2026年，加密市场の動向は太平洋を越えた政策対話に左右される可能性があります。一方は日本銀行が利上げに固執し、もう一方は米連邦準備制度理事会（FRB）が大幅な利下げを予想している—これら二つの力の変動は、直接的に世界の流動性供給に関係し、デジタル資産が困難を突破できるかどうかにも影響します。

日本側から見ると、状況は比較的明確です。インフレが高止まりする中、日本銀行は金融政策の正常化を進める必要があります。首相の政策傾向がより緩和的であっても、この中央銀行は2026年も金利を引き上げ続け、1%の中立金利水準を目指す決意です。この過程が進むと、世界の流動性は引き続き吸い取られ、暗号市場は当然ながらこの圧力に耐えなければなりません。

一方、米国側は別の物語です。主流の予測では、2026年に2回から3回の利下げが行われると見られ、ゴールドマン・サックスやモルガン・スタンレーは6月に最初の利下げが始まると予想しています。トランプ政権も中期選挙を考慮し、FRBの金融緩和を促進させる可能性があります。

問題は、こうした逆方向の操作を行う二大中央銀行の動きの中で、暗号市場は一体どうなるのかということです。重要なのは、どちらの力がより強いかです。もしFRBの利下げ規模が十分に大きく、放出される流動性が日本の利上げによる「血抜き」効果を相殺できれば、暗号資産は一息つけるかもしれません。しかし、日本銀行の利上げが加速し、FRBの利下げが遅れたり規模が限定的であったりすれば、暗号市場は両方の圧力に同時にさらされ、2026年の下落リスクは明らかに高まります。

投資家は、単一の中央銀行の動きに注目するよりも、米日金利差の変化に目を向けるべきです。金利差が縮小すれば、日本円のアービトラージ取引の魅力が低下し、それに伴う暗号市場への影響も軽減されるでしょう。これこそが、実際に注視すべき晴雨表です。