作者：库里，深潮 TechFlow原标题：AI 業界、来了个不差钱の Tether---Tether 2024 年赚了 130 亿美元。この数字、あまりピンとこないかもしれません。じゃあ別の言い方をすれば：OpenAI 2024 年の収入は 37 億ドル、赤字は 50 億ドル。Anthropic の収入は 10 億ドル、しかし赤字は 50 億ドル。正規の AI 企業2社の赤字合計は、Tether 一年の稼ぎにまだ及びません。Tether 全社の従業員数は 150 人、OpenAI は 3000 人超。1人あたりの生産性はおよそ：60 倍。Tether は何で稼いでいるのか？あなたが 1 USDT を買えば、彼らは 1 ドルを受け取り、それを米国債に投資します。国債の利息は彼らのもの、あなたには関係ありません。この仕組みの肝は、Tether が利息を支払わないことにあります。銀行は預金に利息を支払いますが、Tether は不要です。あなたが資金を USDT に換えて持ち続けても、利息は一切ありません。彼らはあなたの資金を使って米国債を買い、2024 年だけで 70 億ドルの利息を得ています。150 人のチームが 1300 億ドル超の国債を管理し、何もしなくても利息が自動的に入金される仕組みです。このビジネス、誰もが横になって稼ぎたいと思うところです。しかし、資金が増えれば使いたくなるものです。Tether はある方向性を選びました：AI。しかも、ただ適当にいくつかのプロジェクトに投資するのではありません。まずは計算能力。AI を動かすにはグラフィックカードが必要で、多ければ多いほど良く、値段も高いほど良いです。Tether はドイツの企業 Northern Data に 6 億ドル以上の融資を行いました。この会社は何をしているのか？ヨーロッパ最大の GPU クラウドサービス事業者です。1万枚以上の NVIDIA H100 グラフィックカードを所有しており、これは OpenAI が GPT の訓練に使ったタイプと同じもので、1枚2万〜3万ドルです。このカード群を構成するクラスターは、世界のスーパーコンピュータ TOP500 で第 26 位にランクインしています。Tether が投資したこの 6 億ドルは、ほぼヨーロッパに AI 訓練基地を作ったようなものです。次にデータ。AI の訓練には大量のデータが必要です。先週、Tether は「QVAC Genesis」というデータセットを公開しました。数学、物理、化学、コンピュータなど19の学科をカバーしています。彼らはこれを「世界最大のオープンソース AI 訓練データ」と述べています。知っておくべきは、OpenAI や Anthropic の訓練データは公開されていませんが、Tether は無料で公開し、誰でも使える状態にしています。次に、さらにSF的な部分です。2024 年 4 月、Tether は 2 億ドルを投じて Blackrock Neurotech という会社を買収しました。名前に Blackrock とありますが、ブラックロックとは関係ありません。この会社は脳-機械インターフェース（BMI）を開発しています。つまり、人間の脳にチップを埋め込み、麻痺患者が思考だけで文字入力や車椅子の操作、ロボットアームの制御を可能にする技術です。SF映画のように聞こえますが、彼らは2008年からこの分野に取り組んでおり、マスクの Neuralink よりも8年前に始めています。この会社の凄さはどれほどか？世界で脳に BMI チップを埋め込んでいる人は計35人、そのうち31人は Blackrock の技術を使っています。2016年、全身麻痺の患者が彼らの装置を使ってロボットアームを操作し、オバマと握手しました。感覚皮質に埋め込まれたチップにより、「感じる」ことも可能になっています。昨年、この脳-機械インターフェース企業は、筋萎縮性側索硬化症（ALS）の患者の「会話」を再現させました。脳内のチップが彼の思考を音声に翻訳し、1分間に62語を話すことができました。Tether は 2 億ドルを投じて、この企業の大株主となっています。合計で、Tether は AI 関連分野にほぼ 10 億ドルを投資しています。さらに、ドイツのロボット企業とも交渉中で、価格は 12 億ドルです。もし実現すれば、総投資額は 20 億ドルに迫ります。これは何を意味するのか？Anthropic は 2024 年の資金調達額が 35 億ドルです。Tether の一社投資は、正規の主要 AI 企業の資金調達額の半分に近づいています。OpenAI は 2025 年上半期に 67 億ドルの研究開発費を使いました。Tether はそのわずかな利益を使って、AI 業界の資金源になれるのです。なぜ、安定コインを扱う会社が AI に取り組むのか？私たちは二つの可能性を考えています。一つは不安です。