マイケル・セイラーのMicroStrategy (NASDAQ: MSTR)は、その巨大なビットコインポジションを清算せざるを得ない極端なシナリオを明らかにしました。幹部によると、同社がBTCの保有を手放すのは、2つの壊滅的な条件が重なる場合に限り、最後の手段として考慮されるとのことです：株価が純資産価値を下回り、資本市場へのアクセスを失う場合。## 賞品の行方MicroStrategyのビットコイン財務は依然として大きな規模を保っています。同社は現在649,870 BTCを保有しており、その価値は約593.3億ドルに達しています。これはポジションの22.66%の利益を示しています。参考までに、現在の価格は1コインあたり約92,940ドル付近であり、この保有量は取引所の準備金外で最大級の機関投資家のビットコイン蓄積の一つです。## 金融の綱渡り同社の戦略は微妙なバランスに依存しています：純資産価値に対してプレミアム評価を維持することです。このプレミアムにより、MicroStrategyは魅力的な価格で株式を発行し、新たな資本を投入して追加のビットコインを購入することが可能となります。これはCEOのマイケル・セイラーが主張する積極的な蓄積戦略を支える自己強化サイクルです。そのプレミアムを失えば、数学的に破綻します。株式の希薄化が敵となります。株価が基礎資産価値を超えなくなると、資金調達は非常に高コストまたは不可能となります。そのような圧力下では、ビットコインの売却は戦略的成長手段から生存のための手段へと変わるでしょう。## 圧力ポイント：2025年の義務このタイムラインは、この計算に緊急性を加えます。MicroStrategyは、2025年に満期を迎える優先株に関連した固定義務の増加に直面しています。これらのコミットメントは、硬い締め切りを作り出し、資本調達が枯渇した場合には行動を強制する可能性があります。マイケル・セイラーが示したシナリオは仮想の妄想ではなく、ストレステストの認識です。これは、最も強気なビットコイン支持者でさえ、保有者が売り手に転じる閾値が存在することを認めていることを示しています。現時点では、そのラインは安全に遠くにあります。
マイケル・セイラーがビットコインから撤退する可能性：マイクロストラテジーの核の選択肢
マイケル・セイラーのMicroStrategy (NASDAQ: MSTR)は、その巨大なビットコインポジションを清算せざるを得ない極端なシナリオを明らかにしました。幹部によると、同社がBTCの保有を手放すのは、2つの壊滅的な条件が重なる場合に限り、最後の手段として考慮されるとのことです：株価が純資産価値を下回り、資本市場へのアクセスを失う場合。
賞品の行方
MicroStrategyのビットコイン財務は依然として大きな規模を保っています。同社は現在649,870 BTCを保有しており、その価値は約593.3億ドルに達しています。これはポジションの22.66%の利益を示しています。参考までに、現在の価格は1コインあたり約92,940ドル付近であり、この保有量は取引所の準備金外で最大級の機関投資家のビットコイン蓄積の一つです。
金融の綱渡り
同社の戦略は微妙なバランスに依存しています：純資産価値に対してプレミアム評価を維持することです。このプレミアムにより、MicroStrategyは魅力的な価格で株式を発行し、新たな資本を投入して追加のビットコインを購入することが可能となります。これはCEOのマイケル・セイラーが主張する積極的な蓄積戦略を支える自己強化サイクルです。
そのプレミアムを失えば、数学的に破綻します。株式の希薄化が敵となります。株価が基礎資産価値を超えなくなると、資金調達は非常に高コストまたは不可能となります。そのような圧力下では、ビットコインの売却は戦略的成長手段から生存のための手段へと変わるでしょう。
圧力ポイント：2025年の義務
このタイムラインは、この計算に緊急性を加えます。MicroStrategyは、2025年に満期を迎える優先株に関連した固定義務の増加に直面しています。これらのコミットメントは、硬い締め切りを作り出し、資本調達が枯渇した場合には行動を強制する可能性があります。
マイケル・セイラーが示したシナリオは仮想の妄想ではなく、ストレステストの認識です。これは、最も強気なビットコイン支持者でさえ、保有者が売り手に転じる閾値が存在することを認めていることを示しています。現時点では、そのラインは安全に遠くにあります。