最近盯着ETH 1時間足時圖，有點意思。

価格は3131から3196の範囲内で反復的に揉み合っており、目立たないように見えるが、詳細に分析すると端緒が見えてくる。移動平均線はほぼ重なり、ボリンジャーバンドも非常に締まっており、全体のチャートはぎゅっと圧縮されている。このような局面では、市場には通常2つの可能性がある：狭いレンジでの調整を続けて時間を消耗するか、突然出来高を伴って一方向に動き出すか。

**テクニカル分析では何を見る？何を見るかと言えば、圧力とサポートだ。**

下値の3130付近は何度も反復的にテストされており、そのたびに素早く引き戻されていることから、底付近で買いが入っていることがわかる。これは個人投資家の行動というよりも、大口資金が低位で仕込みをしているように見える。上値の3196付近も何度も攻撃されており、そのたびに出来高が増加していることから、上値の売り圧力が徐々に消化されつつあることが示唆される。価格が出来高を伴って3200以上で安定すれば、短期的な方向性は確立されるはずで、少なくとも前回高値の3300付近を目指す展開になるだろう。ただし逆に、3120を割り込むと、迷わず損切りを行う必要がある——このようなテクニカル的なブレイクは、しばしば弱気の勢力が優勢になったことを意味する。

**オンチェーンデータは何を示している？**

この数日間、長期沈黙していた大口ウォレットのいくつかが突然動き出し、多くのETHを取引所に移しているのが監視できる。ただし、この行動が必ずしも売り圧力を高めるわけではない——これらのアドレスの過去の取引履歴を見ると、レバレッジポジションの構築やヘッジのための取引が多いことがわかる。また、イーサリアムネットワークのGas代も上昇しており、オンチェーンのアクティビティが回復しつつあることを示している。特にDeFiやNFTのインタラクションが増加しているのは、相場の本格的な動きの前兆と考えられる。

Layer2のTVLも緩やかに上昇しており、いくつかの重要なエコシステムプロジェクトが協力を模索していることも、市場の参加意欲が高まっている証拠だ。

**マクロの背景はどうか？**

政策面では、米連邦準備制度理事会（FRB）が最近示すシグナルはますますハト派的になっており、市場の流動性に対する期待も高まっている。この期待の変化は、増加する資金の流入を促すことが多い。一方、イーサリアムエコシステムに関しては、Layer2の開発が停滞していないことから、市場はスケーリングソリューションへの信頼を持ち続けている。感情面では、以前の不安感が徐々に薄れつつあり、貪欲さが高まっているが、多くの投資家はこの変化を理解しきれていない部分もあり、これは事前に仕込む絶好のチャンスだ。

**では、取引はどうすればいい？**

今の戦略は、段階的にポジションを構築することだ。3140から3180の範囲に注文を出し、一気に買い上がる必要はない。重要な防衛ラインは3120に設定し、これを割り込んだら迷わず損切り。逆に、3220を突破したら追加買いを検討しても良い。相場が完全に動き出すのを待つのではなく、主導者のリズムに乗ることが大切だ。強気市場では、トップを予測しようとせず、トレンドの方向に従うことが成功の鍵だ。