米国財務会計基準委員会（FASB）による2026年に開始される会計改革は、重要な決議を推進しています：準拠性のあるステーブルコインを「現金同等物」として分類することです。これは単なる名称の変更ではなく、資産の性質に根本的な変化をもたらします。

この規則が正式に承認されれば、ステーブルコインは企業の財務諸表においてドル現金と同等の地位を得ることになります。これが意味するのは何でしょうか？保有コストの大幅な削減と、企業の資金庫が直接ステーブルコインを用いた流動性管理を行えるようになることです——これまで閉ざされていた扉です。

しかし、真の難点は会計学のグレーゾーンにあります：企業の資産がクロスチェーンを経由してスマートコントラクトに入るとき、その資金は帳簿上で「売却」なのか「担保」なのか？これは一見技術的な問題に見えますが、実際にはDeFiの操作が従来の財務諸表においてどのように定性的に扱われるかに直接影響します——それは「資産交換」なのか「貸付行為」なのか、そして資産負債比率や税務計画にまで関わってきます。

これらの詳細が会計基準で明確になれば、「封装トークン」の処理方法には標準化されたルートができるでしょう。クロスチェーンやステーキングといったDeFiの操作も、正式な財務諸表の中で合理的に位置付けられるようになり、DeFiプロトコルは従来の金融機関により受け入れられやすく、統合も進むでしょう。

より現実的な見通しは、規則が承認されれば、準拠性のあるステーブルコインの需要は指数関数的に増加することです。企業の資金流入規模は、現在の想像をはるかに超える可能性があります。これはステーブルコインエコシステムの繁栄を促進するだけでなく、DeFiと従来の金融の融合を加速させるでしょう——野蛮な成長から制度化への分水嶺が目前に迫っているかもしれません。