativeの力と不安定性—2026年を見据えて。

新しい年を迎えるにあたり、市場の動きを変える二つの力があります：私たちが語るストーリーと、それらのストーリーがどれほど脆いかということです。

ナarrativeの力は暗号通貨や広範な市場で深く根付いています。ビットコインが「デジタルゴールド」から「機関投資家の資産」へと変わるとき、全体の枠組みが変わります。DeFiが「許可不要の投機」から「民主化された金融」へと変わるときも、資本の流れはその言葉に従います。これらは単なる言葉ではなく、何兆もの資金配分の意思決定を導くオペレーティングシステムなのです。

しかし、ここで難しくなるのは、2026年はこれらのナarrativeがより安定しなくなる年かもしれないということです。なぜなら、競合するストーリーの数がコンセンサスの形成速度を上回って増加しているからです。マクロの強気派、景気後退懸念派、AI加速信奉者、エネルギー移行の懐疑派—皆それぞれ異なるシナリオを書いています。同時に地政学的変動、政策の逆転、そして時にはナarrativeと矛盾するオンチェーンデータもあり、摩擦が生じます。

この不安定性は必ずしも弱気を意味しません。むしろ、明確化の兆しです。ナarrativeが崩れるとき、本当に見えるのは基礎的な要素、採用指標、実世界でのユーティリティです。ナarrativeの崩壊を生き延びる資産やプラットフォームは、実質を持つものです。

トレーダーや構築者にとって：2026年は一つのストーリーを信じることではありません。最もストレステストを受けている場所で最も強いナarrativeを見極めることです。そこにアルファ（優位性）が存在します。