DePIN革命：2025年にWeb3を形作る分散型インフラプロジェクトはどれか

分散型物理インフラネットワーク (DePIN)は、ブロックチェーンのデジタル能力と実世界のインフラ展開を橋渡しする変革的な力として登場しています。2024年後半時点で、このセクターの市場評価額は合計で$32 十億ドルを超え、日々の取引高は約$3 十億ドルに達しており、機関投資家と個人投資家の両方の関心を反映しています。VanEckやBorderless Capital(（2024年9月にDePIN Fund IIIに$100 百万ドルを投入した）などの業界大手は、この垂直分野に大きく賭けており、次世代のユーザーをWeb3に導くことを目指しています。

DePINの理解：デジタルと物理世界の橋渡し

その核心は、分散型物理インフラネットワークが、計算能力、ストレージ容量、帯域幅、センサーネットワークなどの有形資源を提供する貢献者に報酬を与えるインセンティブメカニズムをトークン化している点にあります。従来の中央集権型インフラとは異なり、DePINはネットワーク構成要素を複数の自律的な参加者に分散させ、単一点の故障を排除しつつアクセスの民主化を実現しています。

このセクターは、再生可能エネルギーを活用したエネルギーグリッド、コミュニティ参加型の5G無線ネットワーク、IoTデバイスエコシステム、分散型データリポジトリなど、多様な垂直分野で急速に拡大しています。U2U Networkのようなプロジェクトは、DePINアプリケーション向けに特化したモジュール式のEVM互換ブロックチェーンアーキテクチャを先駆けて開発しており、次世代のインフラプロトコルの動作を示しています。

ハードウェアの分散化は、このエコシステムの基盤を形成します。アンテナ、サーバー、センサーなどの物理ノードを地理的に分散した運営者に分散させることで、DePINは検閲や技術的故障に強い本質的に堅牢なネットワークを作り出しています。例えばHelium Mobileは、分散型の無線ホットスポットを活用して33万以上の加入者を獲得しています。同様に、Meson Networkは世界中の59,000以上の貢献者ノードを運用し、従来のCDN価格を下回る分散型帯域幅マーケットプレイスを構築し、サービスの信頼性を向上させています。

分散型インフラの仕組み

DePINのアーキテクチャは、以下の三つの基盤的柱に基づいています。

スマートコントラクトの自動化： ブロックチェーンは不変の取引台帳として機能し、仲介者なしでネットワールールを実行します。例えば、太陽光発電を備えた住宅所有者が余剰電力をトークン化されたピアツーピア取引を通じて即座に隣人に販売することが可能となるのは、信頼不要の決済を保証するスマートコントラクトのおかげです。

トークン経済学： ネイティブトークンは、資源提供に比例した報酬を通じてネットワーク参加を促進します。これらのトークンは、ガバナンスツールとしても、取引可能な資産としても機能し、自己持続的な経済ループを形成します。

クロスチェーン互換性： 現代のDePINプロトコルは、レガシーシステムや他のブロックチェーンとシームレスに連携する必要があります。この相互運用性の要件は、ブリッジ技術や標準化されたAPIフレームワークの革新を促しています。

効率性の向上は顕著です。分散型ストレージソリューションは中央集権的な提供者と比べてコストを30-50%削減し、分散型コンピューティングネットワークはアーキテクチャのボトルネックなしに優れたスケーラビリティを提供します。

DePINプロジェクトが投資関心を集める理由

コスト最適化を超えた利点もあります。

分散によるレジリエンス： 中央集権システムは、停電、サイバー攻撃、規制措置に対して本質的に脆弱です。分散型トポロジーは、数千の自律的ノードにリスクを分散させ、ネットワーク全体の故障を統計的に低減します。

比類なきスケーラビリティ： FilecoinやArweaveはこの原則の例です。Arweaveは2023年第3四半期だけで12億8千万の取引を処理し、130以上のアクティブなプロジェクトが永続ストレージ層を活用しています。ノードの参加が増えるほど、スケーラビリティは自然に拡大します。

アクセスと包摂性： トークン化されたインセンティブモデルは資本障壁を排除します。少量のハードウェアを持つ個人も参加し報酬を得ることができ、インフラ所有の民主化とコミュニティ投資を促進します。

継続的なイノベーション： DePINセクターは多くの開発者の関心を引きつけ、プロトコルの進化を加速させています。Streamrなどのデータ中心プラットフォームは、リアルタイムの分散型メッセージングシステムを開発し、エコシステム間の互換性を高めています。