米連邦準備制度理事会（FRB）が金利を下げており、国債の利回りも低下しています。2024 年は利息だけで 70 億ドルを稼ぎましたが、2025 年以降はそうはいかなくなるかもしれません。紙幣を刷る機械も新しいストーリーが必要です。もう一つは野心です。世界中が AI について語り、投資家もメディアも政治家も関心を持っています。あなたが安定コイン会社だと、誰も注目しません。AI、脳-機械インターフェース、人型ロボットに取り組んでいると、次のように見られます：テクノロジーのリーダー。一番面白いのは何か。Tether は AI に取り組み、「分散化」、「ローカル運用」、「個人に知性を返す」というスローガンを掲げています。しかし、Tether 自身は暗号通貨界で最も中央集権的な会社です。トークンの発行は彼の裁量、準備金の額も彼の裁量です。設立から10年、一度も監査を受けていません。ユーザーの資金がどこにあるのか、彼だけが知っています。このような会社が、今こそ「分散型 AI」の意味を世界に教えようとしています。まるで、カジノのオーナーがギャンブル依存を教えるようなものです。それも悪くはありません。結局、OpenAI も赤字を続けており、2029 年まで黒字化しないと予想されています。Anthropic もほぼ同じで、2028 年まで赤字が続く見込みです。Sam Altman は資金調達に奔走し、Dario Amodei も資金調達を続けています。両社合わせて赤字は 100 億ドルに達し、投資家に物語を語り続けています。Tether はそんな必要はありません。資金はすでに手元にあります。AI 業界最大の課題は何か？ビジネスモデルです。どうやって稼ぐのか？わからない。いつ稼ぐのか？わからない。儲かるのか？わからない。Tether にはその心配はありません。彼のビジネスモデルはこうです：AI をやらない。安定コインで稼いだお金を AI 投資に回す。成功すれば遠見の良さ、失敗すれば学費です。どうあれ、正規のビジネスには影響しません。AI に投資して赤字を出す企業もあれば、AI に関わらず利益を出す企業もあります。AI に投資して資金調達を行う企業もあれば、投資をしているだけの企業もあります。2026 年の最良の AI ビジネスモデルは、多分「AI をやらない」ことかもしれません。まずは紙幣印刷機を整備しましょう。
暗号通貨界の最も中央集権的な巨頭が、「分散型AI」夢の販売を開始
作者：库里，深潮 TechFlow
原标题：AI 業界、来了个不差钱の Tether
Tether 2024 年赚了 130 亿美元。
この数字、あまりピンとこないかもしれません。じゃあ別の言い方をすれば：OpenAI 2024 年の収入は 37 億ドル、赤字は 50 億ドル。Anthropic の収入は 10 億ドル、しかし赤字は 50 億ドル。
正規の AI 企業2社の赤字合計は、Tether 一年の稼ぎにまだ及びません。
Tether 全社の従業員数は 150 人、OpenAI は 3000 人超。1人あたりの生産性はおよそ：
60 倍。
Tether は何で稼いでいるのか？あなたが 1 USDT を買えば、彼らは 1 ドルを受け取り、それを米国債に投資します。国債の利息は彼らのもの、あなたには関係ありません。
この仕組みの肝は、Tether が利息を支払わないことにあります。銀行は預金に利息を支払いますが、Tether は不要です。あなたが資金を USDT に換えて持ち続けても、利息は一切ありません。彼らはあなたの資金を使って米国債を買い、2024 年だけで 70 億ドルの利息を得ています。
150 人のチームが 1300 億ドル超の国債を管理し、何もしなくても利息が自動的に入金される仕組みです。
このビジネス、誰もが横になって稼ぎたいと思うところです。
しかし、資金が増えれば使いたくなるものです。Tether はある方向性を選びました：
AI。
しかも、ただ適当にいくつかのプロジェクトに投資するのではありません。
まずは計算能力。
AI を動かすにはグラフィックカードが必要で、多ければ多いほど良く、値段も高いほど良いです。Tether はドイツの企業 Northern Data に 6 億ドル以上の融資を行いました。
この会社は何をしているのか？
ヨーロッパ最大の GPU クラウドサービス事業者です。1万枚以上の NVIDIA H100 グラフィックカードを所有しており、これは OpenAI が GPT の訓練に使ったタイプと同じもので、1枚2万〜3万ドルです。
このカード群を構成するクラスターは、世界のスーパーコンピュータ TOP500 で第 26 位にランクインしています。Tether が投資したこの 6 億ドルは、ほぼヨーロッパに AI 訓練基地を作ったようなものです。
次にデータ。
