米連儲のこの資産負債表の変化を見ると、結局のところ緩和周期はすでに終わりに近づいている。これは非常に面白い——皆が緩和を叫び、流動性を楽観視し始めるとき、この波の主な上昇波はほぼ終了している。資本の投機は決して現実そのものではなく、未来への期待に基づいている。期待が共通認識となると、むしろピークのサインとなる。この論理を理解している人は、市場のリズムをより明確に見極めることができる。