注目のDePINプロジェクトとその変革

) Internet Computer ###ICP(: 「ワールドコンピュータ」概念

Internet Computerは、分散型コンピューティングインフラとして、パブリックブロックチェーン上でのdAppの直接ホスティングを可能にします。従来のクラウドサービスが中央集権的データセンターに依存しているのに対し、ICPは世界中の独立したコンピューティングノードを一つの「ワールドコンピュータ」に統合します。

2024年のロードマップでは、Tokamak、Beryllium、Stellaratorといったプロトコルアップグレードにより、スループットとバリデータの効率性を強化。今後はAI統合やSolanaとのインターオペラビリティブリッジを深め、Web3インフラ層としての地位を固める計画です。

2026年1月時点の指標： ICPは$3.22で取引されており、52週高値から73.76%下落しています。循環時価総額は$1.76Bを維持し、価格変動にもかかわらず機関投資家の継続的な買いが示唆されています。

) Bittensor (TAO): 分散型機械学習インフラ

Bittensorは、ブロックチェーンのインセンティブと分散型AIモデル訓練を融合させたものです。プロトコルは、機械学習の実務者がモデルを共同訓練し、計算やデータ提供に応じてTAOトークンを獲得できる仕組みを提供します。これにより、中央集権的なゲートキーパーを排除したAIサービスのピアツーピアマーケットプレイスが構築されています。

2024年の成果には、Proof of Intelligenceの導入やDecentralized Mixture of Expertsモデルの実装があり、ノード間のAIサービス交換を強化しています。TAOのエコシステムは、コンピュータビジョン、言語モデル、時系列予測のためのサブネットもサポートしています。

市場概要： TAOは$3.8B超の評価を持ち、年間152%以上の成長を記録。市場全体の調整局面にもかかわらず、セクターのトップパフォーマーの一つです。

Render Network (RENDER): GPUコンピュートマーケットプレイス

Render Networkは、世界中に分散したGPU容量を一つのレンダリングマーケットプレイスに集約します。3Dアセットのレンダリングやアニメーション、VFX作業を必要とするクリエイターは、アイドル状態の計算資源を活用し、従来のレンダーファームと比べて40-60%のコスト削減を実現します。

2024年第2四半期のEthereumからSolanaへの移行により、トランザクションスループットとバリデータ報酬が向上。主要取引所は1:1のトークンスワップをサポートし、継続性を確保。映画スタジオやゲーム開発者、メタバース構築者がRenderの分散型インフラをますます利用しています。

2026年1月の価格動向： RENDERは$2.06で取引されており、年次ピークから74.47%下落。時価総額は$1.07Bで、2024年の爆発的成長後の調整局面を反映し、開発者は現在の評価を積み増しの機会と見ています。

Filecoin (FIL): 永続的・分散型ストレージ

Filecoinはピアツーピアのストレージマーケットプレイスとして機能し、参加者はFILトークンを獲得しながらデータの保存と継続的な整合性検証を行います。2024年に導入されたFilecoin Virtual Machine (FVM)は、Ethereum互換のスマートコントラクトや担保市場の統合を可能にし、Total Value Lockedは###百万ドルを超えました。

現状： FILは$1.48で取引され、市場評価額は$1.08B。価格は控えめながらも、エコシステムの活動、特にFVMの採用は加速しています。

( The Graph )GRT(: Web3向けインデックス化インフラ

The Graphはブロックチェーンデータのインデックス化を分散化し、開発者がAPI)“サブグラフ”$200 を公開してオンチェーンデータをクエリ可能にします。インデクサー、キュレーター、デリゲーターはGRTをステーキングし、プロトコル報酬を得ながらエコシステムの健全性に貢献します。

2024年のロードマップは、「Data Servicesの世界」へと移行し、基本的なサブグラフを超えた豊富なデータマーケットプレイス機能をサポート。現在はEthereum、Arbitrum、Optimism、Polygon、Avalancheなど複数チェーンに対応しています。

2026年1月の指標： GRTは$0.04で取引されており、前年比83.28%の下落。時価総額は、基本的なデータインフラ需要に対して過小評価と見なされています。

Theta Network (THETA): 分散型動画配信

Theta Networkは、未使用の帯域幅とエッジ参加者の計算資源を活用し、コンテンツ配信を再構築します。2024年のEdgeCloudプラットフォームのアップグレードにより、クラウドの信頼性とエッジの近接性を融合した次世代のエッジコンピューティング層を導入し、動画・メディア・AIアプリケーションをサポートします。

価格動向： THETAは$0.30で取引されており、年次87.85%の下落。評価額は$2億9970万ドル。2025年に開始予定のPhase 3 EdgeCloudは、グローバルなコンピューティンググリッドマーケットプレイスの解放を目指します。