AI の訓練には大量のデータが必要です。先週、Tether は「QVAC Genesis」というデータセットを公開しました。数学、物理、化学、コンピュータなど19の学科をカバーしています。彼らはこれを「世界最大のオープンソース AI 訓練データ」と述べています。
知っておくべきは、OpenAI や Anthropic の訓練データは公開されていませんが、Tether は無料で公開し、誰でも使える状態にしています。
次に、さらにSF的な部分です。
2024 年 4 月、Tether は 2 億ドルを投じて Blackrock Neurotech という会社を買収しました。名前に Blackrock とありますが、ブラックロックとは関係ありません。
この会社は脳-機械インターフェース（BMI）を開発しています。つまり、人間の脳にチップを埋め込み、麻痺患者が思考だけで文字入力や車椅子の操作、ロボットアームの制御を可能にする技術です。SF映画のように聞こえますが、彼らは2008年からこの分野に取り組んでおり、マスクの Neuralink よりも8年前に始めています。
この会社の凄さはどれほどか？
世界で脳に BMI チップを埋め込んでいる人は計35人、そのうち31人は Blackrock の技術を使っています。2016年、全身麻痺の患者が彼らの装置を使ってロボットアームを操作し、オバマと握手しました。感覚皮質に埋め込まれたチップにより、「感じる」ことも可能になっています。
昨年、この脳-機械インターフェース企業は、筋萎縮性側索硬化症（ALS）の患者の「会話」を再現させました。脳内のチップが彼の思考を音声に翻訳し、1分間に62語を話すことができました。
Tether は 2 億ドルを投じて、この企業の大株主となっています。
合計で、Tether は AI 関連分野にほぼ 10 億ドルを投資しています。さらに、ドイツのロボット企業とも交渉中で、価格は 12 億ドルです。もし実現すれば、総投資額は 20 億ドルに迫ります。
これは何を意味するのか？
Anthropic は 2024 年の資金調達額が 35 億ドルです。Tether の一社投資は、正規の主要 AI 企業の資金調達額の半分に近づいています。
OpenAI は 2025 年上半期に 67 億ドルの研究開発費を使いました。Tether はそのわずかな利益を使って、AI 業界の資金源になれるのです。
なぜ、安定コインを扱う会社が AI に取り組むのか？
私たちは二つの可能性を考えています。
一つは不安です。米連邦準備制度理事会（FRB）が金利を下げており、国債の利回りも低下しています。2024 年は利息だけで 70 億ドルを稼ぎましたが、2025 年以降はそうはいかなくなるかもしれません。紙幣を刷る機械も新しいストーリーが必要です。
もう一つは野心です。世界中が AI について語り、投資家もメディアも政治家も関心を持っています。あなたが安定コイン会社だと、誰も注目しません。AI、脳-機械インターフェース、人型ロボットに取り組んでいると、次のように見られます：
テクノロジーのリーダー。
一番面白いのは何か。
Tether は AI に取り組み、「分散化」、「ローカル運用」、「個人に知性を返す」というスローガンを掲げています。
しかし、Tether 自身は暗号通貨界で最も中央集権的な会社です。
トークンの発行は彼の裁量、準備金の額も彼の裁量です。設立から10年、一度も監査を受けていません。ユーザーの資金がどこにあるのか、彼だけが知っています。
このような会社が、今こそ「分散型 AI」の意味を世界に教えようとしています。
まるで、カジノのオーナーがギャンブル依存を教えるようなものです。
それも悪くはありません。
結局、OpenAI も赤字を続けており、2029 年まで黒字化しないと予想されています。Anthropic もほぼ同じで、2028 年まで赤字が続く見込みです。Sam Altman は資金調達に奔走し、Dario Amodei も資金調達を続けています。両社合わせて赤字は 100 億ドルに達し、投資家に物語を語り続けています。
Tether はそんな必要はありません。資金はすでに手元にあります。
AI 業界最大の課題は何か？ビジネスモデルです。
どうやって稼ぐのか？わからない。いつ稼ぐのか？わからない。儲かるのか？わからない。
Tether にはその心配はありません。彼のビジネスモデルはこうです：
AI をやらない。
安定コインで稼いだお金を AI 投資に回す。成功すれば遠見の良さ、失敗すれば学費です。どうあれ、正規のビジネスには影響しません。
AI に投資して赤字を出す企業もあれば、AI に関わらず利益を出す企業もあります。AI に投資して資金調達を行う企業もあれば、投資をしているだけの企業もあります。
2026 年の最良の AI ビジネスモデルは、多分「AI をやらない」ことかもしれません。
まずは紙幣印刷機を整備しましょう。