( Arweave )AR$428M : 永続的データストレージプロトコル

Arweaveは、「ブロックウィーブ」アーキテクチャを採用し、各ブロックが複数の先行ブロックを参照して冗長性と検索効率を向上させます。Succinct Proof of Random Access ###SPoRA(は、マイナーが継続的に過去のブロックアクセスを証明することで長期的なデータ保存を促進します。

2024年11月のv2.8アップグレードでは、最適化されたパッキングフォーマットを導入し、コスト削減とネットワークスループットの向上を実現。ARは$3.90で取引されており、2026年1月時点の時価総額は$2億5540万ドル。年次79.94%の下落を示しています。

) JasmyCoin ###JASMY(: IoTデータ主権プラットフォーム

元ソニー幹部が設立したJasmyは、ブロックチェーンとIoTエコシステムを統合し、ユーザーがコントロールするデータマーケットプレイスを構築します。個人情報を中央集権的プラットフォームに預けるのではなく、ユーザーはデータを直接収益化し、所有権を維持します。

IoTデバイスメーカーやデータ企業との戦略的提携により、2025年の拡大を目指します。現時点の評価額： 時価総額は$3億3899万ドル、JASMYは$0.01で取引されており、前年比82.80%の下落です。

) Helium (HNT): 分散型無線インフラ

Heliumは、コミュニティ運営の無線ネットワークを展開し、Hotspot運営者にHNTトークンの報酬を提供します。2024年にSolanaへ移行し、IoT接続のスケーラビリティを向上させました。

2026年1月のスナップショット： HNTは$1.58で取引されており、時価総額は$2億9457万ドル。年次76.53%の下落を示しています。価格は下落していますが、ネットワークのカバレッジ拡大と5G対応の進展は続いています。

( Grass Network )GRASS###: AI訓練データ集約

Grass Networkは、未使用のインターネット帯域を収益化し、ノードを運用してAIモデル訓練のための分散型ウェブスクレイピングに貢献します。2024年10月のトークン発行では、1,500万のGRASSを対象アドレスに配布し、早期トークン配分の民主化を実現。

ローンチ以来、広範な市場の逆風にもかかわらず200%以上の価値上昇を見せ、時価総額は6億ドル超に達し、分散型データインフラに対するコミュニティの強い信念を示しています。

( IoTeX )IOTX###: DePIN調整層

IoTeXは、マシン間通信専用のブロックチェーンとして機能し、Roll-DPoSコンセンサスを採用して高スループットと低遅延を実現。2024年のIoTeX 2.0アップグレードでは、DePINインフラモジュール (DIMs)やモジュラーセキュリティプール ###MSP(を導入し、DePINプロジェクト展開の標準化フレームワークを構築しています。

エコシステムには230以上のdAppsと50以上の専門DePINプロジェクトがあり、IoTeXはインフラ層開発の主要プラットフォームとして位置付けられています。2026年1月の市場評価： $74.87M、IOTXは$0.01で、年次81.02%の下落です。

市場の逆風と課題

楽観的な見通しにもかかわらず、DePINセクターは重要な障壁に直面しています。

技術的複雑さ： 分散型ブロックチェーンと物理インフラの統合には、暗号学、システム設計、規制遵守にまたがる専門知識が必要です。分散ネットワークと実世界資産のシームレスな通信を確保することは、エンジニアリングの最前線です。

規制の曖昧さ： DePINプロジェクトは、デジタル資産と物理インフラの規制の両面にまたがるため、多国間のコンプライアンス戦略が必要です。規制が明確になるにつれ、遵守コストが小規模なプロジェクトの競争力を低下させる可能性があります。

企業導入のハードル： 既存産業（)通信、エネルギー、クラウドコンピューティング###）に対し、分散型の代替案の信頼性、経済性、ユーザー体験を示す必要があり、数年規模の取り組みとなります。

今後の展望：市場予測とエコシステムの成熟

業界アナリストは、DePINセクターが2028年までに3.5兆ドルの市場規模に達すると予測しており、これは現状の100倍の拡大です。このシナリオは、コンピューティング、ストレージ、AI駆動のデータサービスの主流採用が成功した場合を想定しています。

中央集権から分散型インフラへの移行は、資源配分の効率化、レジリエンスの向上、ステークホルダーの包摂性を促進します。企業の分散型プロトコルへの信頼が深まり、規制枠組みが安定すれば、DePINプロジェクトは従来のインフラ独占にロックインされた経済価値を大きく取り込むことができるでしょう。

上記のプロジェクトは、この変革の先駆者であり、それぞれが異なるインフラ垂直分野に取り組みながら、相互運用性とインセンティブに整合したネットワークの新たなエコシステムに貢献しています。投資家や開発者にとって、DePINセクターはコンピューティング、ストレージ、コネクティビティ、データインフラの各分野で魅力的な機会を提供し、Web3経済の基盤層を築いています。